我為什麽投資外國資產
10/3/24
投壇有人說:＂我的原則是隻投資美股＂。如果你想得到高回報率，僅僅投資美股難度很大。若你放眼全世界，獲得高回報的機會馬上增加幾倍。
講一個真實故事。1999年一位台灣先生在休斯敦西郊外以每英畝800 美元買了一個農場。當時他告訴周圍大陸老留那些農場很便宜，升值空間很大，但大陸老留沒一個敢下手。2021年，該先生的農場周圍出現了幾個新居民區，他以每英畝9萬美元價格賣出農場，22 年獲利100 多倍。大陸老留們問他當年為何有信心投資農場，他說他小時候生長在台北郊區農村，後來台北市區擴大，他家的農地被征用，土地價格漲了很多倍。1999年買農場時，他覺得休斯敦西郊農地在未來二十年會變成城區。
上麵故事與投資外國資產有什麽關係呢？各國資產升值的模式是類似的，無論是地產還是上市公司。台北經曆的城區擴張，休斯頓也會經曆。做投資若要獲得高收益，買入價必須便宜。在什麽地方有機會低價買到增值潛力巨大的資產呢？一種是沉睡的市場，另一種是蕭條的市場。比如九十年代香港人衝進上海買房就是知道當時上海房地產是個沉睡的市場。一位同事在2010年左右在舊金山灣區投資了幾套房子，因為他看到當時的灣區是個蕭條市場。
也許你會說，＂投資沉睡市場或蕭條市場不靠譜，因為它們可能十年二十年沒起色＂。是的，處於低潮的市場必須有催化劑才能回升。如九十年代上海房市，精明的香港人看到中國到處在招商引資，他們知道中國處在城市化前期，上海的房價一定會大漲。不久前網上看到一位古巴移民出售哈瓦那二室一廳公寓房才兩萬美元，現在能不能投資哈瓦那房產？不能，因為沒有催化劑。倘若有一天古巴民主化，那就是考慮投資哈瓦那房產的時候。
有人說＂美國股市比較規範，美國法律健全，美股比外國股票投資價值更高＂。這話原則上是對的。但是無論多麽優質的資產都有價格上限。比如現在休斯敦近郊農場已經漲到每英畝20萬，現在購買還能得到高額回報嗎？可能性很小，也可能虧本。大家知道1969年巴菲特關閉投資公司的故事。美國股市從1952年到1969年已經經曆了17年大牛市，股市開始出現泡沫。1969年巴菲特覺得市場上再也找不到可能產生高收益的股票，所以他決定關閉投資公司。如果他當時放眼全世界，在其他國家可以找到價值低估的上市公司。巴菲特在九十年代後開始投資外國公司。索羅斯，Jim Rogers 更是頻繁投資外國公司。
