請教一個Options的問題

來源: pinewood2010 於 2023-11-17 13:23:45 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 閱讀數 : (547 bytes)
本帖於 2023-11-17 15:40:02 時間, 由普通用戶 pinewood2010 編輯

這個版上藏龍臥虎，一定有一些對期權經驗比較豐富的，請教一個問題：

今天看到ZM有2024年1月看空的期權PUT大單：

比如這兩個130，125行權價各2500個合同。現在股價ZM股價大約64. 我有個疑問，為什麽這位投資者沒有直接賣空股票，而去買這些DEEP in the money 的看空期權？假如是Spread， 那就更沒法理解了。請解惑。先謝了！
 

所有跟帖： 

• 杠杆 -求不輸- ♀ 給 求不輸 發送悄悄話 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:33:44

• 好像解釋不通， 因為看空期權的價格也是65左右，跟股價沒有什麽區別 -pinewood2010- ♂ 給 pinewood2010 發送悄悄話 pinewood2010 的博客首頁 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:38:08

• 不需要知道這麽詳細，隻要知道是買（hit 高價），賣（hit 低價)就可以了。 -funnyornot- ♀ 給 funnyornot 發送悄悄話 funnyornot 的博客首頁 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:39:38

• 我還是想知道是什麽原因 -pinewood2010- ♂ 給 pinewood2010 發送悄悄話 pinewood2010 的博客首頁 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:41:08

• 總之，這單好像是看跌 -funnyornot- ♀ 給 funnyornot 發送悄悄話 funnyornot 的博客首頁 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 14:28:47

• 應該是bear call spread -求索2014- ♂ 給 求索2014 發送悄悄話 (375 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:46:57

• 如果是PUT spread， 為什麽要買那麽DEEP in the money 的put spread -pinewood2010- ♂ 給 pinewood2010 發送悄悄話 pinewood2010 的博客首頁 (40 bytes) () 11/17/2023 postreply 15:40:57

• 因為ditm spread差價比otm差價多。 -求索2014- ♂ 給 求索2014 發送悄悄話 (75 bytes) () 11/17/2023 postreply 17:25:05

• 這個是credit spread。如果到期otm了，無價值到期了他收益最大。但這個otm概率基本為零（股價翻倍到130） -opst- ♂ 給 opst 發送悄悄話 (233 bytes) () 11/17/2023 postreply 17:55:12

• 做借股做空需要交利息吧？另外也可能是借不到那麽多 -小夏- ♂ 給 小夏 發送悄悄話 小夏 的博客首頁 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:47:24

• 可能 -洗菜鍋- ♂ 給 洗菜鍋 發送悄悄話 洗菜鍋 的博客首頁 (282 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:58:32

• 成交的SPREAD剛剛好是5美元，根本沒有任何上漲空間了，這也是我有疑問的主要原因 -pinewood2010- ♂ 給 pinewood2010 發送悄悄話 pinewood2010 的博客首頁 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 15:43:50

• 兩個IV不同，130的IV更高，相當於賣的相對貴，買的相對便宜 -opst- ♂ 給 opst 發送悄悄話 (40444 bytes) () 11/17/2023 postreply 14:23:22

• 又看了一下，發現這個是無風險套利，太牛了 -opst- ♂ 給 opst 發送悄悄話 (390 bytes) () 11/17/2023 postreply 14:55:04

• 所以是spread？那現在平倉最大可能是稅上的考慮， 否則等到期直接現金差價， 還沒有手續費。或者賣出拿免利息的CASH -小夏- ♂ 給 小夏 發送悄悄話 小夏 的博客首頁 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 15:24:35

• 嗯，肯定是spread， 同一秒內成交的。應該是open，不是close -opst- ♂ 給 opst 發送悄悄話 (36511 bytes) () 11/17/2023 postreply 16:49:20

• 假設是spread，如果到期時ZM的股價在125以下，沒有任何利潤 -pinewood2010- ♂ 給 pinewood2010 發送悄悄話 pinewood2010 的博客首頁 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 15:52:43

• 對，但他不用持有到期。隻要期間任何時間兩者價差縮小，他都可以平倉盈利。 波動率下降對他也有利 -opst- ♂ 給 opst 發送悄悄話 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 16:50:46

• 這個Spread 太DEEP 了， 一般的波動性根本就沒有可能影響到 -pinewood2010- ♂ 給 pinewood2010 發送悄悄話 pinewood2010 的博客首頁 (52 bytes) () 11/17/2023 postreply 17:03:45

• 不用在價格上有體現，ZM現在hv很低，iv很高，ER後iv大概率會降的。 我們可以關注一下下周這個價差的變化 -opst- ♂ 給 opst 發送悄悄話 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 17:38:42

• 這筆交易有三個套利點：一是財報前IV高期權價格高，二是ZM的看跌SKEW使其vertical spread存在套利空間 -紅花郎- ♂ 給 紅花郎 發送悄悄話 (51 bytes) () 11/18/2023 postreply 01:58:16

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