灣區理財 原創文集
富裕自己，造福他人。 讓自己開心，讓身邊的每個人開心。
機會在漸漸朝我們走來
by Bayfamily
讓所有投資人苦惱的就是如何預測準經濟衰退的到來。 經濟衰退就像男人的脾氣和女人的眼淚一樣，總是會來的。問題是什麽時候來，程度有多激烈。曆史上總有無數經濟大仙用自己的聲譽賭一把，猜中了就聲名鵲起，猜不中就悄無聲息地下次再蒙。
曆史上能夠較好地預測經濟衰退來臨最好的指標就是inverted yield curve. 在過去50年裏，用這個指標預測了過去7次經濟衰退。
inverted yield curve就是短期利率和長期利率倒掛。 見下圖。 從道理上講，長期利率應該永遠高於短期利率，因為長期利率的風險更高一點。 但是有的時候，會發生倒置。每次發生倒掛的時候，預示著經濟衰退會到來，比如今天發生的1-2年期的利率和10年期的利率發生倒置的時候。下麵這張大圖可以看到inverted yield curve到底領先預測了經濟衰退多久。
不過需要注意的是，不是利率倒掛導致了經濟衰退。而是因為bonds 的trader預感到經濟會衰退，導致了利率倒掛。而從曆史上來看，bond trader的collective forcast比那些吹牛的經濟學大神靠譜多了。
不但可以從inverted interest curve可以預測到經濟衰退的到來。我還比較相信另外兩個指標。一個是從失業率上看到。 目前的失業率是美國曆史上的最低點，隻有3.5%。但是物極必反，如果失業率已經是最低了，勞動效率不可能在幾個月裏麵突飛猛進，經濟還怎麽增長呢？總不能讓外星人來工作。 曆史上失業率和經濟衰退的關係如下圖。事實上，每次衰退的開始基本上都是失業率最低的時候， 失業率低於4%之後，幾乎必然地衰退就會來臨。
另外一個指標我比較相信的是Fed rate. 聯邦利率下降的開始往往也是經濟衰退來臨的先兆。 不是因為其他原因，是因為聯儲局的那些聰明人集體意識到了經濟衰退快要來臨了，所以他們做出舉動，降低利率，用來減少衰退可能帶來的損失。 他們不像網絡和電視上的那些紅人，不能信口開河和胡說八道。不過我比較相信他們的職業判斷。事實上，他們的曆史記錄也不錯，幾乎每次就提前6個月以上預測到了衰退的來臨。
所以總總跡象表明經濟衰退即將來臨。 我不建議大家用這些判斷在股票市場上買進賣出而獲利。 因為那是不可能完成的任務。 股票市場的短期波動無人能夠預測，你自以為是的判斷，無非你讓你壯膽參加賭博而已。你可以預測趨勢，但是無法預測精準的時間和下跌的程度。有可能是嚴重的經濟危機，也有可能是簡單平和的小衰退。 但是房地產市場則不同。房地產市場是可以timing市場的。曆史也一次又一次證明了這點。
如果曆史重複過去的規律，經濟衰退將在6-24個月之後到來。 股市崩盤暴跌通常比真實的經濟要領先半年。 房地產市場的地步通常要比真實的經濟落後半年。 道理很簡單，股市是預測未來的收入，折現到現在的價格。 而房子的價格是反應了當下和過去的購買力。 因為攢錢積累首付，看房子，都需要時間。
所以應該在未來2-3年裏，可能上漲的可能要大於微跌或者持平的風險。房地產管理是個辛苦事情，不漲你又何必買呢。 如果房地產價格暴跌，才是投資者機會來臨的時刻。 房地產市場的最低點應該出現在股市開始變化，明確從熊市重新走入牛市的時候。
俗話說，機會是留給有準備的人的。好的投資機會10年裏也就那麽1-2次。 你牢牢把握住就可以了。我建議大家避開看任何有關中美貿易戰的討論和新聞。 因為那和你一毛錢關係都沒有，隻是一些雜音、噪音和激情澎湃的胡說八道，浪費你的時間，混淆你的視野，讓你看不清大的經濟發展局麵。
房地產市場的機會也在不知不覺中漸漸朝我們走進。你現在需要做的就是比其他投資者更加積極地存儲現金，整理好自己的貸款能力。磨刀霍霍等待豬羊。 當然可能未來完全不是按照我預測的那樣演繹，世界多變。 未來的衰退可能不是一個大幅度的經濟危機，隻是一個輕微的衰退。但是哪有怎麽樣呢？畢竟你手握現金不會有一分錢的損失。
