三天學會炒港股、基金、期貨

第六章 漫步進入黃金大觀園

　　6.1 黃金：開啟另一扇“財富之門”

　　資料來源：摘自第一理財網，作者：曾建波

　　在股市、樓市持續火爆，居民消費價格指數連續上揚的今天，黃金防止通貨膨脹、抗風險的功能也引起了投資者越來越多的關注，投資黃金成為了更多投資者樂於參與的一種重要的投資方式。

　　1.黃金投資備受追捧

　　沒有太多的前兆，金市的火爆仿佛就在一夜之間。

　　市民老楊告訴記者，“近期金價一直在比較穩定地上漲，周圍有不少人炒金，我也忍不住‘下海’了。”據了解，在成都像老楊這樣有點“市場敏感”的人還真不少。來自銀行的反饋信息顯示，除了從股市、房市獲利的投資者抽出大量資金投入黃金市場之外，一些老客戶也增加了繼續購買黃金的投資。

　　劉先生從事黃金交易已經有4年時間了，在黃金交易中獲利豐厚，近期他更是將原來投資股票的資金更多地轉向了投資黃金。“我個人感覺這段時間股市風險比較大，然後是不斷地振蕩調整，所以就想要多投資一些貴金屬，做一些結構上麵的調整。”近期金市的火爆讓有關黃金投資的話題成為了老百姓投資理財生活中的熱門話題，而“金條脫銷、黃金首飾熱”等詞匯也頻頻見諸報端。

　　2.黃金投資熱原因何在

　　什麽原因讓投資者的目光盯向了黃金？

　　從事黃金交易已經有4年時間的劉先生分析了股票與黃金交易的區別，也說出了投資黃金對他的吸引力：“股票就是個具體的實體，就是一家公司，對公司來說，它有信息不對稱，或者是經營業績有隱蔽，這樣對股價有影響。黃金是全球市場，很少有人能操縱國際黃金市場，因為國內價格是隨著國際價格走的，國內價格也就很少有人去操縱了，價格基本上比較公正的。隻要把握了市場漲跌的節奏，投資黃金不僅收益不亞於投資股票，而且還不用擔心會跌得一錢不值。”

　　“黃金的抗風險能力是吸引大家投資的一個重要原因。”一位黃金投資分析師指出，黃金本身的特性，使得不論年代有多久遠，其質地根本不會發生變化，價值恒久。正是由於黃金的昂貴及其在國際金融體係中的特殊地位，黃金成為很好的投資標的，黃金交易在世界範圍內成為通用的投資手段。

　　黃金投資熱的另一個原因就在於它的抵禦通貨膨脹的能力。

　　隨著豬肉、糧食、方便麵、CPI的大幅上漲，人們越來越感覺到物價上漲的壓力。有人認為，從世界範圍來看，一個超長期的世界性通貨膨脹周期已經到來，未來拿什麽來保護您的存款？未來拿什麽來投資？業內人士認為，投資黃金是一個非常好的能夠抵禦通貨膨脹的方式，因為黃金具有抵抗通貨膨脹的長期保值功能。黃金的長期保值性就在於：等量的黃金可以換到等量的商品或服務，可以抵禦通貨膨脹帶來的幣值變動和物價上漲的影響。

　　3.黃金市場並非遍地黃金

　　雖然投資黃金在對抗通貨膨脹、保值增值、交易無時間限製、產權轉移便利等方麵具備獨特的優勢，但也有專家指出，黃金市場也並不是一個遍地黃金的市場，麵對這樣一個迅速發展並成為熱點的理財市場，風險意識顯得尤為重要。

　　據投資專家介紹，當前的黃金市場價格，是由黃金現貨供求關係、美元匯率、國際政局、全球通貨膨脹壓力、全球油價、全球經濟增長、各國央行黃金儲備增減、黃金交易商買賣等多種力量平衡的結果。顯然，這是一個有著無數巨人相互對抗、碰撞和博弈的市場，對普通投資者來說，在這樣一個市場上需要綜合考慮的因素，甚至會超過股市。而如何分析和把握這些信息，從中發現投資機會，對個人投資者是個巨大的考驗。

　　另外，有關專家同時提醒所有投資者：“由於黃金受多種因素的影響，也有著價格波動的危險，因此投資者最好避免以股市裏短線投機的心態和手法來炒作黃金，應看準趨勢做中長線投資。個人炒金需適度，與任何一種投資方式一樣，黃金投資也不可能‘包賺不賠’，投資者要調整好心態，不要貪功冒近，客觀理性永遠是保證投資成功的關鍵。”

　　6.2 紙黃金交易裏孕育爍爍金光

　　黃金投資曆來被視為防通脹、抗風險的重要選擇。業內人士認為，投資黃金更直接的方式是進行賬戶黃金交易，即紙黃金交易。相對股票投資，紙黃金可以24小時連續、反複交易（T+0實時資金清算），特別是黃金市場波動最大的時段集中在晚上8點到12點，對有一定資金實力的上班族具有較大吸引力。

　　1.投資紙黃金，優勢多多

　　投資黃金直接的方法是進行賬戶黃金交易，即紙黃金交易。投資黃金，實物金流動性不好，變現能力差，並且保管、存儲、鑒定等成本高。而紙黃金，這種記賬式的黃金流動性非常好。比股票更大的優勢是24小時交易，是T+0（實時資金清算），不存在一天之後再賣出的情況，客戶當天可反複交易。

　　黃金市場波動最大的時間是晚上9點到12點，這對白天工作緊張、沒有時間關注黃金市場的上班族具有較大的吸引力。整個黃金市場和外匯市場一樣，交易最重要的時段是在紐約市場的交易時段，尤其是晚上8點到12點（歐洲市場和紐約市場重合的時間段），大量的交易都發生在這個時段，對整個黃金市場影響比較大。

　　2.黃金市場影響因素多

　　和任何其他商品一樣，從本質上看，國際黃金價格的走勢主要是受供求關係的影響。其他一切因素通過影響供求關係而間接影響黃金的價格波動。影響國際黃金市場供給的基本因素有：世界主要黃金生產國的黃金生產量，國際貨幣基金組織及各主要國家央行的黃金拋售以及黃金投資者的市場拋售因素等。影響國際黃金市場需求的基本因素有：黃金實際需求量（首飾業、工業等）的變化，通貨膨脹直接影響著黃金需求，以及季節性因素等。

　　從國際金融市場來看，美元、金屬、原油的走勢對黃金市場都有比較大的影響。黃金具有貨幣的屬性，因此價格受到貨幣市場的影響。貨幣市場中最重要的是外匯，所以黃金價格受到外匯市場的影響。由於美元對黃金價格影響很大，所以美國的貨幣政策和財政政策通過對美元發生作用影響到黃金市場。

　　另外黃金還具有商品的屬性，和大宗商品的價格關係密切。特別是銅、鋁對黃金市場有比較大的影響。大宗商品、金屬商品價格上漲對黃金也是一個很好的支撐。原油價格上升的時候對黃金價格也有很好的提升作用。

　　3.投資者須有風險意識

　　中國銀行個人黃金實盤買賣業務（簡稱“黃金寶”）自2005年1月1日誕生以來，在兩年多的時間內已經成為北京具有一定影響力的投資理財產品。黃金報價根據國際黃金市場報價加減一定點差形成，與國際市場金價保持同步的特性為投資者提供了利用黃金價格的不斷波動賺取價差收益的機會，投資者可以通過低買高賣獲得收益。投資者無需另交手續費即可進行買賣交易。采用黃金寶交易工具，銀行與個人投資者之間不發生實金提取和交收的二次交割行為。

　　投資“黃金寶”既不能生息，也不會分紅，收益寄托於價格的上漲。黃金價格受多種因素影響，因此與其他任何一種投資品種一樣，投資“黃金寶”也將麵臨一定風險，投資者必須保持良好的投資心態。

　　4.長線短線各有道理

　　分析黃金價格走勢與分析外匯價格走勢一樣，一般也分為基本因素分析和技術因素分析。基本因素分析，是指對影響匯市走勢的各種宏觀經濟麵，如經濟數據的分析。專家建議投資者“觀察最近美元走強還是走弱的趨勢，觀察整個金融市場，如商品市場、原油市場是走弱還是走強，從而對黃金的走勢作基本麵分析。”另外還有一個很重要的分析方法是技術因素分析，是指技術圖形所反映的影響匯價走勢的各種技術麵因素的分析。“要對黃金價格走勢有一個判斷，建議觀察黃金市場一段時間，有一定感覺之後，再投資。”

　　有專家建議投資者做中長期投資，黃金和基金類似，是一個中長線增值保值的重要產品。如果2005年買進，當時國際金價每盎司500多美元，最高時漲到730多美元，可想而知，漲幅還是比較大的。即使沒在730美元時出倉，現在國際金價660美元左右也賺了很多，還是比較適合做長線的。

　　如果客戶對黃金市場感覺良好，自身有興趣，有時間和精力做短線，資金量又比較大，專家認為投資者也可做些短線操作。例如，一位投資者在2007年6月29日按當時人民幣金每克158.18元的價格購買了6000克黃金，總共投入人民幣949080元。然後他在7月19日又以當時163.03的價格賣出，一克黃金賺了4.85元，這是點差，乘上6000，即獲利29100元。在短短20天時間裏，該客戶的投資回報率達到了3%。這位客戶還沒有在最高點賣，最高點截止到2007年9月初已經漲到166～167元。

　　6.3 試水黃金市場先知先覺

　　1.銀行交易萬元可入市

　　據了解，截至2007年6月30日，建設銀行、工行、中行等都可以通過營業網點，電子銀行渠道，包括網上銀行、電話銀行、自助終端來進行黃金交易，未來還可以采取手機渠道進行黃金買賣。

　　除了在此之前試點的一些國有銀行以外，目前多家銀行也正在準備紙黃金交易管理係統，通過該係統，客戶可直接參與上海黃金交易所的黃金交易，可實現包括櫃麵委托、網上銀行等在內的多層次實物黃金交易功能，交易方式與目前的股票交易很類似。個人炒金投資1萬元左右即可入市。

　　從交易方式來看，目前個人炒金分為紙黃金和實物黃金兩種方式，紙黃金銀行與個人投資者之間不發生實物的提取和交收，所以紙黃金交易實質上就是一種權證交易方式。紙黃金交易過程中，節省了實金交易中必不可少的保管費、儲存費、保險費、鑒定及運輸費等。實黃金則是指傳統意義上的金條、金幣、首飾等種類繁多的收藏，且實物黃金投資起點可以自行設定，從幾百元的戒指到幾十萬元的金條金幣，投資者都可以自由選擇。

　　2.讓資產保值增值――長期投資規避通貨膨脹風險

　　國內個人黃金投資市場是最近幾年才開始起步的，目前的投資產品主要有中行的紙黃金、建行的賬戶金、工行的美元炒金、招行的高賽爾金條、農行可回購的招金金條、承諾回購的賀歲金條等。隨著黃金價格的持續上揚，個人黃金投資也已成為一大熱點，有關黃金投資的金融產品競相推出，什麽樣的黃金產品更適合自己，是人們進行投資前首先要考慮的。

　　雖然黃金具有天然貨幣的屬性，具有保值功能，但它受國際遊資的影響，也有著價格波動的危險。投資者最好避免以股市裏短線投機的心態和手法來炒作黃金，應看準趨勢做中長線投資。實物炒金雖然可以做到隨時買進賣出，但是中間還是存在一定的手續費用，而且黃金價格波動幅度不及股市，馬上賣出變現肯定是要虧本的。

　　不過，炒黃金不可能像炒股一樣短線獲利的事實也可能會讓一些投機者失望。對此，投資分析人士指出，在物價指數連連走高的今天，能夠做到穩定保值的投資方式，已經有著很大的吸引力。畢竟，把錢放在銀行裏，隻能越存越少；投資房地產，流動性太差；用來炒股，很多人又難以承擔高額的風險。而黃金本身具有價值，是一種有價資產。並且黃金與美元掛鉤，不受國內物價上漲的影響。在通貨膨脹時期，黃金價格更是遇漲而漲。

　　3.注意風險控製――避免差錯造成損失

　　由於影響黃金價格漲跌的因素非常多，並且從全球範圍來講，黃金市場的交易是24小時不間斷的，因此，投資黃金對於信息的要求是比較高的。因此，專家也提醒投資者，應該在投資黃金以前多多了解與黃金相關的信息渠道，除了銀行網點外，不少財經類報紙、雜誌和網站都有相關的信息。

　　另外，從短期走勢來看，別看黃金身份尊貴，但一樣會大起大落。由於黃金投資和黃金儲藏是兩回事，盲目進入一樣會深度套牢。由於賬戶金投資一般不能提取實物，獲得價差收益就成為主要的投資目標。因此，投資者首先需要掌握一些黃金投資的基本知識，如影響黃金價格的政治、經濟因素，分析價格走勢的技術方法等；其次，投資者要對自身的風險承受能力、盈利預期、資產配置比例等做到心中有數。接下來就可小試一下了。

　　此外，投資者在防範市場風險的同時，對交易的完成和自身權益的保護也是相當重要的。比如交易價格，一旦輸錯後沒有及時發現，就有可能出現價格上的差錯，因此一定要注意操作風險，避免自己的小差錯帶來資金損失。

　　6.4 投資黃金交易不可不求甚解

　　上海黃金交易所從模擬交易到正式開業至今已經3年多，在黃金市場上鉑金的交易者依然經曆了從籌備到開業的風雨路程，親曆了中國黃金交易曆史上第一個計算機撮合價格83.5（元/克）的誕生。黃金，這個千百年神秘光環下的金屬，攜帶曆久彌新的魅力和數不清的信息撲麵而來，占據了部分人的全部生活。但是作為投資者還是必須從最基本的知識內容起了解黃金。

　　1.欲識金銀氣，多從黃白遊

　　對市場知之甚少或不求甚解，是交易的大忌。黃金市場是不同於外匯、股票、期貨的特殊市場，影響黃金價格的因素也是多方麵的。因此，要更好地把握金價，應對黃金市場進行全麵的研究。同時，市場信息永遠是不對稱的，一個好的操盤手應該時刻保持信息的優勢性和敏感性。要做到這一點，隻能靠勤奮、學習和科學的方法。

　　（1）掌握第一手資料。

　　所謂第一手資料，是指和黃金市場相關的，沒有經過加工和人為過濾的信息。作為一個操盤手，最終應該拋棄過分依賴專家的心理，建立自己收集、整理、加工、研判的方法和渠道。

　　（2）建立市場的時間坐標。

　　在影響黃金市場的因素中，有些是突發性因素，是不可預知的，而有些是按預定時間發生的，是可以有思想準備的。因此在可控範圍內，操盤手應從時間上把握影響金價的因素，提高決策的準確性，投資者需要關注的幾個時間表主要有：

　　(1)各國財經月曆。財經月曆列出各國主要經濟數據公布的時間，市場預期值、重大會議召開時間。經濟數據是各國經濟的風向標，重大財經會議左右各國宏觀經濟政策。

　　(2)各國主要假日。在各主要交易所休市期間，將失去相應的價格參照。同時，黃金消費大國在特定假日期間也會表現為實金需求強勁，出現所謂的“假日效應”。

　　(3)各交易所期貨或期權到期日、交割日。臨近到期日，期貨和現貨的基差將縮小，投資者麵臨著調整投資頭寸的選擇，此時是觀察市場投資者投資取向的最佳時機。

　　(4)世界主要黃金市場交易時段及其銜接順序。

　　結合中國黃金市場實際，雖然上海黃金交易所價格的變動依附於國際市場的波動，但由於受交易時段的限製和國內供求關係的影響，國內交易價格存在著滯漲滯跌的情形，各交易品種差價過大或價格倒掛等現象也屢有發生。特別是在春節、元旦等節日期間，受消費需求影響，小金條或一號金往往會出現量增價漲的局麵。隻有長期從事交易，才能切身感受到這一變化。因此，基於國際黃金市場的價格研判要根據國內交易實際及時進行修正。

　　熟知上海黃金交易所交易規則。每個交易員首先要認真學習交易所的各項規章製度，研究交易所推出的各個新的交易品種，充分了解規則，充分利用規則。

　　2.雖有智慧，不如乘勢

　　目前，中國黃金交易市場對國際黃金市場的影響力相對較弱，大部分時間，國內投資者對國際市場黃金價格隻能是被動接受。國內黃金市場交易中，能夠從資金或實物上控製市場的會員畢竟較少，多數會員隻是市場的被動參與者，在此前提下，順勢而為是多數交易者的首要選擇。

　　在技術分析中，趨勢分析絕對是最核心的內容。常用的技術指標如支撐壓力線、移動平均線、趨勢線等，都是基於趨勢的指標。

　　一個趨勢的形成通常需要長時間的醞釀，量價配合需經過一定時間的聚積，資金的流動和倉位的調整需要一個過程，才能最終推動價格的變動。在大部分時間裏，技術指標是不起作用的，隻有在出現極值、背離、交叉等特殊情況時，技術指標才能起作用，所謂“潛龍易識，平龍難認”。技術分析本質上還是概率分析，順市交易成功概率遠高於逆市交易。

　　因此，市場是行情變化中的主角，在沒有能力左右市場的情況下，應當留有足夠的時間與空間，等待市場給出明確的投資方向，不要在不恰當的時機臆想行情的發生，盲目進場，過度交易。應將眼光放長遠一些，等待和休整是為了更大的勝利。

　　3.沒有規矩，不成方圓

　　對大多數黃金交易者來說，交易是長期的，是畢生的職業，而不是一錘子買賣，因此，建立完善的交易製度和交易計劃才能保證交易長期、有效、正確進行，嚴格的交易紀律是保障決策實施的重要手段。簡單而言，決策不要拍腦袋、執行不要留尾巴。

　　黃金市場是全球24小時波動的市場，每時每刻都存在機會和誘惑，在沒有製度保證的前提下，很容易受短期波動的影響，盲目入市，從而造成決策上的被動。

　　在入市操作中，對利潤的貪婪追逐和對錯誤的恐懼會造成操盤者心態的變化，此時交易製度最容易被拋之腦後。同時，一些操盤手過於自信，在交易過程中擅做主張，執行指令打折扣，也容易造成交易失敗。

　　嚴格的資金管理機製和風險控製機製，雖不能保證贏利的增加，但將減少交易的損失，止損和頭寸管理是投資管理必不可少的內容。

　　俗話說：鐵打的營盤流水的兵，有了健全的投資模型、交易製度、投資計劃，才能不因交易人員的變化影響整個投資戰略的實施。

　　黃金市場在中國是新興的市場，所有的投資者麵對的都是全新的、不斷變化的市場，黃金交易的道路充滿著艱辛和挫折。一個好的操盤手，應該有正確的交易思想、完善的交易計劃、良好的交易習慣、合理的分析方法。成功沒有捷徑可走，沒有秘籍可看，需要付出更多的時間和精力，在市場中反複磨煉。投資者應保持良好的心態、健康的身體和持續的工作熱情，在交易中提高水平，共同推動中國黃金交易市場的進步。

　　6.5 黃金投資：個人炒金工具大比拚

　　目前，黃金已成為我國居民繼證券、期貨、外匯之後的第四大投資品種。國內各大商業銀行紛紛推出了各具特色的黃金理財產品。黃金投資業務的品種很多，就目前國內有關商業銀行而言，主要還是以實物金與紙黃金形式為主，各個品種的投資形式和風險程度不盡相同，所以對於國內投資者而言，在投資黃金以前，需要深入了解黃金投資的主要形式和風險狀況，謀定而動、謹慎入市。

　　1.實物黃金：適合中長線投資

　　據了解，目前在我國，實物黃金投資主要包括金條和金幣兩種形式。紀念金幣的投資價值主要取決於兩點：其一，紀念金幣的材質是黃金，決定了紀念金幣作為一種黃金產品具有不菲的身價；它還是一種特定的黃金衍生品，具有一定藝術價值、限量發行。其二，紀念金幣發行具有嚴肅性和權威性，其發行機構是國家貨幣發行機構――央行。紀念金幣以收藏為主，經過收藏和禮品的消耗沉澱也可以升值，但一般不適用較大資金的短期投資。

　　據業內人士介紹，與紙黃金相比，實金投資最大的特點是可以提現。一般情況下，成交後，投資者可自由選擇兩種投資方式：一種是將黃金存放在市場中，比照“紙黃金”方式參與投資；另一種是可提取實物黃金，但提取後的實物黃金，再想入市交易的話要經過非常複雜的檢驗程序，因此原則上提現後的黃金不再入市。實物黃金以實物為基礎，贏利完全依賴於價格波動，投資者憑活期人民幣賬戶，可以跟隨國際黃金市場價格波動情況，進行黃金低買高賣，賺取差價。它的特點決定其適合有長期投資、收藏和饋贈需求的投資者。由於涉及到保管成本、鑒定費用等問題，需要買入和賣出的價差相對較大才能獲利。因此，短期操作也許並不能獲得期望的收益率。

　　2.紙黃金：門檻較低

　　紙黃金投資門檻低、金價貼近市場、交易費用低、可實施24小時交易。就目前來看，購買紙黃金的人也越來越多。專家建議，如果是個人投資，可考慮紙黃金，它不需要大量的資金投入，也無須冒保存實物黃金的風險。據介紹，紙黃金業務是一種在銀行開設的黃金賬戶和資金賬戶，通過電子交易將資金賬戶內的資金買入一定數量的黃金，存入黃金賬戶，委托銀行托管，如需變現，則賣出黃金賬戶內的黃金，取得現金轉入資金賬戶，由於這種形式的黃金投資隻依據黃金價格而不涉及實物黃金，隻通過電子交易而不進行實物交割，所以稱為紙黃金業務。

　　紙黃金全過程不發生實金提取和交收的清算交割行為，從而避免了交易中的成色鑒定、重量檢測等手續，省略了黃金實物交割的操作過程。所以，對於“炒金”者來說，紙黃金的交易更為簡單便利，獲利空間更大。

　　3.黃金衍生品：風險差異較大

　　目前我國商業銀行的人民幣以及外匯理財產品中，有一部分是與黃金投資相關的黃金類理財產品，這一類理財產品的特點是由商業銀行麵對社會公眾的理財產品，將社會公眾資金集合後，由專業人士進行黃金或黃金有關的投資。

　　這一類理財產品大部分都提供了本金保障的承諾，因此投資者不用擔心本金的損失，最差情況是產品到期日拿不到利息，但是本金可以保住，與本金沒有保證的黃金買賣（如“黃金保證金交易”）相比，確實能吸引大部分風險承受能力較低的投資者，但同時收益率也有上限。目前市場上的黃金類理財產品還不算太多，年收益率大概限製在6%左右，期限從半年到一年不等，對部分不太熟悉黃金市場的投資者而言，這類理財產品購買方便，風險度低，是一個合適的投資選擇。

　　6.6 撥開迷霧見真金――投資黃金有學問

　　雖然近期勢頭火爆的黃金投資吸引了眾多人的眼球，大量資金從股市、房市、匯市等輾轉金市，但是由於很多人對黃金市場並不十分了解，對於如何選擇黃金投資產品也隻能采取盲目跟從的方式，完全沒有考慮不同黃金產品的不同特性以及自身的投資目的。

　　其實，適合的才是最好的！不要輕易投資不熟悉的品種。

　　前麵已經講過，黃金市場是一個全球性的市場，黃金價格受很多複雜因素的影響，因此要了解黃金價格的走勢就應當知道黃金價格的形成主要跟哪些因素相關。總的來說，美元指數、原油價格、主要國家央行的貨幣政策及售金行為、地區政治局勢、金融危機等等是影響黃金價格走勢的主要因素，但不同時期、不同情況之下上述因素對於黃金價格走勢的影響程度又有所不同。以最近這段時間來看，影響黃金價格走勢最主要的因素是美國次級抵押貸款市場引發的金融危機以及美元指數走勢，其他因素則顯得次要一些。對於普通投資者來說，要搞清楚這些並不容易，應該根據自己的投資目的來決定對價格波動采取何種對策。如果是以穩定資產價值、減小投資風險為目的，那大可不必為搞不懂黃金價格的波動而苦惱，隻需要按照一定組合比例和時間周期持有黃金，而如果想通過投資黃金獲取一定的收益，則需要經常關注黃金價格的走勢，弄清這個市場已經發生了什麽，將要發生什麽。

　　投資黃金也要選對適合自己的黃金產品，有些風險較大，但收益不錯，適合較為專業的人士，有些風險較低，穩定性強，適合一般的投資者，還有些黃金產品由於自身特點可能隻適合收藏，不適宜用於投資。這裏著重說一下實物黃金投資，對於廣大的普通老百姓來說，買賣實物黃金應該是最為適合的一種投資方式。但是，在選擇實物黃金產品的時候也要注意幾點。

　　首先最為重要的是看其流通性，也就是它的變現能力，有些黃金產品買回去卻不知在哪裏賣，或者賣出去的時候價格大幅縮水，這必然要讓投資者承擔不必要的損失。

　　目前市場可以順利回購的實物黃金產品比較少，除了類似於高賽爾金條等之外，在銀行銷售的金條很多都不提供回購，還有一種由銀行代理的上海黃金交易所的金條，購買過後隻能到交易所指定的倉庫提貨，而且提貨之後就不能再回到市場上交易了，其流通性大打折扣。

　　其次還要關注的是買賣價格和交易成本。目前國內黃金價格並沒有完全實現與國際市場接軌，僅有少量的黃金產品能夠貼近並反映國際金價的走勢。上海黃金交易所的價格在一定程度上能反映國際金價走勢，但由於其主要麵對產金用金企業及會員單位，交投並不活躍，個人投資者參與其中還有一定的障礙。而銀行銷售的金條中，不同品種、不同銀行收取的交易手續費大不相同，有的一買一賣的手續費僅為1.5元/克，就算是加上買賣價差每克交易成本也就在5塊錢以內，有的買賣價差及交易手續費加起來每克十幾元、甚至有的要幾十元，投資保值的難度可想而知，對此投資者需要仔細鑒別。