雅虎中國關閉：八年前那場交易，引出這一場唏噓

文章來源: 綜合新聞 於 2013-09-01 22:31:25

 

這讓我想起8年前夏天的那筆交易。這是當時中國互聯網曆史上涉及金額最大的一筆收購案：雅虎以10億美元+雅虎中國的全部資產獲取阿裏巴巴40%的股權，當然阿裏官方的說法是阿裏並購了雅虎中國。且不玩文字遊戲，8年後再看這筆交易，總讓人唏噓不已。

1，唏噓於——一個超級阿裏帝國夢的破滅

每當談起2005年那筆交易，很多人為馬雲而遺憾，普遍認為阿裏巴巴付出的代價太大，尤其是隨著後來雅虎中國的疲軟表現，輿論甚至把10億美金等同於40%股權了，雅虎中國就這麽被有意無意地忽略了。

我的遺憾就在於此，雅虎中國本不該如此，馬雲本有機會建立一個綜合互聯網服務提供商，一個超級阿裏帝國。但現實殘酷，夢想破滅。

當時的雅虎中國絕不像後來變現的那麽不堪。

2005年雅虎中國的門戶業務雖不如四大門戶（新浪、網易、搜狐、Tom），但卻與中華網、21CN差不多少。門戶業務雖已成熟，卻遠遠沒有當下這麽大勢已定，加上當時雅虎在全球還算強勢的品牌效應，雅虎中國完全有突圍的可能。

2005年雅虎的搜索業務也還算優秀（馬雲正是看中了其搜索業務與電子商務整合的優勢），當時的百度納斯達克的光環雖在，但市場份額隻是領先（不到50%），遠遠談不上壟斷，加上收購後的3721網絡實名——在百度占絕對統治的當下，360能還能收獲近20%份額，當時的雅虎中國若是發力，絕不至此。

所以當時的阿裏巴巴其實是一手好牌，B2B與C2C市場份額第一，雅虎中國的門戶業務、搜索業務、郵箱等業務，完全有可能建立一個綜合性的互聯網帝國，但顯然除了電商，阿裏巴巴並沒有用心耕耘這塊蘊含潛力的業務，當然或許馬雲真的隻是為了10億美金鞏固並擴張其電商帝國，並沒有想太多。

不過筆者也是事後諸葛亮，現在已是2013年，關於阿裏與雅虎中國，也隻能YY一下了。

2，唏噓於——雅虎中興本可以更完美

如果陳一舟是一個出色的波段操作者，那麽楊致遠一定是個厲害的價值投資者。

在梅姐上任之前，雅虎傳統的門戶業務和移動互聯網業務完全讓人看不到任何希望，支撐其股價的完全靠兩筆投資。一是1996年與孫正義聯合成立雅虎日本（雅虎占34%），二是2005年投資阿裏巴巴（雅虎占40%）。雅虎日本的門戶業務、搜索業務、網上拍賣業務在日本都是毫無疑問的NO1，雅虎日本的市值甚至一度超過雅虎全球。阿裏巴巴更不用說了，目前估值1000億美元，即使阿裏已經回購了一部分股份，但剩下的24%讓雅虎賺的盆滿缽滿。

但如果雅虎中國的表現如雅虎日本那般優秀會如何？或者表現如雅虎美國也可以？那麽阿裏巴巴的估值就不是1000億美金，那麽雅虎從阿裏巴巴收獲的收益隻能更多。

一個另外的假設是如果雅虎中國的業務真的做成，那麽這8年來雅虎中國完全可能衍生出其他業務，雖不太可能像遊戲之於騰訊、微博之於新浪、微信之於騰訊，但如果團隊穩定，業務成熟，那麽雅虎中國完全有機會衍生出無限可能，趕上後來的WEB2.0，視頻，團購，移動互聯網等各種趨勢中的一個總是有可能的。若能如此，雅虎又是另外一番景象。

但現實是雅虎中國與這一切無關，雅虎中國的團隊一直被阿裏邊緣化，連自身門戶業務都不保，更妄論其他。

3，唏噓於——一場即將到來的資本盛宴與中國無關

阿裏巴巴的上市，除了阿裏巴巴的團隊，其實一切與國人無關。獲益最大的無疑是日本軟銀和美國雅虎，早起投資者獲益的也是高盛、富達等美資投行。雖然在當下全球化的環境中，談這些民族主義的東西似乎不妥，但是這一場上千億美金的資本盛宴完全與中國無關，還是讓人感到遺憾，也就是說10年來中國電子商務成長的價值很多大一部分被外國機構享有了。

這不是阿裏巴巴的問題，而是中國整個互聯網行業的問題，90年代國內互聯網的興起並沒有配套的國內風險投資做支撐，好的項目而幾乎被外資風投占據，這其中猶以孫正義為代表的軟銀和IDG，紅杉等美國機構為主。而國內民間的資金要麽仍然投身於傳統產業，要麽都用來炒房了。所以，這也是我倍感遺憾的。