固定收益投資中的悖論

固定收益投資故名思議，收益是固定的。但老聽電視上專家說固定收益投資有利率風險，期限越長風險越大。這個怎麽解釋呢？

假定你今天中午花1萬刀，買了個1萬刀本金的10年期債券，該債券票麵利息率是每年4%，每半年付利息，那麽你就坐那兒等著每半年收200刀，到期時本金1萬刀也歸還。你的收益率就是每年4%，固定的，不會變的。這就是固定收益的意思。

如果不幸市場十年利息率下午漲到每年5%，大家（特別是隔壁老王）能用1萬刀買本金1萬刀票麵利息率每年5%的10年債券，你中午花1萬刀買的1萬本金票麵利息率4%的10年債券就不再值一萬刀了，你馬上賣掉會有不少損失。如果你不賣掉，持有10年到期，你還是每半年收200刀，到期本金1萬，隻不過比隔壁老王下午買的債券，每半年少收收50刀，心理有些憤憤不平而已。

所有跟帖： 

• 茅塞頓開。 -陽光下的藍莓- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 14:14:55

• 債卷利差之間的比，沒啥意思，有意思的是，現在買的債卷收益與現在買的股票收益比，5年後，會吐血，如果： -trimtip- ♂ (350 bytes) () 09/28/2022 postreply 14:40:00

• 類似人民幣的突然貶值，和現西方國家主要貨幣的大幅貶值會發生在美國嗎？如是債卷收益抵抗不了係統風險？ -IEbird- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 15:21:07

• Indeed, 如果兩年後利息是8%了 -越王劍- ♂ (112 bytes) () 09/28/2022 postreply 15:23:14

• 你說的很好！根據我多年經驗，聰明的散戶這樣投資債市 -ZeroSumGame- ♂ (161 bytes) () 09/28/2022 postreply 15:35:08

• 我公司在30年前寫過一篇科普文章，叫blessing in disguise -tibuko- ♂ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 15:51:00

• 十年後的一萬元貶值到九千，利息都不夠 -rav- ♂ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 16:13:28

• 期限越長，不確定性越大，機會成本也越高。 -圭媽- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 16:45:00

• 每個人情況不同，如果到了8%，我會投進去鎖住拿定息，無怨無悔 -hz82000- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 17:07:41

• 還是要小心，要像津巴布韋貨幣那樣多高利息也歇菜 -平常心安- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 19:32:28

• 固定收益是指保本生息而已，利息及時間跟債券的價值關係是指數關係，變化特別大，利息也要算利息，高利貸就是其中之一 -6ba6- ♂ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 19:46:00