買國債要買短債，不要碰長債。覺得需要配長債的地方，都可以用短債代替。非要交易長債利率的自求多福。

最近股市動蕩，如果覺得股市有風險，就買入短期國債T-bills。覺得直接買T-bills麻煩的，就買短期國債的貨幣基金或者ETF比如SGOV。如果還想進一步省稅的話，可以考慮和T-bills等價但稅務優惠更大的BOXX ETF：

https://www.youtube.com/watch?v=MZG5Wdbww1g

但需要注意：BOXX用到的避稅tricks可能會被IRS audit

 

千萬不要碰長期國債。長期國債沒有到期，提前贖回的話，會有巨大的損失本金的風險，風險一點不比投資股市小！至少在能理解這支視頻裏關於長期國債風險的內容以前，請遠離長期國債。

https://www.youtube.com/embed/Blvoc33bxNU

 

傳統投資組合理論中用中長期國債平衡股票投資的做法也越來越不靈：2022年一年就是股債雙殺！過去的這一周裏，股市動蕩的同時，債市同樣動蕩，持有長期國債沒有起到避險作用！

 

總之，想買國債，買入短期國債T-bills即可，遠離長期國債。

 

剩下的非要買賣長期國債，要跟市場賭利率的話，記得買賣30年期的stripped國債，並且不斷的展期，以求最大獲利。因為30年期zero-coupon的國債，modified duration最大。如果這些基本概念都聽著陌生，還是請遠離長期國債！

 

最後，還是想吐槽，非要交易長期國債，賭長債利率漲跌的人得“自信”到什麽樣的程度。股市裏還有上萬種股票，說不定你交易的股票就是機構沒有盯住的漏網之魚。債市跟股市還不一樣，整個長債市場所有交易員都在交易同一個利率！這裏麵的競爭強度比股市高多了。所以，別碰就對了。

所有跟帖： 

• 長期國債20年拿到到期的話，可以買嗎？這不就跟買年金差不多嗎，最後還能把本金拿回來。對臨近退休的人來說應該也是一個選擇吧 -ShirleyKay- ♀ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 14:52:06

• 人家這麽長文章就是告訴你，別啦 ：） -dancingpig- ♀ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:02:39

• 20年期利率在4.75%，現在通漲在3%左右，你的回報除去通漲是1.75%？然後交州稅5%，回報是1.6%左右？投不投？ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:03:59

• 我覺得可以啊。對於退休人員的穩定收入，糊塗大師有什麽建議？銀行，國債，BOXX, 還是年金？ -ShirleyKay- ♀ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:32:00

• 短期國債 + VOO，股市好的時候賣些VOO生活，股市不好的時候賣短期國債生活，如此而已。 -QuantFields- ♂ (84 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:18:17

• 謝謝建議！ -ShirleyKay- ♀ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:26:07

• 除了國債以外，還有什麽可以保證4.75%的收益？股市也可能10年不漲甚至負增長 -春天的草地- ♂ (311 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:39:11

• 穩定收益的前提是持有到期，也就是犧牲了流動性。犧牲流動性本身需要有額外的回報，4.75%不夠。 -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:07:53

• 買短期國債 -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:08:19

• 我去年這個時候開始做 TLT，option加利息一年14% 左右， 輕鬆擊敗大盤。 -薄利多收- ♂ (87 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:21:10

• 賭利率的用TLT就很不專業 -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:09:05

• 說好的不要把長債當股票來炒的，何來賭長債利率漲跌。 -春天的草地- ♂ (60 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:31:36

• 非要買長債的我隻能理解成要去賭利率。不然，買短債就好。 -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:06:04