財經觀察之223 --- 美國經濟前景仍不樂觀

來源：全球財經觀察

 

美國勞工部於５月１８日公布，４月消費者物價指數上漲０．５％，主要由於能
源價格上漲造成：能源價格平均上漲４．５％，汽油價格上揚幅度為６．４％。不包
括食品及能源的核心物價則與此前持平。近幾周來原油和汽油價格均有所回落，夏季
需求高峰期來臨前的汽油儲備前景令人樂觀，其他商品的價格壓力也得以減緩。普遍
認為，汽油價格應保持在目前水平甚至更低，而其他商品減緩的價格壓力將開始在未
來的１２月內拉動通脹下降。繼３月服裝價格猛烈上漲以來，目前其價格指數已下降
了０．６個百分點，醫療保險和休閑娛樂價格隻有０．２％的小幅上揚，除教育費用
外，其他所有服務價格都有所降低。總體而言，通貨膨脹在控製之內，並且應在夏季
過後逐漸得到減緩，隨著新屋建造率的逐漸回落，ＧＤＰ增長也會放慢節奏，美聯儲
將能夠有餘地選擇在今年晚期暫停升息腳步。

　　拜通脹數據緩和及油價降低所賜，華爾街股價一飛衝天，道瓊斯指數於５月１６
日至１８日的三天內連續飆漲３２４．３３點，成為去年大選以來連續三日的最大幅
度上漲。道指更在１８日一天之內上漲１３２．５７點，達１０４６４．４５點，標
準普爾指數當日上漲１１．８５點，至１１８５．５０點，納斯達克綜合指數增２６
．５０點，達２０３０．６５點。由主要航空公司和貨運公司作為成分股的道瓊斯運
輸業指數也得益於油價下降，漲２．５％至３６０４．８８點。科技股一周之內的表
現最為不俗，納斯達克指數於５月２０日收盤時達到２０４６．４２點，一周漲幅為
３．５％，破去年８月以來的單周最高漲幅紀錄。個股方麵，英特爾股價一周漲幅５
％；ＩＢＭ股價上漲４．４％，ＡｄｏｂｅＳｙｓｔｅｍｓ則飆升７％。

　　美國能源部公布，５月９日至１５日一周美國商業原油庫存大幅增加，達到過去
６年以來的最高水平。根據報告，美國商業原油庫存增加４３０萬桶，達到３．３４
億桶，增幅遠高於分析人士預期的１００萬桶。同時，汽油庫存增加１１０萬桶，至
２．１４８億桶，增幅也超過原先預期。但包括柴油和取暖用油等在內的其他成品油
庫存下降２０萬桶，降至１．０３８億桶。

　　美聯儲主席格林斯潘在５月２０日發表講話，他表示原油市場的波動將會再持續
一段時間，但是他預測高油價將會刺激企業和消費者在世界石油資源耗盡之前，尋求
其他低價的替代品，並努力發展提高能源效率的技術。過去兩年來油價持續上漲，已
足以引導企業的投資決策降低能源成本。雖然由於美國的原油儲備已經達到三年來的
新高，有助於降低目前石油市場的“價格狂熱”，但他承認，降低企業對石油的依靠
，並找到其他合適的替代能源仍需時日。在此之前，美國和其他國家都必須承受地區
政治和其他不確定因素給石油市場造成的壓力。

　　格林斯潘一席講話之後，油價於５月２０日下午再次下跌，６月原油期貨價格由
每桶４７美元降至每桶４６．８０美元，７月原油期貨價格也跌落９美分至４８．６
５美元一桶。自從格林斯潘上次發表關於原油問題的講話以來，原油價格從曆史性的
每桶５８美元高價回落了１０美元左右。然而，石油交易商們仍期待油價在冬季來臨
前再度上揚。

　　美國的原油儲備引發了石油輸出國組織內部關於是否應該減產的爭論，一些石油
輸出國組織（ＯＰＥＣ）的成員認為應保證市場石油供給，以應對今年年末的需求上
升，而另外一些成員國則認為保持產量可能會導致供給過剩。石油輸出國組織的主席
５月１９日表示油國組織可能會不得不在６月１５日召開的會議上作出減產決定，然
而第二日卻口風一轉，說盡管原油儲備的不斷增加給原油價格造成了一定壓力，但石
油輸出國組織沒有理由減產，他還向道瓊斯通訊社表示，應將石油產能保持在每天３
０３０萬桶的水平。

　　由於法國新公布的經濟成長數字表現不夠理想，以及法國將在這個月底舉行的歐
洲憲法公投結果難料，歐元走勢受到影響。美元於５月２０日星期五在紐約外匯市場
上大幅升值，兌歐元匯率創下７個月來的新高，盤中一度達到一歐元兌換１．２５５
８美元。這也是歐元過去７個月來，首次跌破１．２６美元的關卡，引發一波技術性
賣壓。英鎊兌美元的匯率，也接近７個月新低，美元兌日元匯率同步上揚。美國的整
體表現優於其他工業先進國家是近來美元走升的主要原因之一。

　　中美紡織品貿易戰烽煙再起，雷曼兄弟（ＬｅｈｍａｎＢｒｏｔｈｅｒｓ）發表
最新研究報告“關稅保護與通貨膨脹”指出，美國若對中國進口產品加收２７．５％
關稅或是自動出口設限，將可能導致美國物價上揚，最後產生通貨膨脹。

　　美國航空（ＵＳＡｉｒｗａｙｓ）和美西航空（ＡｍｅｒｉｃａＷｅｓｔ）於５
月１９日發表聲明，宣布兩公司將進行合並，創立第一家在全國範圍內以合理價格提
供全方位服務的航空公司。交易可望於年底以前完成，合並後的公司將成為美國第六
大航空公司。合並後的公司市值將達到８．５億美元，兩公司預計合並後的公司每年
將創造６億美元的費用節約。但也有分析師表示合並後的公司不一定能有機會創造出
更大的利潤，公司管理者引用的關於節約６億美元的數據其實隻達到兩公司去年總成
本的５％，也低於美國航空一家公司去年的全部損失，對扭虧為盈而言實在是杯水車
薪