山姆大叔的沃爾瑪

第三節　公開上市

　　我樂於做正在做的事情，樂於看到事業的發展，看到合作者及合夥人的成就，我絕不停止工作。

　　--山姆沃爾頓

　　山姆準備讓公司上市的時候，他的長子羅布已於前年從哥倫比亞大學法律學院畢業，在塔爾薩最大的一家法律事務所工作。沃爾頓家族就成了羅布執業後的第一個客戶。作為沃爾瑪公司的律師，羅布的首要任務就是詳細了解沃爾瑪各店的各類協議，並研究各種公司未來可以選擇的走向。

　　羅布向山姆提議應重新整理公司債務，把分散的貸款合並成一筆大的貸款。羅恩邁耶和山姆聽說謹慎保險公司向許多零售商貸款，於是就飛到紐約準備與該公司的一位官員會談。走之前山姆在便箋上記下了預計所需的金額。

　　山姆向負責貸款的官員介紹了沃爾瑪公司的5年計劃：包括銷售額、利潤、分店的數量以及公司的發展策略。山姆指出了公司的發展優勢在於，大多數商店開在小鎮上，那裏既沒有競爭，又潛藏很大商業潛力。

　　謹慎保險公司負責貸款的官員不吃這一套，並說像他們這樣的公司是不敢冒那麽大風險投資的。

　　於是，羅布開始著手準備發行股票的計劃。他將公司原來的所有合夥人全部納入公司的名下，然後剩下的20%股份公開上市。沃爾頓家族大約擁有75%股權，其中巴德15%左右，另一些親戚擁有一小部分。早期加入到沃爾瑪公司並做出貢獻的經理，如查利鮑姆、威拉德沃克、查利凱特、克勞德哈裏斯等各占了一些股份。山姆還有一張詳細記錄所有分店小額股東的名單，羅布便根據賬麵金額，對每家分店做了簡單評估。每個股東都爽快地在契約上簽了名。

　　原阿肯色州費耶特維爾第六分店經理助理阿爾邁爾斯，回憶起當時入股的情形，他說：“一旦進入股市，對我們這些來自鄉村的人而言，並不意味著什麽。正如董事長所言，我是赤手空拳出來打天下的，甚至還不知道股票究竟為何物。但感謝上帝，我還是買了一些。因為菲爾格林對我說：‘嗨，小夥子，快去買些股票。’於是，我買了，並一直保存著。因為，我相信沃爾頓先生和我的商店。事情就這麽簡單。”後來阿爾是沃爾瑪百貨店退休主管。

　　1970年初一切準備妥當後，羅恩邁那和山姆到各地去促銷他們即將上市的股票。各大中小城市他們都去了，包括洛杉磯、舊金山和芝加哥等地，他們還向人們傳遞著沃爾瑪公司前途不可限量的信息。

　　但就在沃爾瑪公司股票發行前，股市跌落了，於是山姆不得不推遲發行計劃。公司經理們召開了不尋常的會議，他們一起去釣魚，但主要是專心討論公事。

　　1970年10月1日，沃爾瑪公司的股票正式上市。上市說明書上記載發行30萬股，每股15美元，溢價發行每股16.5美元。雖然隻有800名買者，其中大多數是投資機構和熟人。買的人不太多，但是市場反應良好。

　　眾所周知，沃爾瑪股票的表現以及它所創造的財富令人驚訝，它的發展像是一篇精彩的故事。在15年前，沃爾瑪公司的市場價值大約是1.35億美元，而現在的價值已超過500億美元。而具體到當初入股的人來說，假如在原始發行中買了100股，共花了1650美元；經過10年的9次一股配一股，就擁有了5.12萬股。1990年沃爾瑪股票，每股的市價大約是60美元，所以，當初買進的100股股票總價值大約是300萬美元。

　　沃爾瑪的股票讓投資者興高采烈，原因既明確又簡單。沃爾頓家族的財富就是這樣創造出來的，它的盈利超出了山姆的想象。幾乎每年都按100%的速度增長。1970年100股價值，到1971年5月就相當於去年200股的價值，而到了1980年已相當於1600股的價值。

　　在巴爾的摩市一家T羅普賴斯信貸公司任職的人了解到沃爾瑪公司股票上市非常成功的消息後，馬上為他的公司大量地買進了沃爾瑪的股票。存放10到15年後，這些股票成了他們的財星。公司不斷配股，他們就有賣不完的股票。山姆也難以弄清他們在沃爾瑪股票上究竟賺了多少。

　　公司上市後，像海倫說的那樣，讓沃爾頓家庭引起了公眾注意，帶來不少麻煩；但是，公開發行股票讓公司償清了所有債務，這讓海倫和山姆覺得無比欣慰。沃爾頓家族雖然隻擁有61%的沃爾瑪公司股份，但償清了所有貸款，並從此以後再也不必向銀行借錢來維持沃爾瑪公司了，公司能自我發展並自己解決資金問題。

　　後來，股票又公開發行了一次，目的是為了增資及擴大流通的範圍，使沃爾瑪公司的股票能在紐約股票交易所進行交易。但在這次增資發行中，作為一個家族他們隻賣出了一小部分股票。因為，山姆認為出售家族的股票會造成家族的分裂，因為那些股票是沃爾頓家族財富的主要來源，所以他們一直保持著那些股票，不輕易出售。

　　也許有人會說，商場上競爭太過勞神，山姆不如幹脆把股權賣給那些荷蘭投資人，或者賣給凱馬特，賣給聯盟商店等其他公司，自己完全可以坐收股利，安享天年。但山姆天生樂於做他喜歡的事情，樂於看到事業的發展，看到合作者及合夥人的成就，山姆絕不停止工作。

　　剛開始時除了在沃爾瑪公司工作的人以外，在阿肯色州西北部很少有人對他們的股票感興趣。大多數人隻記得他們擁有一家或幾家商店、山姆曾當過扶輪社社長、錢伯斯商會總裁。他們認為沃爾瑪公司隻是按原來的模式反複擴張，認為山姆的成功隻是運氣好而已，但運氣並不見得能持久。

　　事實是，沃爾瑪像其他公司一樣，也想保持股價的持續上漲，並且盡力吸引投資，所以他們早期的所作所為往往也是非正統的，但其增長速度卻有目共睹。