我在前麵那個話題底下已經回答了你這個質疑：

對於美國這樣的成熟的發達經濟體，它的經濟成長率主要上幾個因素決定：1）市場人口增長 （包括新開放市場）；2）勞動生產率提高（科技）；3）貨幣政策。當然戰爭等國際事件另說。

所以，如果有很長時間段，缺乏大的科技創新，那麽市場是做存量博弈，很容易成了零和遊戲，或者博傻遊戲。

美股的主要動力是高科技企業。離開了它們，其他的諸如賣土豆片的，賣飲料的，賣汽車的，等等，成長不會比人口和通脹因素帶來的上漲多太多。當然蘇聯和東歐變色了，中國加入世界經濟體係了，市場容量擴的了，更多人喝可口可樂吃美式垃圾食品了，也帶來增長。但是和波瀾壯闊的科技企業發展比起來都遜色多了。

所以，如果隻看GDP成長的話，不可能理解以科技企業為驅動力的股市成長的。

對於追求高成長率的本壇網友來說，更是這樣。我們這裏的朋友都集中在科技股，因為它們才是真正意義上的成長股，屬於可無中生有，從小變大的力量。

 

所有跟帖： 

• 所以，如果把科技企業從SP500 指數中拿走的話，你會發現它基本上和GDP密切相關，增長大概是GDP增速加上通脹。 -桃花源裏人家- ♂ (0 bytes) () 10/21/2024 postreply 11:19:30

• 其實除了科技企業以外的其它企業，它們的增長也在很大程度上受益於科技企業，科技幫它們提高了勞動生產率。 -桃花源裏人家- ♂ (0 bytes) () 10/21/2024 postreply 11:24:29

• 既然這樣，GDP 增速應明顯高於20 世紀。 -江南一素子- ♀ (0 bytes) () 10/21/2024 postreply 11:52:04

• 那個時候是很長時間是電氣化革命時代，對社會的影響力不比信息產業差。到了後來，越戰到70年代初， -桃花源裏人家- ♂ (369 bytes) () 10/21/2024 postreply 12:00:57

• 除了2021-2023年快一點之外，看不出比上世紀快。2021-2023年是經濟複蘇及政府放水，沒有代表性 -江南一素子- ♀ (0 bytes) () 10/21/2024 postreply 12:08:25

• 你是對的。論增長率的話，除了上世紀初到四十年代末，GDP增長率變化不是很大。 -桃花源裏人家- ♂ (0 bytes) () 10/21/2024 postreply 12:24:01

• 謝謝 -江南一素子- ♀ (0 bytes) () 10/21/2024 postreply 13:20:01

• 看了一下。你的理由也許可以解釋科技股長期牛市，但解釋不了標普指數長期牛市。我認為科技企業作用被誇大 -江南一素子- ♀ (0 bytes) () 10/21/2024 postreply 12:23:34