加入SDR，人民幣國際化征程遠沒有結束

      中評社北京11月29日電／11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)或將在執董會會議上通過人民幣加入SDR的決議，不少人認為，人民幣加入SDR一旦定局，將成為2015年最重大的經濟事件。

      人民幣加入IMF特別提款權(SDR)一攬子貨幣，已成為近段時間以來熱議的重要財經話題。人民幣加入SDR，躋身與美元、歐元、日元、英鎊等“國際儲備貨幣”行列，無疑將大力助推人民幣國際化進程，更有利於國際貨幣體係的改革與完善。不久前在土耳其舉行的金磚國家領導人安塔利亞峰會上，習近平主席發言中如此表示，人民幣“入籃”，有利於完善國際貨幣體係，維護全球金融穩定，將是一個共贏的結果。

      隨著人民幣“入籃”衝刺時間臨近，輿論一方麵關注IMF能否在11月30日決定讓人民幣加入SDR成為現實；另一方麵，更多的把焦點關注到人民幣在SDR 貨幣籃子裏的權重問題。有預估稱，人民幣權重或在14%-16%之間；不久前，前IMF特別提款權部主管、貨幣與資本市場部副主管沃倫·蔻茲受訪時表示，人民幣將成為SDR籃子中的第五種貨幣，其權重很可能會大於英鎊和日元，預計為13.8%。當然，目前的所有預判僅僅是一種猜測，最終結果尚有待30日的IMF會議揭曉。

      對於人民幣加入SDR的意義，國際社會普遍持正麵、積極的肯定態度，幷認為是國際貨幣改革一件意義重大的事件。國際機構穆迪認為，人民幣作為第五種貨幣納入SDR 貨幣籃子將對中國具有正麵信用影響，原因是這將支持中國逐步放開資本賬戶等市場化改革，同時也會鼓勵在跨境交易、資產組合投資和債券發行中更廣泛地使用人民幣，減少中國發行人潛在的貨幣錯配情況。目前，中國是全球第一大貿易體，也是世界上最重要的對外投資和對外援助國之一。前三季度中國進出口總值為17.87萬億元人民幣，雖同比去年下降7.9%，但無論是份額還是增速，中國還是領跑著全球貿易。讓人民幣加入SDR，是國際社會對中國現有國際經濟地位的一種認可，其將有益於促進中國經濟發展與金融改革，更有益於國際貨幣體係轉型與全球金融穩定。

      加入SDR一旦成真，人民幣國際化跨出相當關鍵性的一步，但人民幣國際化征程遠沒有結束，我們麵臨的機遇與挑戰更多更多，未來還需要作出不懈的努力。

      首先，加入SDR，中國的國際責任更重。

      李克強總理曾經表示，中國願意加入SDR(特別提款權)，不僅是為了人民幣逐漸實現國際化，也是盡一個發展中大國應有的國際責任。中國不是世界經濟風險之源，而是世界經濟增長的動力之源。加入SDR，意味著人民幣邁入國際貨幣一個重要門坎。我們知道，“十三五”時期，中國將樹立對外開放新格局，中國的開放的水平將比以往如何時候更高，這就意味著未來的中國開放將是一個更為全麵、更有深度的開放。與前30多年積極利用外資“引進來”相比，中國到世界各國投資的“走出去”步伐將大大加快。當前，世界經濟低速增長，呈現複而不蘇的萎靡情勢，中國加快推進“一帶一路”建設，加快推進雙向開放，將有利於全球經濟成長。此外，中國的開放步伐，將伴隨著對全球經濟治理的積極參與，也將積極地承擔國際責任和義務。

      將來，在參與國際經貿規則製定、擴大對外援助規模、以及參與應對全球氣候變化談判和落實減排承諾等方麵，中國將盡一個發展中大國應有的國際責任。同時，整個十三五時期，中國在擴大金融業雙向開放，有序實現人民幣資本項目可兌換，推動人民幣成為可兌換、可自由使用貨幣等方麵，中國的開放步伐隻會邁得更快。加入SDR，在穩步推進國內金融改革的同時，中國還將對國際經濟金融體係改革作出更多積極的貢獻，幷發揮更為顯著的作用。

      其次，加入SDR後，人民幣國際化潛力還有待深入挖掘。

      中國加入SDR後，有人測算，將會有大約６－７千億或者更多一些的人民幣流出境外到國際上，各國央行儲備資產及國際金融市場的人民幣資產配置的量是一個問題，使用更是一個問題。也就是人民幣既要“走出去”，還要“用得好”、“用得順”。

      近年來，我們在離岸人民幣市場的清算方麵，做了許多工作。我們在英國、新加坡、香港等許多國家和地區建立了清算中心，我們與世界上不少國家進行了貨幣互換，幷積極開展人民幣貿易結算；此外，自貿區戰略，對於加快人民幣國際化也有重要推力。成績麵前，我們也不能忽視這麽一些問題，比如目前的人民幣流動性，與流入相比，流出可能失衡，或者說不夠；此外，受人民幣交易品種較為單一影響，人民幣交易的活躍度還是比較低的，在岸與離岸兩個市場的有序均衡互動也是問題。人民幣入籃，人民幣在海外的規模將上一個新的台階，但有個問題，這個量要能很好的雙向流動，境外投資人民幣資產也有個收益問題，人家拿著你的東西，要有收益預期的，這樣人民幣才能真正成為國際貨幣呀！

      筆者以為，人民幣入籃後，除了要強化相關金融改革與管理外，也要注重防止外來金融衝擊問題。李克強總理近日在視察上海自貿區時就強調，築牢“防滲牆”，防止跨境資本異常流動影響我國金融市場穩定。

      此外，人民幣入籃，在匯率利率及資本可兌換、金融創新等方麵，中國將還有不少工作需要加快著手去做，尤其是製度性方麵。股市、房地產、債券等是國際資本配置的重要板塊，我們必須加快中國資本市場健康穩定發展步伐。

      對於拓寬人民幣海外使用範圍、領域和深度方麵，筆者以為，除了更加注重利用“一帶一路”、亞投行等機遇外，在中國的海外投資及對外援助時，國家應該積極引導企業更多地直接使用人民幣本幣來海外投資。向海外開展無息或低息貸款時，尤其是國家的對外援助中，要盡可能使用人民幣貸款或人民幣元援助。