這裏有一些ID隻能喊空洞的口水帖。我們還是用一些真實的例子，來理解對衝的威力.
假設你在英偉達（NVDA）上有一個很大的持倉，市場已經極度拉升，所以你想控製回調的風險，但又不想錯過如果 NVDA 衝到 200 美元的機會。你想得到最大化保護， 同時也把對衝成本所需保護金降到最低，如何設計交易策略達到這一目標？
- 首先，當第一階梯有被突破跡象時，你可以建立初始對衝倉位 （1/4）
- 但第一級階梯確認突破時，你可以再建1/4對衝倉位。
- 接下來，你等待趨勢反轉信號被確認後，再建立剩餘的一半倉位 （1/2）
- 如果股市沒有被確認趨勢反轉，而是繼續向上，你在接近前高時止損對衝倉位
如果我們用這樣的策略，那麽在英偉達上，你的對衝倉位是1/2 （1/4+1/4）
那麽它的具體Cost是什麽了？下麵是NVDA 1個月後Put spread 的價格。可以看到，175-145 的spread， cost is $5.59. 換句話說，它是你英偉達總倉位的3%。 因為你隻買入1/2 的對衝倉位，你的對衝成本是 1.5%
那麽是不是說如果股市繼續大漲，你就虧損這1.5%呢？不是。因為我們的對衝倉位的止損點是接近前高，也就是NVDA@185. 下麵的Put spread 有一個 0.3 的delta，也就是說NVDA每漲$1，你會損失$0.3. 如果英偉達不跌反而漲 （from 180 到185），你止損點時Put spread 會損失 5.59*0.3=1.68， 大約 30% 的成本。因為你最初的 對衝成本是 總倉位的1.5%， 所以你的總損失大概是 1.5% * 30% = 0.5%。 如果你的倉位是1米，這也就是5千刀， 最多1萬刀
不要忘了，你在這個策略裏，始終是沒有賣出正股的。如果NVDA漲到200， 你也就是少賺個0.5%，1%Max。但如果英偉達跌到145，你的drawdown 會大大減少（至少一半的損失可以避免）。
用總倉位的0.5%去換取一定的保護， 還得到個安心，何樂不為！
所以，不要去聽口水帖，多花時間，製定自己的策略
PS：這隻是個例子，不是說今天就一定要hedge
