郎鹹平：老百姓拿什麽抵抗通脹
2012-04-03 08:38:10
經濟學家 郎鹹平（資料圖）
提要:繼今年2月8日成品油價格首次上調後,3月20日,成品油價又宣布再次上調。兩輪油價上漲的"蝴蝶效應"已開始顯現,收購價1.2元/斤的本地大蔥,經過層層環節到達市場上的時候,零售價已經漲到了5元/斤。從先前的"豆你玩"、"蒜你狠"、"薑你軍",到近期的"向前蔥",農產品價格像脫韁的野馬一路狂飆。我曾在《財經郎眼06》中無奈感歎:作為普通老百姓,我們拿什麽抵抗通貨膨脹？
非常遺憾的是農產品價格上漲並沒有讓農民受益。舉個例子,1998年到2008年這十年間,食品價格上漲了,可是城鄉之間收入的差距,1998年的時候是2.5倍,2008年變成了3.31倍。也就是說農產品價格上升之後,城鄉差距更大了。所以這15年來的問題是農資,就是成本在上漲,漲了2.27倍,但是農產品價格隻上漲了2.15倍,成本上漲遠遠大於產品價格的上漲,農民在這波農產品上漲中基本上沒有得到實惠。所以說增收其實就是現代版的"多收了三五鬥",對農民來講於事無補。
問題是碰到通貨膨脹之後,老百姓應該怎麽辦？買房就成了抵禦通貨膨脹的一個比較好的辦法。但如果大家真的是擠破了頭去買房子,反而會進一步惡化民生,它會進一步抬高房價。所以這讓我們非常地擔憂。還有黃金。現在黃金成了對抗通貨膨脹的一種投資方向。首先我們要搞清楚一個問題,就是黃金是誰在控製？黃金跟美元是掛鉤的,對不對,也就是說,黃金基本上都是美國在控製。自金融海嘯以來,尤其是2008年11月份之後,黃金從700美元一盎司開始上漲,漲到1000多美元,漲了快一倍了。這是一種什麽心態你知道嗎？就是說整個世界對紙幣都不信任了。以前你要看黃金走勢的話,你得先預估一下美元的走勢。為什麽？因為黃金隻是一個手段,美元才是真正的目的。我舉個例子,每當美國政府想拉抬美元價格的時候,它就會去找華爾街的公司打壓金價,讓黃金的投資人受到損失,然後這些投資人就會離開黃金市場,去幹嘛呢？購買美元。
然後美元就漲了。一般來講,就是黃金跌,美元會漲。所以很多人就認為,黃金跟美元是一個相反的翹翹板,其實不是的。金融海嘯之後,發生了一件很有意思的事情,金融海嘯的根源是美國,那美元肯定是完了,對不對？但是,你發現沒有,所有貨幣都在跌,隻有美元狂漲。這是怎麽回事呢？其實是美國政府特意使美金上漲的,這樣就滿足了大家在危機時候逃避風險的心理,因此使得美元成為唯一的避險貨幣。其他貨幣,包括歐元、澳元全部都狂跌,那時候各國就開始儲備美金了。所以大家不要把美金看成什麽垃圾,絕對不是的。現在我們媒體上經常報道說美國大量印發鈔票,美元要貶值。沒這回事的。為什麽在危機時刻黃金會漲,美金會漲？黃金為什麽會漲？不是因為它能抵抗通貨膨脹,而是大家對於美元蒸發等等問題感到恐懼,所以去買黃金。它不是用來抵抗通貨膨脹的,現在隻有中國有通貨膨脹。其他國家,包括美國是沒有通貨膨脹的,相反還有通貨緊縮的問題。
現在我們周遭的一切都在漲,人們為了保值、增值,才有了剛才我們所說的要對抗通脹的這樣一種衝動和想象。但是我們看統計局的數據,會覺得好像不嚴重,才百分之三點幾。歐洲和美國好像跟這個數字差不多。有人說3%通貨膨脹率這個警戒線是適用於西方的,但是中國的通貨膨脹警戒線不應該局限在3%,可以提高到4.5%。他們對於民眾的忍受能力做了一個數字化的理解。我想問問這個4.5%是怎麽來的呢？我們這個數字也有問題,信貸跟物價基本是兩張皮。為什麽呢？信貸的統計是把房貸放進去統計的,而物價是不考慮房貸的。老百姓買房,你要建房,這樣就會帶動一些物資的上漲,比如說建材、運輸,這些都要漲的,然後生活用品就要漲,但是這一塊是不統計進去的。
我們追問的一個問題就是,此輪上漲原因究竟是什麽？現在學者有解釋,比如說北京大學國家發展研究院就做了一個報告,說是工資上漲導致了物價上漲;還有個言論說,由於住房市場萎縮,於是錢就拿去消費了,比如買車,這也是通脹的一個原因。我們總是喜歡根據表麵現象做結論。我請問你,工資為什麽會漲？我們分析的結果,其中一個很重要的原因是房租在漲,包括北京、上海、廣州、深圳。當然北京的數據是極不可靠的,具體的我就不講了。因為這個數據,北京市建委還跟統計局相互掐架。但是在其他各大城市,我們發現它的物價和房租是成正比的。我們就以蘇寧電器( 002024)為例,2008年到2009年,它增加了182個店麵,聘用這麽多人才增加4000萬的工資,增幅隻有2.48%而已。那房租和水電費卻從21.4億增加到了24.5億,上升了14.74%,它的成本上升太高了。工資上漲,成本上升,怎麽辦呢？隻有抬高商品的價格了。
輸入型通脹、房租等調控不力,再加上增發貨幣,這幾個因素造成的後果就是我們的通貨膨脹越來越嚴重。但是政府要注意一件事情,就是我們的政策在推動的時候常常過於簡化,會一刀切。比如我們說這個貨幣投放太多了,政府說好,銀行不能放貸了。它就會馬上砍貨幣,進行緊縮。這不是扯嗎？貨幣隻是其中一個因素而已,你一刀切的結果是什麽？就是企業拿不到貸款了,然後陷入困境,這另外一個危機就出來了。那其他的因素怎麽辦？比如說房租大漲,你要不要控製？這屬於樓市調控方麵的失敗,對不對？這個調控失敗的影響說不定大過貨幣的增發,還有國外輸入型通貨膨脹,這些你完全無法控製的。我們人民幣匯率又不能像歐元一樣,通過升值之類的辦法抵擋通貨膨脹,我們做不到的。所以輸入型通貨膨脹,我們是阻絕不了的;房租調控不力使得成本上升,我們也是阻絕不了的。現在唯一的辦法就是控製貨幣,但是,控製貨幣能不能達到我們預期的效果就很難說了,因為它隻是其中一個因素而已。
在這點上,美國要比我們單純得多。美國透過控製一個金融變數,就能夠控製住通貨膨脹。我們是不行的。因為美國整個國家是非常簡單的,它的房租一點都不高,而且政府還給很多的補貼。雖然他們也有房產稅,但是如果你的房子租給了低收入群體的話,政府還給你一定的補貼。還有,它在蓋住宅區的時候,規定20%是廉租屋,這點他們處理得非常好。因此它已經控製住房租上漲的誘因了。另外,對於這個輸入型通貨膨脹,美國根本不在乎的,石油可能是對它唯一的衝擊了,其他對它的影響都不是很大。那好了,一個是貨幣,一個是利率,這兩個因素都沒有了,基本就能控製通貨膨脹。我們都不行。
中國的實際情況是非常複雜的。我們中國的加息都有問題的,舉個例子,2007年6次加息,股價全漲;今年10月19號加息,股價也是漲,雖然說漲幅不大,但它也是漲,並沒有狂跌。這代表什麽意思呢？代表說你的加息本身就是有問題的,應該沒有達到你的期望。更有意思的是,以10月19號這次加息為例,它的結果是更多的資金去炒股了。所以說,中國的通貨膨脹是非常非常複雜的,如果你想用金融手段來解決通貨膨脹,那我可以跟你講,很難!
提要:繼今年2月8日成品油價格首次上調後,3月20日,成品油價又宣布再次上調。兩輪油價上漲的"蝴蝶效應"已開始顯現,收購價1.2元/斤的本地大蔥,經過層層環節到達市場上的時候,零售價已經漲到了5元/斤。從先前的"豆你玩"、"蒜你狠"、"薑你軍",到近期的"向前蔥",農產品價格像脫韁的野馬一路狂飆。我曾在《財經郎眼06》中無奈感歎:作為普通老百姓,我們拿什麽抵抗通貨膨脹？
非常遺憾的是農產品價格上漲並沒有讓農民受益。舉個例子,1998年到2008年這十年間,食品價格上漲了,可是城鄉之間收入的差距,1998年的時候是2.5倍,2008年變成了3.31倍。也就是說農產品價格上升之後,城鄉差距更大了。所以這15年來的問題是農資,就是成本在上漲,漲了2.27倍,但是農產品價格隻上漲了2.15倍,成本上漲遠遠大於產品價格的上漲,農民在這波農產品上漲中基本上沒有得到實惠。所以說增收其實就是現代版的"多收了三五鬥",對農民來講於事無補。
問題是碰到通貨膨脹之後,老百姓應該怎麽辦？買房就成了抵禦通貨膨脹的一個比較好的辦法。但如果大家真的是擠破了頭去買房子,反而會進一步惡化民生,它會進一步抬高房價。所以這讓我們非常地擔憂。還有黃金。現在黃金成了對抗通貨膨脹的一種投資方向。首先我們要搞清楚一個問題,就是黃金是誰在控製？黃金跟美元是掛鉤的,對不對,也就是說,黃金基本上都是美國在控製。自金融海嘯以來,尤其是2008年11月份之後,黃金從700美元一盎司開始上漲,漲到1000多美元,漲了快一倍了。這是一種什麽心態你知道嗎？就是說整個世界對紙幣都不信任了。以前你要看黃金走勢的話,你得先預估一下美元的走勢。為什麽？因為黃金隻是一個手段,美元才是真正的目的。我舉個例子,每當美國政府想拉抬美元價格的時候,它就會去找華爾街的公司打壓金價,讓黃金的投資人受到損失,然後這些投資人就會離開黃金市場,去幹嘛呢？購買美元。
然後美元就漲了。一般來講,就是黃金跌,美元會漲。所以很多人就認為,黃金跟美元是一個相反的翹翹板,其實不是的。金融海嘯之後,發生了一件很有意思的事情,金融海嘯的根源是美國,那美元肯定是完了,對不對？但是,你發現沒有,所有貨幣都在跌,隻有美元狂漲。這是怎麽回事呢？其實是美國政府特意使美金上漲的,這樣就滿足了大家在危機時候逃避風險的心理,因此使得美元成為唯一的避險貨幣。其他貨幣,包括歐元、澳元全部都狂跌,那時候各國就開始儲備美金了。所以大家不要把美金看成什麽垃圾,絕對不是的。現在我們媒體上經常報道說美國大量印發鈔票,美元要貶值。沒這回事的。為什麽在危機時刻黃金會漲,美金會漲？黃金為什麽會漲？不是因為它能抵抗通貨膨脹,而是大家對於美元蒸發等等問題感到恐懼,所以去買黃金。它不是用來抵抗通貨膨脹的,現在隻有中國有通貨膨脹。其他國家,包括美國是沒有通貨膨脹的,相反還有通貨緊縮的問題。
現在我們周遭的一切都在漲,人們為了保值、增值,才有了剛才我們所說的要對抗通脹的這樣一種衝動和想象。但是我們看統計局的數據,會覺得好像不嚴重,才百分之三點幾。歐洲和美國好像跟這個數字差不多。有人說3%通貨膨脹率這個警戒線是適用於西方的,但是中國的通貨膨脹警戒線不應該局限在3%,可以提高到4.5%。他們對於民眾的忍受能力做了一個數字化的理解。我想問問這個4.5%是怎麽來的呢？我們這個數字也有問題,信貸跟物價基本是兩張皮。為什麽呢？信貸的統計是把房貸放進去統計的,而物價是不考慮房貸的。老百姓買房,你要建房,這樣就會帶動一些物資的上漲,比如說建材、運輸,這些都要漲的,然後生活用品就要漲,但是這一塊是不統計進去的。
我們追問的一個問題就是,此輪上漲原因究竟是什麽？現在學者有解釋,比如說北京大學國家發展研究院就做了一個報告,說是工資上漲導致了物價上漲;還有個言論說,由於住房市場萎縮,於是錢就拿去消費了,比如買車,這也是通脹的一個原因。我們總是喜歡根據表麵現象做結論。我請問你,工資為什麽會漲？我們分析的結果,其中一個很重要的原因是房租在漲,包括北京、上海、廣州、深圳。當然北京的數據是極不可靠的,具體的我就不講了。因為這個數據,北京市建委還跟統計局相互掐架。但是在其他各大城市,我們發現它的物價和房租是成正比的。我們就以蘇寧電器( 002024)為例,2008年到2009年,它增加了182個店麵,聘用這麽多人才增加4000萬的工資,增幅隻有2.48%而已。那房租和水電費卻從21.4億增加到了24.5億,上升了14.74%,它的成本上升太高了。工資上漲,成本上升,怎麽辦呢？隻有抬高商品的價格了。
輸入型通脹、房租等調控不力,再加上增發貨幣,這幾個因素造成的後果就是我們的通貨膨脹越來越嚴重。但是政府要注意一件事情,就是我們的政策在推動的時候常常過於簡化,會一刀切。比如我們說這個貨幣投放太多了,政府說好,銀行不能放貸了。它就會馬上砍貨幣,進行緊縮。這不是扯嗎？貨幣隻是其中一個因素而已,你一刀切的結果是什麽？就是企業拿不到貸款了,然後陷入困境,這另外一個危機就出來了。那其他的因素怎麽辦？比如說房租大漲,你要不要控製？這屬於樓市調控方麵的失敗,對不對？這個調控失敗的影響說不定大過貨幣的增發,還有國外輸入型通貨膨脹,這些你完全無法控製的。我們人民幣匯率又不能像歐元一樣,通過升值之類的辦法抵擋通貨膨脹,我們做不到的。所以輸入型通貨膨脹,我們是阻絕不了的;房租調控不力使得成本上升,我們也是阻絕不了的。現在唯一的辦法就是控製貨幣,但是,控製貨幣能不能達到我們預期的效果就很難說了,因為它隻是其中一個因素而已。
在這點上,美國要比我們單純得多。美國透過控製一個金融變數,就能夠控製住通貨膨脹。我們是不行的。因為美國整個國家是非常簡單的,它的房租一點都不高,而且政府還給很多的補貼。雖然他們也有房產稅,但是如果你的房子租給了低收入群體的話,政府還給你一定的補貼。還有,它在蓋住宅區的時候,規定20%是廉租屋,這點他們處理得非常好。因此它已經控製住房租上漲的誘因了。另外,對於這個輸入型通貨膨脹,美國根本不在乎的,石油可能是對它唯一的衝擊了,其他對它的影響都不是很大。那好了,一個是貨幣,一個是利率,這兩個因素都沒有了,基本就能控製通貨膨脹。我們都不行。
中國的實際情況是非常複雜的。我們中國的加息都有問題的,舉個例子,2007年6次加息,股價全漲;今年10月19號加息,股價也是漲,雖然說漲幅不大,但它也是漲,並沒有狂跌。這代表什麽意思呢？代表說你的加息本身就是有問題的,應該沒有達到你的期望。更有意思的是,以10月19號這次加息為例,它的結果是更多的資金去炒股了。所以說,中國的通貨膨脹是非常非常複雜的,如果你想用金融手段來解決通貨膨脹,那我可以跟你講,很難!
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