財經觀察 1429 --- 人民幣走弱時代即將來臨？

人民幣走弱時代即將來臨？

2008年10月27日13:42

鑒

於中國政府正將提振增速放緩的國內經濟作為當務之急，分析師們說，中國的貨幣政策可能很快將轉到減緩人民幣貿易加權匯率的走高上來。此舉有可能導致人民幣兌美元匯率溫和走低。

加之出口退稅優惠和加大信貸扶持力度等舉措，這一政策將部分緩解國內出口商因美、歐經濟可能雙雙陷入衰退而麵臨的壓力，並支撐人們對中國至少仍會是本地區經濟增長發動機的希望。

不過，雖然中國政府可以宣稱，值此全球性危機之際這些維持國內經濟強勁增長的努力表明中國是負責任的國際公民，但人民幣貶值在美國卻可能不那麽受歡迎，特別是在美國新總統努力尋求提振國內經濟之道的時候。

雖然目前尚無什麽跡象顯示中國央行十分樂見人民幣兌美元匯率走弱，但如果美元兌其他主要貨幣繼續上揚，中國央行的態度卻有可能發生改變。

人民幣兌美元匯率的升勢7月中旬戛然而止，而從年初到那時人民幣兌美元已升值了7.3%。正是從那時起美元兌其他主要貨幣的匯率開始全麵上揚，這意味著，雖然人民幣兌美元匯率止步不前，但人民幣貿易加權匯率的升幅卻達到了曆史之最，兌歐元匯率的升幅尤其顯著。

從7月份以來人民幣兌歐元已上漲了近24%。而據渣打銀行(Standard Chartered)提供的數據，在此期間人民幣的名義有效匯率升值了約9%。名義有效匯率反映的是一種貨幣在貿易加權基礎上相對於一組其他貨幣的價值。

但隨著中國將政策重點調整到刺激經濟增長上來，它不大可能對本國在非美國出口市場上的競爭力繼續大幅滑落無動於衷。