我不是專業人士，隻是從市場和經營者的角度來看。
首先微軟減少擴容表看看起來是需求過剩，但大家是否忽略了一個重要的信息，它的效率大幅提升。也就是同樣的投資它能做的事情兩倍甚至數倍的提升。這並不是市場需求的減少。這就好比一個公司經營一個機場，由於這些年市場快速上升，旅客數量大量增長，於是所有的機場公司都在爭相投資擴容以搶占更多的旅客資源。這家公司就是最激進的投資者之一。但是最近他們找到了更好的方法，通過優化大幅提升了機場的效率，也就是不用投資那麽多錢，但可以運送更多的旅客。在這種情況下，機場經營者當然選擇縮減投資。這就是將本增效，這對於任何公司經營不都是最好的嗎？所以如果未來幾個季度，即使微軟的銷售收入停止不前，它的估計原地踏步，它的PE都會下降的。當然如果微軟自己經營不善，在爭取客戶上輸給別的競爭對手，那是另一個話題了。
至於OpenAI轉向軟銀，我覺得沒什麽可指責的，經營者有他們的策略，怎樣對公司最好就怎麽做，隻要他們沒有違反和微軟的合約，都不是問題。而且微軟也沒意見啊。另外走了一個OpenAI，還可以發展更多的客戶，吊死在一個客戶身上才是最危險的。另外雖然OpenAI雖然轉向軟銀，他們未來幾年在微軟的投資還會增長，可見市場是越來越大。
最近一年微軟的股價原地踏步，估計就跟它激進的投資，但同時收入沒有跟上投資的腳步有關。現在將本增效的手段，未來對它應該是正麵的或至少是中性的吧。從圖形上看，日線是很難看了，但我個人覺得它這輪是至少月線級別的調整。看看周線和月線，其實走得還算合理。
