對中國工業化的一些斷續的思考3

投資消費比達到150%，這個數字足以引人深思。有必要搞這麽高嗎？80年以前中國經濟那樣的高速發展，這個比例平均也隻有62.6%， 其中GDP增長最快的年份，1958年，17%，1970年18%，1978年，13% ，其對應的投資消費比分別不過63%，66%，88%。到了1978年，你明顯地可以看出，加大投資已經不能大力拉動GDP增長了。換句話說，前30年的工業化經驗教訓，其中重要的一條就是投資必須適度，用官方語言就是農輕重按比例發展。那麽何以到了後30年的尾部，投資消費比會呈現如此奇葩的失常？
 

我們再和國際比較。計劃經濟的老大哥是蘇聯，看看如今俄羅斯的坦克墳場，看看如今西伯利亞被拋棄的一座座鬼城，這些工業化墳墓說明著一個事實：在大力投資建設工業化的道路上，誰都沒法和老大哥比。那我們就來看看蘇聯的投資消費比。1970年到1990年的平均投資消費比為108%，而且曆年相當平穩，基本就在108%左右的位置，即使在阿富汗戰爭期間也是這樣。如果說老大哥108%是計劃經濟的投資極限，那麽我們的長期徘徊在150%則是大大超越了極限，蘇聯的教訓，我們自己的教訓都不支持這樣大膽的超越，所以應該有一個合理的解釋，這個解釋在哪裏？或許不和投資相幹，和政府福利有關？我們來看看瑞典，高福利沒有高過瑞典的。瑞典2014年投資消費比109%。如果150%這個比例是由於高福利導致的話，那麽中國的政府福利應該高過瑞典40-50%，這個， 一望而知，荒謬絕倫。那麽中國的經濟近10幾年來的高投資消費比例到底緣何而成？離奇的事實需要合理的解釋。
 

這個解釋說難也不難，當初參與製定政策的智囊教授們都還在，應該有人寫回憶錄的。隻是我們這輩子不可能看到，三，五十年後應該真相大白。如果你好奇心特重，等不及了， 不妨和我一起來做個頭腦遊戲，自己來猜一猜其中的奧妙。
 

讓我們回到1980年，化身為政府，千頭萬緒之中我們隻關注城鄉居民儲蓄被淘空這一緒。這個問題就像一把利刃高懸頭頂，自然就成為當務之急。怎麽處理呢？遊戲給出幾個選項：一，老實承認虧空，向全國人民認錯，求得諒解。二，借債，主要是外債，因為既然已經玩到掏空人民而人民茫然不知，那就無所謂內債了。而外債需要滿足一定的條件，需要一個基本的市場。需要一些基本的經濟法規和外部世界接軌。一句話，需要按人家的牌理出牌才能借到人家的錢。三，印鈔。放水衝賬麵。然後你輕移鼠標，點了選項2和選項3。

好，恭喜你做了正確的選擇。讓我們先不談選項2。進入選項3頁麵。屏幕上又出現了二個選項：印鈔大致的時間段，印鈔的數目。時間比較好辦，這個掏空的居民儲蓄本來是人民存錢防老的，按平均儲蓄年齡40-50歲計算，放水35年就可以了斷這個債務。所以讓我們填入2015年。印鈔的數目有些麻煩，印多少好呢？那要看你誠心還人民多少，一分都不想還呢，那就印100倍的鈔，100元的名義債務，實際還你一元。具體點，到底要印多少？簡單來說吧：1980年社會商品零售總額2000多億， 放大100倍就是20萬億，再加上35年的人口增長，算它50%吧，30萬億。就是說，假如2015年當年 社會平均實際購買力和1980相當，而名義值衝高100倍，零售額達到30萬億的話，就什麽都解決了。健入30萬億社會零售總額，遊戲自動算出了配套M1，這個有現成的數學模型的，按前30年的曆史紀錄，社會零售總額/M1從1952年的6.2逐年下降，顯示社會資本周轉率越來越慢，到1980年為1.6。按趨勢可以算出後30年平均社會零售總額/M1比例大概為1 。則30萬億社會零售額需要大約30萬億M1配套。遊戲同時算出了從1980年到2015年間的GDP 平均增長率。沒有GDP同步配套增長，這個遊戲玩不下去的。同樣按照既有的數學模型GDP 一般是2.2倍的社會商品零售總額。那麽2015年的GDP必須達到66萬億。大致就是這樣幾個參數。參數即定，執行是很簡單的，電腦的執行力是很強大的。
 

這個遊戲腦洞開大了。原來決定千千萬萬生靈生死悲歡的民生經濟居然還可以這麽玩。到了2015，我們回頭再來看看執行的情況，不得不佩服這台電腦的精確和強大。2015年GDP 67萬億，社會商品零售額30萬億。M1 ，30萬億。這是宏觀數據，我們再來看看微觀：工資，1980年代，大學畢業生50多元，如今5000多元。房價，1980年代一線大城市才幾百元一平米，現在幾萬元。米價，當時一斤0.14元，如今3元多，這個沒有100倍。但是城市居民月開銷漲了近百倍是絕對有的。到底還有哪些商品上了百倍榜需要你自己在生活中留意觀察。

這個遊戲雖然隻是臆想。但是能解釋當今中國經濟的一些不解之謎。比如貨幣超發。中國的貨幣到底超發了沒有？老百姓的感覺和官方的數據形成對立。按官方提供的數據，央行非但沒有超發，而且在貨幣發行上還可以稱做是相當謹慎的。你不可以隨便懷疑這些數據的真實性，現今信息世界，一手遮天製造假數據，至少在央行這個層次上是不可能的。那麽我們就來分析一下這些數據。20世紀初以來的人類金融實踐給出了一些規律：一國之貨幣，其基石在於外匯儲備。有以本幣計價為一元的外匯儲備，大致可以發出本幣3元。這3元的本幣叫做基礎貨幣，用作最後的清結。以此為基礎放大4倍，得12元本幣，這12元就是社會貨幣總額，通常說得M2就是這位。以此規律來觀察中國當今的貨幣狀態，可以說是個非常健康的貨幣結構。3.7萬億美元的外匯儲備，本幣計價24萬億。M1 按理可以發到24X3=72萬億。2015年中國M1隻發到30萬億，就是再發30萬億都沒有過警戒線。M2發得略多一點130萬億，是M1的4.3倍，大致還是健康的。這些數據是拿得出手的。這個若說是不健康，這世界上誰是健康的？！好了，五毛們喜氣洋洋，China Bashers  Shut up 。
 

好吧，我們不玩這個數字遊戲，我們回到基本問題上來。貨幣的用途是幹嗎的？支持經濟的，對不對？那我們就來看看一個GDP的量，需要多少貨幣來支持。



 

這是一張反映美國的社會資金周轉率的圖表。具體計算公式是GDP/M2 ，你可以看到100年來平均比率是1.675。大致是周轉一次半。經濟景氣的時候可以達到2次，大蕭條的時候接近1次。有沒有低於1次以下的？從來沒有過。周轉零點幾次，不好解釋，除非部分貨幣發出後從來沒有進入過流通。這是美國的。我們再來看看中國的：50年代由於曆史原因，這個比率非常高，平均8.8，就是說50年代中國的資金在飛快地周轉。60年代正常些了，平均2.6。70年代滑落到1.4，基本和國際接軌了。但是79年80年的比率到了1以下，79年0.91， 80年0.75。就是說有貨幣發出後沒有進入流通領域，換句話說發鈔的目的純粹是為了發鈔。這個現象已前沒有過的，從79年開始，一直延續到今天。2015年的GDP/M2=0.51。簡單理解就是130萬億的M2中有一半沒有進入流通領域，或者沒有進入能被GDP統計的流通領域。所以要麽是GDP不正常，要麽是貨幣發行不正常，二者必居其一。嗯？要麽二者都不正常？
 

要不用我的頭腦遊戲來解釋一下？2015年的參數是35年前就設定好的，然後逐年倒軋，每年的GDP增長都是硬任務，完不成必然拖累到下一年。於是官員考核，GDP 可以算是一票否決的核心內容。其實真要是考慮到環保，考慮到GDP質量，那在官員考核指標裏加編些軟性指標是易如反掌的事。比如將汙染嚴重的GDP產出剔除，在地方GDP增長指標上加編投入產出比率，對它加減權等等辦法有的是。之所以都沒做，就是因為增長指標是硬任務，違期者斬。所以老有網友發問，為什麽一定要保7保8，為什麽就不可以是4？ 為什麽人家4 就可以過日子，我們非得8，不然好像天要塌下來一樣？其實老百姓4 也一樣過日子，就是當官的4 過不成日子。就這麽簡單。
 

既然到年底GDP增長一定要達到某個數字。你指望地方官員怎麽應對？一個是騙，騙是最有良心的應對，並不傷害經濟。另一個是注水，死人不管，加大投資。投入產出比率低，投資效益差是計劃經濟，或者說官辦經濟的通病。基本建設投資/ GDP增長除去負值，52-60年平均247%，就是說投資247元才產生100元的增長，63-66年不錯113%，69-80年275%。前30年基本就是投入250元增加100元的GDP. 再來看看近幾年的數據，2006-2008年314%，2009-2013 年648%，2014年1003%，2015年1250%。投入產出比越低，效益越差，投入的力度就越大，投資消費比150%這個奇葩數據就是這樣形成的。打個比方，官員好像醫生，中國經濟就是病人，病症是失眠，藥方是安定。越吃病人的抗藥性越強，對於官員來說，後麵有把刀逼著，一定要病人立時三刻睡著，那麽除了加大藥量沒有其他辦法，30粒不行，50粒總行了吧。病人睡著了，官員就升遷了，至於病人能不能醒過來，那是後任官員的事，句號。