我對微軟和OpenAI“分家協議”的粗淺分析

來源: 曉炎 於 2025-09-14 14:46:46 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 閱讀數 : (4934 bytes)

在談判時，川總喜歡用“cards”一詞，card本質上指的就是“leverage”, 你手上有沒有籌碼，既然沒有還囉嗦什麽lol！談判中，誰掌握更多leverages，誰就更可能主導結果。最近兩天，關於微軟與OpenAI簽署的非約束性協議（non-binding agreement）的討論沸沸揚揚, 一邊讀那些討論，我一邊心想：“sure Microsoft won’t play weak hands, but in negotiations, leverage determines the outcome!”

在我看來，這個協議對微軟的“弊”應該是大於“利”的。以下是我的粗淺分析：

1.  微軟分成比例調整後的潛在代價：協議的分成鎖定沒有變，還是2030年，但是微軟從OpenAI的收入分成比從20%降至8%。 表麵上看，這個比例降低減輕了微軟的資金負擔，但節省下來的12%巨資該投向何處呢？微軟可以投給Anthropic嗎？如今Anthropic與OpenAI一樣炙手可熱，或許還有過之無不及，微軟再也無法以當年投資OpenAI的同等價格獲取那12%的份額。那麽將此資金投入自研亦或用於招兵買馬嗎？你隻要去survey一下high tech領域裏的 young talented engineers，大概不會有頂尖人才願意去微軟搞AI/ML研發的。說個笑話給大家聽，我兒子大學畢業麵試時，有一輪的麵試官是位Russian，世界最棒大學的博士，麵試即將結束時的open Q/A，我兒子問前輩為什麽選擇加入那個公司，博士爽快地回答“oh, cuz I used to work for Microsoft....." LOL！所以，我以為微軟是明白它們降低分成比是戰略失算的，但更明白自己與OpenAI相比，籌碼不足。

2.   協議導致微軟在AI基礎設施競爭上的loss of leverage：在AI大戰中，三大雲巨頭，微軟Azure、AWS和Google Cloud, 各有布局。Google與OpenAI的合作空間有限，因為它們的合作可能導致自家生態衝突。而AWS與Anthropic的合作本就較為鬆散，所以AWS更易與OpenAI聯手，如果發生，這將大大削弱微軟在AI基礎設施的主導地位。 微軟的巨額投資原本旨在深度綁定OpenAI，此協議卻導致loss of leverage，最終放大了其戰略不確定性。 

3.   微軟逐漸失去了掌控Sam Altman的upper hand：我們不得不承認Altman的商業手腕很厲害，當年他借力Elon Musk起步，起步後旋即投懷送抱於微軟CEO Satya Nadella，這是他的第一次不講信義。而後在OpenAI利益最大化時他與微軟“如膠似漆”，如今翅膀硬了，便又開始強硬“分家”，這是他的第二次......。所以，在商場上，你寧願與強悍的人打交道，也不要與無信無義，沒有感恩之心的人打交道。well，扯遠了，打住。

4.    微軟的投資角度：從投資角度來看，現階段OpenAI無疑優於微軟，所以OpenAI IPO時，股價一定會非常瘋狂。 但從長遠來看，我更願意把鈔票投入Elon的Grok AI和Amodei博士的Anthropic，因為我相信在當今的AI時代，商業帝國的發展最終必須建立在科學技術的創新、突破和發展的基礎之上，而這個基礎的領路者及其重要。After all, in today’s AI era, business operations, deals, and visions must be built on top of disruptive innovation and relentless growth, and the leader of this "empire" is crucial! 

星期天閑筆，純屬個人觀點，並非投資建議。歡迎大家討論，我也可從中獲益！

 

順便附上昨晚抓拍的一張照片—— 矯健的騎行者、落日餘暉、和那輪緩緩升起的明月，交織成一幅柔美卻強大的夢幻景致，深深觸動了我多愁善感的心嘻嘻

 

所有跟帖： 

• 健行者強心。 -citadel25- ♂ 給 citadel25 發送悄悄話 citadel25 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 14:49:49

• 亦強腦！；） -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 14:56:10

• 就衝你碼了這麽多字，先點讚，再仔細研讀 -穆丹之鄉- ♂ 給 穆丹之鄉 發送悄悄話 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 14:54:39

• 半小時，一邊吃午飯一邊寫，現在還在吃LOL -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 14:56:45

• 這麽一說我也餓啦，趕緊找吃的去，LOL -穆丹之鄉- ♂ 給 穆丹之鄉 發送悄悄話 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:07:12

• LOL快去快去，吃飽了才能動腦筋呀 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (167 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:14:02

• Thanks. Good analysis. AMZN owns 15-19% of Anthropic... -BrightLine- ♂ 給 BrightLine 發送悄悄話 BrightLine 的博客首頁 (199 bytes) () 09/14/2025 postreply 14:58:08

• I know you’d love this analysis cuz you have a dream on -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (249 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:03:45

• I put more money in TSLA than AMZN... -BrightLine- ♂ 給 BrightLine 發送悄悄話 BrightLine 的博客首頁 (63 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:08:02

• You go man! -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (167 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:10:41

• 基本同意你的分析 -lionhill- ♂ 給 lionhill 發送悄悄話 lionhill 的博客首頁 (6121 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:03:21

• 謝謝獅山指正，我基本同意你的第二點，但 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (669 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:08:54

• 第一點不是說Altman有多高尚，隻是以此說詞為自身利益服務 -lionhill- ♂ 給 lionhill 發送悄悄話 lionhill 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:12:33

• 明白了！但現在無論是他的競爭對手還是廣大投資者 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (191 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:16:44

• 喜歡這種有技術含量的分享文章。同時我感覺巨硬和OPEN AI關係是非常好的，這點你可以再具體了解下。 -cnrhm2017- ♂ 給 cnrhm2017 發送悄悄話 cnrhm2017 的博客首頁 (132 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:04:55

• I don't like Sam at all... -BrightLine- ♂ 給 BrightLine 發送悄悄話 BrightLine 的博客首頁 (194 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:08:53

• 你不喜歡段永平原先，現在不是天天把他掛在嘴上？ Sam 沒問題呀 -cnrhm2017- ♂ 給 cnrhm2017 發送悄悄話 cnrhm2017 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:12:33

• That’s the bar, lol -BrightLine- ♂ 給 BrightLine 發送悄悄話 BrightLine 的博客首頁 (167 bytes) () 09/14/2025 postreply 16:02:15

• 不需要喜歡他。但是需要承認他很聰明很能幹。他被解雇時候公司員工竟然威脅全體辭職，可見他也很有號召力。是個好企業家 -桃花源裏人家- ♂ 給 桃花源裏人家 發送悄悄話 桃花源裏人家 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:41:44

• 現在幾乎可以肯定，美國第八家科技巨頭就是OpenAI -桃花源裏人家- ♂ 給 桃花源裏人家 發送悄悄話 桃花源裏人家 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:42:44

• 前兩天我看到有人說第八大會是Oracle, 你怎麽看？ -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:01:33

• 如果目前OpenAI 以和甲骨文同樣的總市值上市，我相信大多數人會去買Open AI股票，不是甲骨文 -桃花源裏人家- ♂ 給 桃花源裏人家 發送悄悄話 桃花源裏人家 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:26:55

• 這個我絕對同意你！ -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:27:38

• 不是說有謠言openai要上市值5T? -BrightLine- ♂ 給 BrightLine 發送悄悄話 BrightLine 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:38:50

• 那不會。目前還不盈利，還在需要巨額投資的階段。人類曆史上還沒有一例它這樣成長速度的企業。 -桃花源裏人家- ♂ 給 桃花源裏人家 發送悄悄話 桃花源裏人家 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:45:53

• 能到10000億就不錯，哈哈 -BrightLine- ♂ 給 BrightLine 發送悄悄話 BrightLine 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:54:59

• 你買到了它的股票？ -桃花源裏人家- ♂ 給 桃花源裏人家 發送悄悄話 桃花源裏人家 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 19:16:36

• 我沒買，三心買了 -BrightLine- ♂ 給 BrightLine 發送悄悄話 BrightLine 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 19:46:21

• 商場上沒有永遠的朋友和敵人，我同意你說的，Elon不會感情用事， -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (63 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:13:09

• 巨硬指微軟，不是tesla -cnrhm2017- ♂ 給 cnrhm2017 發送悄悄話 cnrhm2017 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:24:02

• I thought you meant Elon’s Macrohard, isn’t? -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:35:28

• No, haha -cnrhm2017- ♂ 給 cnrhm2017 發送悄悄話 cnrhm2017 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:51:20

• Pls tell me what’s the story behind Microsoft = Macrohard? -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (193 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:56:41

• 微軟，我們投資者給它昵稱為巨硬，反義詞。後來Elon把它的一個新公司稱為Macro hard。但我們說巨硬還是指微軟 -cnrhm2017- ♂ 給 cnrhm2017 發送悄悄話 cnrhm2017 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 16:31:58

• Gotcha! 謝謝告知！微軟其實確實“微軟”過lol，但 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (495 bytes) () 09/14/2025 postreply 16:46:42

• 視角獨特，讚 -底線清晰- ♂ 給 底線清晰 發送悄悄話 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:13:05

• 從一個職業談判者的角度 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (179 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:14:39

• 很有道理，讚 -BrightLine- ♂ 給 BrightLine 發送悄悄話 BrightLine 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 16:37:01

• 再謝班頭！；） -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 16:54:58

• 人影是鐵人娃嗎？：D Msft 轉用 Anthropic AI models -gladys- ♂ 給 gladys 發送悄悄話 gladys 的博客首頁 (995 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:35:16

• 哈哈，可愛的同學，關心我的文章呀，別隻關心鐵人娃呀， -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (254 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:37:16

• 讚，怪不得培養出了鐵人娃呢 -gladys- ♂ 給 gladys 發送悄悄話 gladys 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:12:55

• 言傳身教嘛 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (167 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:35:17

• “ Anthropic’s models outperformed OpenAI’s -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (911 bytes) () 09/14/2025 postreply 16:05:01

• 好文。謝謝分析！Sam 和小渣都是 -MarkM76- ♀ 給 MarkM76 發送悄悄話 (197 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:45:06

• 有道理的，我也算過他們幾個的星座，不好意思的 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (173 bytes) () 09/14/2025 postreply 15:48:09

• 說來聽聽金牛座在這方麵的特點 -R&D- ♀ 給 R&D 發送悄悄話 R&D 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 16:21:36

• 我押注Google的Gemini，一龍的xAI會是他機器人的大腦。 -大禹知比山- ♀ 給 大禹知比山 發送悄悄話 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 16:36:40

• 我不得不說你可能是對的，雖然我上兩個月賣飛了持了 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (505 bytes) () 09/14/2025 postreply 16:50:54

• 先點讚，再慢慢看，這麽多字，我要看好幾遍才多明白一點。 騎行者是您還是 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (431 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:11:39

• LOL 笑死我了，至少也弄個漂亮點的cover face 呀，他很fit,讚！ -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (416 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:16:17

• 謝謝分享。 是在學tango麽？ 我學過國標和拉丁。 拉丁學的稍微精一點 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:29:58

• 2019年新冠前拍的，那時已經學了三四年了， -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (391 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:41:07

• 厲害 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:44:16

• 講個笑話，當時學國標的時候要去參賽，我說我技術還是不行，老師說你這形象，一站那裏，得分就有優勢。 這句話大概是為了 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (266 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:43:56

• 我同意你媽媽和老師！172的個子，苗條的身材， -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (681 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:54:23

• 是的，跳舞真得很花錢。我表姨去Arthur Murray學跳舞，參加一次比賽活動差不多是5.5萬美元 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (445 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:00:55

• 別轉換話題。剛才還在說身材和姿勢漂亮，繼續發照片呀，沒圖沒真相 -cnrhm2017- ♂ 給 cnrhm2017 發送悄悄話 cnrhm2017 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:05:47

• 有貼過，哈哈 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:12:18

• 嗯嗯，一件舞衣$20k也正常lol -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:07:06

• 是的，因為那些水晶都是手工貼上去的。 bling bling -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:09:56

• 是的，就是因為手工才貴的離譜，我記得買 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (446 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:22:42

• 對身體好，這是最重要的 ：D -gladys- ♂ 給 gladys 發送悄悄話 gladys 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:08:53

• 跳舞很開心，不過要跳的好其實蠻辛苦的。 像我表姨那種的就是跳業餘很開心的那種，她每年花很多錢在這個愛好上 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:13:41

• 跳舞和跑步等健身還是有點區別的，那種音樂響起來， -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (248 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:16:02

• 是， tango is so powerful~~ -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:17:44

• My teacher said I’m well-suited for tango because -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (752 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:25:41

• 下次閃個跳舞的視頻？：D -gladys- ♂ 給 gladys 發送悄悄話 gladys 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:23:37

• 等到Thanksgiving 以後吧；） -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:26:55

• 為啥要那麽久？ -gladys- ♂ 給 gladys 發送悄悄話 gladys 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:27:48

• 不是說好你在Thanksgiving 先秀全家福嗎？；） -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 18:30:57

• 好片! -wiser56- ♂ 給 wiser56 發送悄悄話 wiser56 的博客首頁 (41 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:18:39

• 謝謝，我也特喜歡這張抓拍；） -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:25:52

• 謝謝分享，特別同意：“寧願與強悍的人打交道，也不要與無信無義，沒有感恩之心的人打交道。”! ：) -*江南雨*- ♀ 給 *江南雨* 發送悄悄話 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:43:53

• 謝謝讚同…… -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (331 bytes) () 09/14/2025 postreply 17:58:56

• 照片太美了！ -xiaofengjiayuan- ♀ 給 xiaofengjiayuan 發送悄悄話 xiaofengjiayuan 的博客首頁 (0 bytes) () 09/14/2025 postreply 21:20:16

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