BTW, I dont know if u know APP has a debt/equity ratio of 2

This is not an issue for APP at all today, because it has very strong cash flow from its EBITA (due to its extremely high margin), so its interest coverage is super strong.

But this could be another sore point if APP ever sees margin pressure.

所有跟帖： 

• 我有注意到，這個quarter已經下降到1.7，不過它現在的利潤和現金流都很好 -007爸爸- ♂ (129 bytes) () 02/23/2026 postreply 17:56:55

• 是的。APP的一切都取決於它維持80%的EBITDA margin -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:02:09

• 好在它的e-commerce目前的利潤率還是80%以上。這是未來的determinant factor. -007爸爸- ♂ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:07:13

• 其實這正是我想深挖的。APP在mobile上的moat很難取代，要看看它如何在電商這裏建立同樣的河 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:13:56

• 去年一年的現金流就夠把長債清了，但拿了超過2/3買自家股票，700多是衝的過高了 -dancingpig- ♀ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:19:02

• Again，all depends on 80% margin, 每個百分點的下降都會直接打擊現金流 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:46:04

• 那倒是 -dancingpig- ♀ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:52:51

• 如果一個公司margin隻有30%，反而不是壞事。因為如果這個公司利潤掉了，對EPS的影響不是很大 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:57:00

• 但任何超高margin的公司，我是一定要確認它能繼續保持的（英偉達也有同樣的問題） -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:58:36

• 明白了，多謝! -dancingpig- ♀ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 19:09:15

• 確實是這樣，匹夫無罪，懷璧其罪 -007爸爸- ♂ (46 bytes) () 02/24/2026 postreply 02:20:44

• 是，這麽高margin，誰看了不眼紅，有能力插一腳當然插一腳 -dancingpig- ♀ (0 bytes) () 02/24/2026 postreply 09:33:14