謝謝，其實我最近讀了一些AdTech的商業模式和APP的優勢。 我覺得對AI會給APP帶來災難性影響的擔憂，完全是多餘

來源: 三心三意 於 2026-02-23 16:21:04 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 閱讀數 : (0 bytes)

所有跟帖： 

• 但是APP可能有兩個問題：A：在目前的市場情緒中估值有點高 B：e-commerce的業務擴張可能沒有公司說的那麽容易 -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 16:22:51

• 它家現在的估值純從賬本上看用哪個模型都算偏低；不確定性還是它家真的能從狗臉tiktok那殺出血路嗎？ -dancingpig- ♀ 給 dancingpig 發送悄悄話 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:27:27

• 我覺得現在應該是正常估值，因為現在投資人需要容錯空間 -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:44:07

• 現在有沒有關於它e-commerce業務的具體數據： 比如說站營收總額的比例，最近幾個季度的增速？ -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 16:24:56

• 看這裏 -007爸爸- ♂ 給 007爸爸 發送悄悄話 (153 bytes) () 02/23/2026 postreply 16:42:14

• OK, I will add APP to watch list. May add around 300+/- -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (903 bytes) () 02/23/2026 postreply 17:12:57

• 很棒的safety measures, 不過App有可能掉不到300附近 -007爸爸- ♂ 給 007爸爸 發送悄悄話 (180 bytes) () 02/23/2026 postreply 17:23:29

• 沒有關係，如果市場回暖，可以追高。 -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 17:34:02

• 我主要還是想了解一下它e-commerce的增長潛力，還有margin -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 17:36:06

• 去年花了2.58B 回購，平均價格在403左右；今年預留的回購彈藥是3.3B，回購價猜測確實不會低於370左右。 -dancingpig- ♀ 給 dancingpig 發送悄悄話 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:39:57

• BTW, I dont know if u know APP has a debt/equity ratio of 2 -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (267 bytes) () 02/23/2026 postreply 17:44:25

• 我有注意到，這個quarter已經下降到1.7，不過它現在的利潤和現金流都很好 -007爸爸- ♂ 給 007爸爸 發送悄悄話 (129 bytes) () 02/23/2026 postreply 17:56:55

• 是的。APP的一切都取決於它維持80%的EBITDA margin -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:02:09

• 好在它的e-commerce目前的利潤率還是80%以上。這是未來的determinant factor. -007爸爸- ♂ 給 007爸爸 發送悄悄話 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:07:13

• 其實這正是我想深挖的。APP在mobile上的moat很難取代，要看看它如何在電商這裏建立同樣的河 -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:13:56

• 去年一年的現金流就夠把長債清了，但拿了超過2/3買自家股票，700多是衝的過高了 -dancingpig- ♀ 給 dancingpig 發送悄悄話 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:19:02

• Again，all depends on 80% margin, 每個百分點的下降都會直接打擊現金流 -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:46:04

• 那倒是 -dancingpig- ♀ 給 dancingpig 發送悄悄話 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:52:51

• 如果一個公司margin隻有30%，反而不是壞事。因為如果這個公司利潤掉了，對EPS的影響不是很大 -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:57:00

• 但任何超高margin的公司，我是一定要確認它能繼續保持的（英偉達也有同樣的問題） -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:58:36

• 明白了，多謝! -dancingpig- ♀ 給 dancingpig 發送悄悄話 (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 19:09:15

• 確實是這樣，匹夫無罪，懷璧其罪 -007爸爸- ♂ 給 007爸爸 發送悄悄話 (46 bytes) () 02/24/2026 postreply 02:20:44

• 是，這麽高margin，誰看了不眼紅，有能力插一腳當然插一腳 -dancingpig- ♀ 給 dancingpig 發送悄悄話 (0 bytes) () 02/24/2026 postreply 09:33:14

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