Beat SPY的一個期權策略。

請高手幫忙看看這個 Option Strategy。我在 Reddit 上看到一位 trader 提出，據稱可以 beat market。具體做法是賣出 50 delta 的 SPY PUT。當 SPY 上漲，delta 下降，就將倉位 Roll down 到 50 delta；如果 SPY 下跌，delta 上升，則將倉位 Roll Out 到同一 Strike 的下一輪。當 SPY 回升時，delta 會降至 50。這種方式在反彈時的漲幅速度可能會超過 SPY。該策略在獲取 Theta 收益的同時，還能獲得約 50% 的 alpha。據說不使用杠杆也能輕鬆 beat SPY。我的理解是，通過使用 upside delta 來交換 premium，同時承擔 100% 的 downside risk。反正 SPY 遲早會漲回來，否則大家也不會持續定投，風險不大。此外，還可以使用 margin，本金可以放在 bond 中獲得約 4% 的收益。看起來值得一試。大家怎麽看？

所有跟帖： 

• 這個辦法好。前提是再總體牛市。大部分時間都可以。但遇到大回調，就得小心了。因為 -遠處的故鄉在夢裏- ♂ (51 bytes) () 12/30/2024 postreply 16:42:50

• 是的。裸的。 -mobius- ♂ (0 bytes) () 12/30/2024 postreply 17:27:50

• 簡單SPREAD也能吃時間價值吧。但是這個 -遠處的故鄉在夢裏- ♂ (354 bytes) () 12/30/2024 postreply 17:47:47

• 一次3%左右的跌幅就要花2個月時間才能緩回來，可能經不起連續幾次大跌 -opst- ♂ (623 bytes) () 12/30/2024 postreply 16:44:30

• 多謝。這個用margin，相當於白拿。 -mobius- ♂ (0 bytes) () 12/30/2024 postreply 17:27:13

• 還是感覺這個策略是賭方向。 -遠處的故鄉在夢裏- ♂ (0 bytes) () 12/30/2024 postreply 18:00:50

• 這個策略核心還是低買高賣timing的問題（什麽時候roll?) -跑贏巴菲特- ♂ (166 bytes) () 12/30/2024 postreply 16:44:44

• 對，這個策略還是風險大，一次10%的回調就會爆倉 -testmobile- ♀ (0 bytes) () 12/30/2024 postreply 17:16:55

• 除非加杠杆或者大牛市。下跌被套，就是高位長持。期權賣方相對對手盤隻有很少一點優勢，不太可能讓對方有很大的係統性劣勢 。 -pichawxc- ♂ (0 bytes) () 12/30/2024 postreply 17:41:04

• 這位說的好。我知道有個網站隻 -遠處的故鄉在夢裏- ♂ (145 bytes) () 12/30/2024 postreply 17:53:05

• It's more or less a WHEEL strategy -piggymou- ♂ (44 bytes) () 12/30/2024 postreply 19:22:32

• 是輪子，但用50delta（wheel喜歡15delta），可以吃到股票的增值。 -mobius- ♂ (0 bytes) () 12/30/2024 postreply 19:25:48

• 我覺得這個策略的精髓是：買入內在價值，賣出時間價值 -opst- ♂ (951 bytes) () 12/30/2024 postreply 20:32:25

• 類似covered call -mobius- ♂ (0 bytes) () 12/30/2024 postreply 22:17:24