投資不是算命，不是靠看技術形態猜點位。為啥看別人畫圖好，自己就畫不好？自信一點，因為那壓根就不work，至少不是evidence based。
投資也不是悟道，要去跟“大師”提高認知。即使真有提高認知這一說，唯一途徑也是做大量的技術性工作。
好的投資策略，首先必須是清晰且有完全可操作的，人人照著做都能work。當然，市場上人人都會做了，策略也就失效了。因此，行業內對自家策略都及其保密，普通人更是難以知道專業的是如何做事的。
在我準備SPMO的視頻時，無意發現boxx的基金經理無私分享了他們關於momentum investing的研究成果，總結在了《quantitative momentum》這本書裏。我把這個策略的大致步驟總結如下，大家看看什麽是可操作性的投資策略：
（1）確定選股範圍：美股only還是international，大盤股，中盤股還是小盤股
（2） 確定回測窗口：跨度從過去半年到過去的兩年，很多就是取過去的一年。自己看要不要排除最後的一個月。
（3） 計算在回測窗口裏漲幅最大的那些股票（generic momentum），自己決定要不要做high-quality momentum：即在generic momentum同時兼顧smoothness，比如用在回測窗口裏的daily return的標準差做normalization。
（4） 按generic/high-quality momentum排好序之後，自己確定選股數量，確定權重（市值加權，等權，還是其他）。
（5） 自己確定rebalance頻率，每個月，每個季度還是每半年。自己看要不要考慮用overlapping方法消除季節影響。
momentum investing有大量的學術研究支撐。大家看書就能直觀的知道什麽叫evidence based。以上策略人人都可以照做，甚至在上麵的基礎上自己加以改進。但策略告訴你了，也還需要你自己花時間做很多技術活，至少需要自己研究數據，確定上麵每一步中的那些超參數如何選取。書是2016年出版的，裏麵的回測隻到2014年。
希望這個具體的例子能告訴大家為什麽投資是個技術活。如果連驗證這個策略的技術活都不想做，還是老老實實的投資大盤就好。
最後是廣告：講SPMO的視頻在製作中，敬請期待：https://youtube.com/@prism8279
