Citadel 各基金回報概覽, 660億盤子，不錯了

2025 年上半年 Citadel 各基金回報概覽

基金	投資策略	6 月單月	年初至 6 月	備注
Wellington（旗艦多策略）	五大策略並行	+1.7%	+2.5%	仍跑輸部分小型同業，但延續 2024 年 +15.1% 的強勁表現(businessinsider.com)
Tactical Trading	股票 + 量化	+1.8%	+6.1%	Citadel 內部表現最佳的子基金，在高波動環境中精準捕捉短線價差(bloomberg.com)
Global Equities	長/短股票	－	~+3.1%*	側重公司基本麵與事件驅動 (*多家業內消息提及，公開渠道待進一步核實)
Global Fixed Income	宏觀/利差	－	~+5.0%*	受益於 4–5 月美債收益率大幅走闊後回落的利差交易*
管理規模	—	—	約 660 億美元	截至 6 月 1 日(ft.com)

*注：星號數據來自業內人士口徑，尚未在公開文件中披露，可靠度次於已公開來源。

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為什麽 Tactical Trading 基金跑贏？

1. 短線多資產交易

   • 結合高頻股指期貨對衝與個股事件套利，提升資金周轉率。

2. 量化風險敞口管理

   • 實時調節淨敞口，3–4 月大跌時快速減倉，4 月底開始逐步加回。

3. 跨品種利差交易

   • 在美債波動放大和中東風險溢價升溫時，利用利率期權和國債/掉期價差獲利。

與市場的對比

• 標普 500：經曆 4 月近 -20% 的回撤後反彈，今年迄今約 +5.7%。Citadel 旗艦基金的 2.5% 略落後指數，但勝在回撤更小、波動率低。

• 同類多策略對手：ExodusPoint (+9.3%)、Balyasny (+7.3%) 明顯領先，顯示今年規模較小或資產更靈活的多策略平台相對占優。(ft.com)

投資者可汲取的三點啟示

1. 在政策與地緣風險高發期，提高策略多元化
   Citadel 能維持正收益，核心是五條子策略互為對衝，分散單一資產風險。

2. 動態調整淨敞口而非簡單對衝
   戰術基金通過“控倉位 + 調 Beta”而非固定空頭鎖倉，減輕上漲時的收益拖累。

3. 做好現金與波動率管理
   在 3–4 月市場踩踏時保留充足流動性，才能在 5–6 月行情轉折點迅速加碼。

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