轉：一個專業投資者的至深感悟

　　作者按：本文係投資家1973原創，轉貼者敬請注明出處。原文在我的sina博客，歡迎各界朋友光臨指教！
　　　　
　　　　第一節 引子
　　　　
　　　　我大約於1997年3月份入市，迄今做股票11年了，而且還會做下去。中間因為要用錢買房的緣故，停頓過一段時間，但是看盤、複盤、分析研究是11年來從沒有間斷的。也曾看了一些股票方麵的書籍，做了幾百萬字的筆記，感覺自己所下的功夫，即便不是最大的，也應該是萬裏挑一，常人所不能企及的。
　　　　支撐我學習做股之道如此長久的動力何在？答案就是一個：興趣所在＋生活所迫。如果不是出身貧困而又有遠大理想，亟需改變現狀，最終達到財務自由境界，金融投機不會吸引我的目光，我也許會成為一個藝術家、作家之類的人物。但之所以堅持這麽久還孜孜不倦的研習，甚至在業績不怎麽好的情況下仍能堅持，則隻能歸結為興趣了。我做事喜歡善始善終，做就要做到最好，而且喜歡探索事物的內部規律。股市為我提供了這麽一個舞台。我得感謝上帝，這可真是這個世界上我所能找到的最好的工作。
　　　　說股票投資這行好，那是真的好。不需要處理冗雜的事務，不需要開發市場或討好客戶，不需要管理雇員，甚至不需要營業場所——網上交易已經可以讓象我這樣的專業人士在家中完成所有操作——甚至連扣稅都是電腦自動完成的。沒有比這行更省事、更省心的。而且股市不乏波動性。有波動就有贏利的機會，甚至是贏大利的機會。在我眼裏，這個省事省心又能賺錢的行業真的很對我的胃口，我不妨認為這是上帝專門為我量身定做的職業。我多次說過，如果有前世，那我大概也就是個股票經紀人或職業投資家什麽的。
　　　　我的精神導師，成功學的鼻祖拿破侖·希爾說過，人們達成一個目標的願望如果想要實現，那它僅僅是一個“普通的願望”是不夠的，而必須是一種“熾熱的欲望”方可。非如此不足以低檔上百次的失敗，別人的嘲諷，朋友的不理解乃至家人的反對。正因為我對股市投資賺錢充滿了“熾熱的欲望”，所以能夠屢敗屢戰，頑強奮鬥到今天。
　　　　但我想說的是僅僅有“熾熱的欲望”和由此帶來的不竭興趣是不夠的，你還得深入學習鑽研，找到正確的途徑。凡事皆有自己的內部規律，符合規律則興，不合則亡。在我看來，股市就是股市，它不比科學、藝術更複雜，也不比科學或藝術簡單。你掌握了股市的規律就能成功，就像你在科學、藝術領域足夠專業同樣能夠成名成家一樣。這就牽涉到成功的兩個必要條件，一個就是前麵提到的“真正的興趣”或“熾熱的欲望”，第二個就是你要成為這行的專家，對自己所幹的事有充分的、超出常人的了解。就如巴菲特所言：風險來自於，你不知道自己在做什麽。
　　　　當今世界，股市已是如此普及，隻要是不太落後的國家，幾乎每個城鎮家庭皆有參與，形形色色的投資大眾遍布世界各地。美國的華爾街股市，迄今已經有200年左右的曆史。如果追根溯源，研究投機的曆史，那麽有一句俗話，叫做“投機像山嶽一樣古老”。可以說，有人類的地方就有投機，自從人類進入商品社會投機活動就開始了。說到這裏就又回到了股市活動究竟是投資還是投機之辯，就像做股票究竟是基本分析重要還是技術分析重要一樣，這些爭論分成正反兩大派別，口角激烈，結論至今不明。但是作為一個股市實戰者，你必須對這些有自己的看法。至於是何種看法反倒不重要。我當然也有適合自己的觀點。我會在下麵詳細敘述。
　　　　
　　　　第二節 炒股成功的概率高嗎？能否作為終身職業的選擇？炒股是賭博、是不道德的或罪惡的事嗎？
　　　　
　　　　人們常說炒股的盈虧比例是“7虧2平1賺”，這個說法是不確切的。事實上一個年輕人尤其是一貧如洗的年輕人從股市崛起的概率比這個低得多。但可以肯定的是，也並不比他從事別的行業成功的概率更低——就看你想取得多大的成就了。何以言此？比如搞科學或藝術的，如果想成名成家，成功率恐怕也不會超過1％吧？用常識來看，怕是連萬分之一的可能性都沒有。比如同樣搞科學研究，能獲得諾貝爾獎的，全世界範圍內也隻是鳳毛麟角而已。但是科學和藝術有一點和股票不同，那就是你雖然不能成為大師，但是可以學到個二流境界，混碗飯吃沒什麽問題的。股票就不一樣。你要麽非常成功，非常富有，要麽非常失敗。如果你最遲15年之內不能做到源源不斷的賺到錢，即便你不會因為透支融資而身敗名裂，萬劫不複，股市把你變成一事無成，既老且窮的孔乙己是沒有任何疑問的。
　　　　有鑒於此，我很少見有哪個明白人——尤其是缺乏社會保障的中國人——會真的隻幹股票這一個行當。我之所以自稱是職業投資者或專業投資者，是因為我做股票的時間足夠長、知識足夠多，經驗足夠豐富；而且我現在從事的實業工作和交易時間是完全錯開的，也就是說，我有條件全天候看盤。這就是“職業投資者”或“專業投資者”的真正涵義。如果沒有實業做支撐，一筆交易需要止損數千上萬元，你哪來的底氣？而且，更要命的是，人們通常把股市資金和自己的生活費混為一體，希望股市為自己需要的某件商品甚至一日三餐買單。還有人不斷把節衣縮食的養命錢投入股票賬戶。對於前者我想說的是財不如急門，欲速則不達。你愈是期望從股市賺到一輛摩托車，或一件高檔時裝，就越可能賠進去這個數目的錢甚至更多。對於後者不斷往賬戶追加資金的行為，我認為資金賬戶一經建立，哪怕隻有一萬元啟動資金，就應該封閉這個賬戶。其它所有的贏利和增值都應該來自股市，而不應該再追加哪怕一分錢。如果大家仔細思索我的話，會明白其中的道理。
　　　　我經常在股票論壇發現有佛教徒在傳教，他們中的有些人聲稱炒股是罪惡的，因為你賺的就是別人虧的錢；還有人說炒股至少是邪惡的，因為這行與賭博無異。前些年熊市的時候，大家都賠得服服帖帖，平時對人講自己是炒股的都嫌丟人，如果是相親的時候這麽說那婚事肯定是泡湯了——股民身份得不到社會的認可，還要承擔諸如“賭博”或“不勞而獲”、“投機取巧”的心理壓力。就我個人的觀點來講，我不認為在股市賺錢是犯罪，也談不上不勞而獲。誰都知道炒股也是很辛苦的工作，尤其是長期看是這樣。雖然最終有人賺錢有人賠錢，但是這是競爭的結果，如果炒股賺錢也算罪惡的話，那麽人類一切競爭的領域都充滿了罪惡了。而競爭恰恰是人類的天性，是推動社會進步的力量。至於炒股就是賭博這個我不完全否認，因為你很難說清楚一個執著的股市投機客和一個賭徒之間究竟有什麽區別。但是賭博和炒股的根本不同之處在於：賭博贏的不確定性要遠遠大於股票，賭博出千的概率更高，也更容易。而股票，如果你對它足夠熟悉的話，它的安全性和可操作性要遠大於賭博。
　　　　但這不是說股市沒有風險，相反，股市的風險是巨大的。它的風險恰恰就在於：你不知道風險何時到來。等你知道的時候，你早已深套20％～50％甚至更多。隻有那些精明老辣的老股民和真正的專業投資者能夠識別頂底，提早準備。在股市，有一條法則就是一定要避免被套，如果還有第二條，那就是牢記第一條。淺套就是被敵人包圍了，深套就是被敵人活捉了。要殺要剮都是人家說了算。你說可怕不可怕？
　　　　這就引出了下麵的兩大問題：股市可以預測嗎？如何避免被套？被套了通常怎麽辦？


　　20071216日：一個專業投資者的至深感悟（二）
　　　　
　　　
　　　　在接下來的文字裏，我會提出一些看起來與眾不同、甚至在正統的“投資者”看來有些離經叛道，聽起來驚世駭俗的觀點。我希望認同我觀點的朋友繼續讀下去，而不認同我觀點的朋友一笑置之，不要較真，也不要企圖通過辯論來改變我的看法，更不要憤怒地謾罵，對我的觀點抱一絲寬容和同情的態度，將是我非常樂意見到的。因為我這些言論是深思熟慮的。我說的不一定正確，也不一定說出了我所知道的全部，但我保證我說的全是實話。
　　　　需要聲明的是，這些文字不適合股票市場的初學者。如果你有五年以上的股票實戰知識和經驗，那麽我的文字也許對你有用；如果你是初學者，也許過一段時間再來讀這些文字更為合適。
　　　　我們不得不從一些最根本的問題入手。
　　　　
　　　　問題一：為什麽選擇做股票？
　　　　股民的身份形形色色，家庭出身、受教育背景各不相同。即便表麵上看他們選擇了股票這樣同一個行業，但事實上他們來的目的和原因不盡相同。我很抱歉地認為，隻有象我這樣出身極為貧困，受到命運反複嚴格的敲打和錘煉，多次被金錢逼到牆角的人，或許有一些從股票市場贏錢的希望。你出身條件越是優越，越是不缺錢花，越不可能在股票市場取得成功。如果在股市上贏錢對你來說僅僅意味著一場興奮和喜悅，就像兒童意外獲得了一袋糖果，而沒有別的價值或更深的意義，你也不會取得真正意義上的成功。金錢它有靈性，它隻肯聚集在珍惜它和懂得它的價值的人手裏。而在其它人手裏，它就會慢慢散失。就如前麵寫到的那樣，你必須具備在股市上取得成功的“熾熱的欲望”才行。這欲望來自更高的追求和更大規模的善行。它必須足夠強大才能夠持久，才能夠不被戰敗！如果你並不真的需要股市上的成功，而僅僅是為了證明自己判斷正確或有多麽聰明，更有甚者是為了貪玩才來到這個市場，我勸你還是早點回家。因為股票市場不喜歡對“聰明人”說讚美的話，它隻喜歡肯靜下心來傾聽它的呼吸、感受它的脈搏與心跳的人。隻有適應它，了解它，才能與這時而柔順、時而狂暴的巨人為伍為友。
　　　　一個一心想獲得財富的人，他一定會獲得財富，而不論以哪種方式——隻要這種方式符合道德良知或上帝的律法。這恰恰是成功學和心理學的一個基本原理。
　　　　小結：隻有被金錢多次逼進牆角、出身極度貧困的人才能夠在股市贏利。生活優裕的人如果足夠明智和謹慎，在股市上隻能獲得小的成功，而不可能取得大的成就，相反，如果他們狂妄而無知，他們將失去一切，走向破產。
　　　　
　　　　問題二：股市可以預測嗎？
　　　　如果你已經有了幾年股票運作的實戰經驗，想必已經對市場先生時而溫文爾雅、時而狂暴粗野的一麵有所了解。那麽，股市是可以預測的嗎？
　　　　無數的華爾街大師都在他們的書中說，股市是不可預測的。當然，這要看你預測到何種程度。精確到某一日或某個點位的預測當然不可能。因為人受限於自身肉體的物質的有限性。既然生命附著於肉體，那麽無論壽命還是精力都是有限的。你不可能象電腦那樣進行大量的、不知疲倦的運算，也不可能象電腦那樣長時間的連續的工作。何況股市不僅受國內的國際的政治經濟軍事情勢的影響，更受不可捉摸的人類心理力量的影響，即便是超級計算機，也不可能完完全全的模擬如此複雜的作用機製。一台電腦的壽命隻有幾年，人的壽命隻有幾十年，而股票市場的曆史可以長達幾百年。所以精確預測股市不僅是不可能的，也是不必要的。俗話說弱水三千隻取一瓢飲。你隻要掌握了大致準確的預測技術，就足以賺個盆滿缽滿，在有生之年做個飽死鬼。
　　　　無數的前人為了預測股市做出了不懈努力，發明了種種分析技術，還有基本分析方法。有歐美的，也有日本的，當然中國人也在苦苦鑽研。盡管這些分析技術或研究方法的發明人可能因為反感而否認是為了“預測市場”這回事，但隻要承認這些分析技術或研究方法是為了從股市盈利，那麽就是為了“預測市場”，這點我想大家是不會再堅持爭論下去的。
　　　　可能是人類被股市扇了太多耳光的緣故，所以不少人，包括股市老手，都認為股市不可預測，股市要麽隨機漫步，要麽是混沌的，總之是“不可知”的。這裏矛盾就出來了：既然是不可預測的，這些人還呆在這個市場裏麵幹什麽？就像明知一個人是神經病，反複無常神秘莫測，間歇性發作的時候還會導致驚人的災難和不可預知的傷害，卻還要和這個精神病患者緊緊地擁抱在一起不放，白天和他一起工作，晚上睡覺的時候心裏還想著他，這難道不是很奇怪嗎？
　　　　難道僅僅是好賭的天性緊緊的抓住他們，以至於無法擺脫了嗎？但是我們知道並不是所有的股民都好賭的或失去理智的。大多數人在家庭中還是好的配偶、父母或子女。他們為什麽會選擇和看不見摸不著的空氣作戰呢？回答當然是不可能。他們全都清醒得很，這其中顯然還有利益在作祟。他們每天早九晚三的到股市“上班”，每天勤勤懇懇的看盤複盤研究分析，當然都是有心得的，不少人利用他們的心得和知識顯然都還曾經賺過錢的。也就是說，他們都能夠“有限的”預測市場，盡管每個人能做到的程度不同！
　　　　來到股市混的沒有一個傻子，尤其是那些老手。所謂無利不起早，他們不會白幹的。迄今為止可以肯定的是他們全都沒有說實話——因為自私，他們不肯和別人交流自己有限的心得或經驗！不錯，你猜對了，股市是完全可以預測的！也許你不能精確到預知每天的情況，但它下周、下月會幹什麽還是能夠大致看得出來的。當然，它明年或明天會幹什麽反而是最難預測的。也就是說，期限越長或越短預測的難度越大。股民們都或多或少的掌握了一些分析或預測的技術，但都如瞎子摸象，一葉障目而不見森林。他們的見解是片麵的殘缺的，有些僅僅停留在經驗的或下意識的層麵，無法係統化也無法理論化。你知道，這個世界上肯費心費力把事情搞明白想透徹的勤奮之人有心之士實在是太少太少。大多數人還是固守已知的一點點知識經驗反複去用，盡管有時靈驗有時不靈，操作績效也是時賺時賠，但他們就是滿足現狀而不願進一步深究，寧肯終生過著渾渾噩噩、糊裏糊塗的日子。所以你根本不用擔心你不能夠出人頭地、脫穎而出！
　　　　前文說過股市並不比科學或藝術簡單，也不比前者複雜。它就僅僅是一個行業而已。隻要你研究得足夠深入，經驗足夠豐富——總之，掌握了它的內部規律，然後按照規律辦事，你就一定能夠成功！華爾街的格言：“如果你能在股市裏活上10年，你應該能不斷地賺到錢；如果你能在股市裏活上20年，你的經驗將極有借鑒意義；如果你能在股市裏活上30年，你一定是一個極其富有的人”不是沒有道理的。拿國際象棋來說，其變化不也是幾十上百億種？但是將曆年來頂尖棋手的對局輸入電腦，讓電腦在瞬間做出幾億數十億次運算，做出最優選擇，最終還不是戰勝了國際象棋冠軍？簡言之，隻要足夠勤奮、足夠用心，股市的規律性一定能被發現並掌握，這句話也適用於任何行業。
　　　　小結：股市不僅可以預測，而且可以預測到“足夠”精確的地步。前人的研究成果為揭開股市的神秘麵紗打下了堅實基礎，而計算機的應用大大簡化了人們預測股市的工作量。事實上，股市運作的模式並不複雜，變化也非常有限。所謂太陽底下沒有新鮮事，股市，它早已在高手的嚴密監控之下而很少出現意外！——即使出現意外，隻要即時修正，配合以良好的資金管理方法和風險控製製度，既無大礙，也不會影響贏利的結果。
　　　　
　　　　題外話：我這些言論對某些人來講可能是不可思議、離經叛道的，而且我確信我是第一個講出這樣觀點的人，可能會引來激烈爭論甚至謾罵，我對此早已做好了心理準備。讀後感覺心裏不舒服或受衝擊的讀者，建議重讀我在本段文字開頭所說的那些話。在這裏借用法國啟蒙思想家伏爾泰的一句名言：“我不同意你說的話，但我誓死捍衛你說話的權利。”——但願網友們對我也能如此的寬容。
　　　　果真如此，下麵還有更加驚人的觀點。待續。


　　 20071217日：金融地產還差最後一跌，非權重股春潮湧動
　　
　　 作者按：本文係投資家1973原創，轉貼者敬請注明出處。原文在我的博客：blog.sina.com.cn/xdlz1973，歡迎各界朋友光臨指教！
　　
　　
　　
　　今天滬市大盤在金融地產石化鋼鐵四大板塊的強力打壓下下跌131點或2.62％，基本符合前天的判斷。奧運板塊衝高回落也在意料之中。但是連續兩天以來非權重股極其活躍，上升勢頭呼之欲出，主流資金在其中運作明顯。種種跡象顯示，“二八轉換”已經不可逆轉。兩市合計成交1537億元，量價配合健康，為非權重股行情的演繹奠定了很好的基礎。
　　　　金融地產股現在正在挖的無疑是兩年多以來最大的一個坑，好比“萬人坑”，不知道埋葬了多少前期在非權重股上殺跌、追進“藍籌股”的投資者。主力再一次上演風水輪流轉、耍弄小散戶的拿手好戲。如此板塊輪動，輪漲輪跌，反而可以有效延長老牛的陽壽，使得行情的發展可以大大的深化。由於金融地產股下跌迅速到位（年線即是下跌終點站），藍籌股群體的泡沫釋放比較充分，前期爆炒的金屬股也已基本上慘遭腰斬，牛市就有可能繼續。果然如此，在可以預見的將來，現在正在處於風險釋放期的“藍籌股”，特別是現在正在補跌和加速趕底的金融地產股，還會有一次風雲再起的機會。當板塊輪動結束，所有板塊的個股都處於“漲不動”的狀態之時（那時候估計股指期貨已經推出了），就是大災難發生之日。主力資金會順水推舟，在股指期貨的空單上再一次獲得暴利。這是對未來行情發展的一個推演。
　　　　就如我前天在博文中指出的一樣，未來一個時期的“黑馬”或“牛股”或“熱點”有可能在化工、化纖、化肥、農藥、造紙、環保、電子、商業、傳媒、醫藥、旅遊、軟件等非權重板塊誕生（當然也有可能出現在前期沒怎麽漲的電力、高速公路、港口等“防禦性板塊”），今天的盤麵應證了這種猜想。我把這些板塊的個股統稱為“非權重股”或“小市值股”。這些股理應是投資者下一步關注的重點。當然，一定要是我反複強調的“質優非權重股”，特別是業績有大幅增長潛力的個股。業績太差的或st類的個股從來不在我的視野範圍之內。
　　　　今天的盤麵顯示，雖然大盤大幅下跌，但卻是在金融地產股玩命打壓下產生的結果，特別是工行、建行下跌4％，中行下跌3％，保利下跌7％才為空方爭得了這麽一點“成果”，恰恰從反麵說明了殺跌動力的不足。盡管金融地產股還沒有止跌起穩，但是非權重股的行情已經暗流洶湧、激情四溢。這點從非權重股的代表指數深綜指（399106）和權重股的代表指數上證綜指（999999或000001）近期的K線組合之不同可以看得很清楚。同樣的，投資者可以重點關注那些近期在上證綜指“向下走”的過程中，卻一直“橫著走”或反而“向上走”的個股。如果周均線走好，日線上出現低點依次抬高走勢且成交量配合理想，可以放心大膽的殺入，不必理會指數。
　　　　綜上所述，現在金融地產打壓指數，非權重股有開始活躍。本周周K線之陰陽決定大盤生死。而周K線之陰陽取決於上述兩股力量較量的結果。如果未來幾個交易日金融地產股繼續殺跌，一舉跌透，那麽將對未來的行情發展更為有利。但即便如此，從今天空方打壓指數的困難程度來看，指數下跌空間不大，年線4100點一線應該不會看到了。金融地產股抵達年線附近會產生至少10％～20％幅度的反彈，屆時也是很好的可操作性機會。不過到那時，非權重股恐怕早已是百花齊放、千馬奔騰的局麵了。
　　　　讓我們一起期待質優非權重股的第二個春天！
　　


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　　今天滬市大盤在金融地產石化鋼鐵四大板塊的強力打壓下下跌131點或2.62％，基本符合前天的判斷。奧運板塊衝高回落也在意料之中。但是連續兩天以來非權重股極其活躍，上升勢頭呼之欲出，主流資金在其中運作明顯。種種跡象顯示，“二八轉換”已經不可逆轉。兩市合計成交1537億元，量價配合健康，為非權重股行情的演繹奠定了很好的基礎。
　　　　金融地產股現在正在挖的無疑是兩年多以來最大的一個坑，好比“萬人坑”，不知道埋葬了多少前期在非權重股上殺跌、追進“藍籌股”的投資者。主力再一次上演風水輪流轉、耍弄小散戶的拿手好戲。如此板塊輪動，輪漲輪跌，反而可以有效延長老牛的陽壽，使得行情的發展可以大大的深化。由於金融地產股下跌迅速到位（年線即是下跌終點站），藍籌股群體的泡沫釋放比較充分，前期爆炒的金屬股也已基本上慘遭腰斬，牛市就有可能繼續。果然如此，在可以預見的將來，現在正在處於風險釋放期的“藍籌股”，特別是現在正在補跌和加速趕底的金融地產股，還會有一次風雲再起的機會。當板塊輪動結束，所有板塊的個股都處於“漲不動”的狀態之時（那時候估計股指期貨已經推出了），就是大災難發生之日。主力資金會順水推舟，在股指期貨的空單上再一次獲得暴利。這是對未來行情發展的一個推演。
　　　　就如我前天在博文中指出的一樣，未來一個時期的“黑馬”或“牛股”或“熱點”有可能在化工、化纖、化肥、農藥、造紙、環保、電子、商業、傳媒、醫藥、旅遊、軟件等非權重板塊誕生（當然也有可能出現在前期沒怎麽漲的電力、高速公路、港口等“防禦性板塊”），今天的盤麵應證了這種猜想。我把這些板塊的個股統稱為“非權重股”或“小市值股”。這些股理應是投資者下一步關注的重點。當然，一定要是我反複強調的“質優非權重股”，特別是業績有大幅增長潛力的個股。業績太差的或st類的個股從來不在我的視野範圍之內。
　　　　今天的盤麵顯示，雖然大盤大幅下跌，但卻是在金融地產股玩命打壓下產生的結果，特別是工行、建行下跌4％，中行下跌3％，保利下跌7％才為空方爭得了這麽一點“成果”，恰恰從反麵說明了殺跌動力的不足。盡管金融地產股還沒有止跌起穩，但是非權重股的行情已經暗流洶湧、激情四溢。這點從非權重股的代表指數深綜指（399106）和權重股的代表指數上證綜指（999999或000001）近期的K線組合之不同可以看得很清楚。同樣的，投資者可以重點關注那些近期在上證綜指“向下走”的過程中，卻一直“橫著走”或反而“向上走”的個股。如果周均線走好，日線上出現低點依次抬高走勢且成交量配合理想，可以放心大膽的殺入，不必理會指數。
　　　　綜上所述，現在金融地產打壓指數，非權重股有開始活躍。本周周K線之陰陽決定大盤生死。而周K線之陰陽取決於上述兩股力量較量的結果。如果未來幾個交易日金融地產股繼續殺跌，一舉跌透，那麽將對未來的行情發展更為有利。但即便如此，從今天空方打壓指數的困難程度來看，指數下跌空間不大，年線4100點一線應該不會看到了。金融地產股抵達年線附近會產生至少10％～20％幅度的反彈，屆時也是很好的可操作性機會。不過到那時，非權重股恐怕早已是百花齊放、千馬奔騰的局麵了。
　　　　讓我們一起期待質優非權重股的第二個春天！
　　


　　20071231日：一個專業投資者的至深感悟（三）
　　
　　
　　
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　　　　第一節 前言
　　　　
　　　　《一個專業投資者的至深感悟》之一、之二發表後，從反饋回來的信息看，爭議沒有預計的那麽大。相反，多數網友持默認的態度。比如說，我首次公開提出股市是可以預測的，反對的一個沒有，倒是有的網友留言說：
　　　　“我希望樓主能把更加驚人的觀點保留,我等還要在股市混飯吃呢。”
　　　　“其實您說出了好多人沒有說出的話，就像皇帝的新衣裏麵的那個小孩。”
　　　　“你可以消滅你的對手，戰場上別人死活不歸你負責，但不應該消滅這個戰場……您的方式在違背某種東西，這裏麵有好多個度都被突破了。”
　　　　“17年以來，所有知道的人都選擇不同程度、不同範圍的沉默，而您選擇相反，“點到為止”或“關門授徒”等已不可選擇嗎？何必越雷池一步？再者：老天公平，把所有包含真實技術的客觀事實擺在了每一個交易者麵前，有眼者得，天道好還，老天可是僅止於此啊！說了上麵一些話，是因感覺我與您都是一座迷宮裏鑽出來的一片天，也同樣不知該怎麽更合適地安排手裏的這家夥。”
　　　　……
　　　　上麵這些話一句比一句直白，大體意思是讓我閉嘴，嗬嗬。
　　　　閩發論壇的baiyumi網友說過這樣的話：“在理財界，肯做別人師傅的很少，因為直接的研究成果是能賺錢的，所以很多東西靠個人天分，靠悟。”
　　　　其實，大家不必擔心我會泄露天機。因為最根本的問題在於：炒股的技術是不可傳授的！不可者，不能也，就是說即使你想教也教不會別人！奇怪吧？對新手來說，他根本理解不了你的思想，也接受不了你的方式。他甚至沒有耐心忍受片刻的虧損！這也是許多“師徒”最終翻臉的原因。對老手來說，他自信滿滿，甭管業績如何，理論經驗一大套，“意、必、固、我”這“四毋”全犯，教他還不如教白紙一張的新手！所以說，佛家“寧度眾生不度人”的說法有一定道理。
　　　　教人技術的真正犯難之處在於：你可以教會他K線技術、均線技術、成交量技術……等等所有需要的知識技能，但是你教不會他一樣最為關鍵的東西：隨機應變和綜合運用！如果不能做到這一點，那麽前麵的東東全都會起負麵作用，就是說會害了他！
　　　　那麽本文的意義何在呢？華爾街大師們的經典傳世之作又有何用呢？象《股票做手回憶錄》想必很多新手都看過，那麽僅靠這個就一定能賺到錢嗎？回答是：不能！陳江庭的小冊子《炒股的智慧》據說也很不錯，想必許多人看過，也有不少人表示“受益匪淺”，但是靠這個就一定能賺到錢嗎？回答仍然是：不能！
　　　　“受益匪淺”卻不能帶來真正的贏利，這是怎麽回事？打個比方吧，這就好比你吃了五十個燒餅才覺得飽，你此前的一切刻苦學習，一切艱辛探索，一切累累虧損，都是那第一、第二、第三……個燒餅，你距離真正的“吃飽”，還早著呢！再者你的成功也不等於你所學的全部知識的簡單疊加。你還得融會貫通，讀書經事兩參酌，真正豁然開朗的那一天到來，你自己會知道的。
　　　　而本文存在的意義，就是給您指明真相和方向，給您打氣和鼓勵。別人說：股市不可預測。我說：股市可以預測。別人說：你在股市努力能否成功是個未知數。我說，隻要你付出足夠，努力到家，就一定能收到“精誠所至，金石為開”的奇效！這就是我和前人的不同，和本文想要達到的目的！你想學具體的“葵花寶典”、“賺錢秘笈”這裏沒有，但如能幫助有誌於在股市取得成功且有一定基礎的青年後學於萬一，將是我莫大的欣慰！
　　　　看到這兒反對的且莫跳腳，失望的且慢罵娘。你可以懷疑我的水平，但不要懷疑我的真誠。借用我在“至深感悟”係列之二中的一句話說就是：我這些言論是深思熟慮的。我說的不一定正確，也不一定說出了我所知道的全部，但我保證我說的全是實話。
　　　　關於股市能夠預測這個結論（所謂預測就是預先判斷中級波段的頂底或在頂底尚未成形之際不算太晚的研判出來，如果等頂底完全清晰成形再動作，恐怕早已深套或踏空20％～50％的幅度，失去意義！那些說頂底是走出來之後才能看出的說法要麽是真的不知，要麽是故意誤導）我在這裏再補充幾句。首先，一個顯而易見的事實是：如果股市完全不能預測，或者說毫無規律可循（有規律就能預測，這點沒有區別），那麽這場遊戲將沒有一個人參與，大家早已做鳥獸散！其次，眾所周知天氣變化是最複雜的，但是人類利用巨型計算機，已經能夠把天氣預報個八九不離十，而天氣變化要遠比股市的運行脈絡複雜得多！
　　　　重複一遍以前的結論：股市運作的模式並不複雜，變化也非常有限，所謂太陽底下沒有新鮮事！丘吉爾也說，這個世界上沒有新聞，隻有你不知道的曆史。隻要足夠勤奮、足夠用心，股市的規律性一定能被發現並被掌握，這句話也適用於任何行業。
　　　　此外，這一節既是本章的前言，我還得就“至深感悟”係列之二中的一個小結作個說明。這個小結的內容是這樣的：隻有被金錢多次逼進牆角、出身極度貧困的人才能夠在股市贏利。生活優裕的人如果足夠明智和謹慎，在股市上隻能獲得小的成功，而不可能取得大的成就，相反，如果他們狂妄而無知，他們將失去一切，走向破產。
　　　　一個網友的留言是這樣說的：你的這個小結毫無根據，完全是一種偏激的想法，你的這種主觀臆斷會在股市裏害了你自己。
　　　　我很抱歉這個小結的結論得出的確有些倉促，缺乏詳盡的論證。但是在一個篇幅有限的帖子裏麵我隻能這樣做。請讀者看清楚了我所說的“出身極度貧困”隻是在股市獲得成功的必要條件而非充分條件，此為其一；其二有些家底殷實的人士雖然後來也在股市站住了腳跟，但這歸功於他們頑強的意誌和不斷學習的精神，從而抵抗住了慘敗或破產的打擊！
　　　　從曆史的經驗看我們沒有怎麽見到龍生龍、鳳生鳳的順利傳承，相反英雄人物的後代不可避免的一再出現侏儒化和脆弱化的現象，所謂“富不過三代”、“君子之澤，五世而斬”就是這個意思。少時生活優裕的人普遍缺乏創富的動力，這是曆史規律。因此我不讚成生活優裕的人趟股票這趟渾水，因為出於娛樂目的的非專業化會導致必然的失敗，而競爭力嚴重弱化的有錢人的後代因為無知卷入投機和冒險其下場之慘烈更是不難想見。
　　　　因此掌握了股市奧秘的同仁我想此時一定在被同一個問題所困擾：是否將自己所掌握的做股技巧傳授給後代？這是一個嚴肅的問題，因為到了此時我們完全明白手裏的這把劍是把雙刃劍！就象上麵的一個網友所說的：不知該怎麽更合適地安排手裏的這家夥！對我來講，我從來不指望後代會取得超越自己的成就。也許，平平安安度過一生已經是我對她的最大祈求？！
　　　　
　　　　第二節 投機——偉大的藝術
　　　　
　　　　問題一：什麽是股票？股票的本質是什麽？
　　　　為了化繁為簡，下麵我在有些段落的論述將不得不采取直接給出結論的做法。因為做股有許多專業門類，方式方法不一而足，公說公有理，婆說婆有理，猶如棋路之變化萬千，任何一個地方都會有“專業人士”跳出來“批評指正”，很抱歉那樣的探討恐怕不是一篇帖子能夠勝任的，得一部大塊頭的書才行。大家記住這裏說的都是我個人的看法和認知，不符合您的思想觀念那是再正常不過的。
　　　　什麽是股票？股票的本質是什麽？每一個問題看起來都是那樣簡單、基礎，每一個問題又都是數百年來愈辯愈模糊，至今仍沒搞清楚！
　　　　在投機客看來，管它什麽股票、金屬、農產品、大宗商品、石油、美元乃至股指期貨，統統給它們取了個統一的名字，叫做“籌碼”。“籌碼”者，金錢魔術師之道具也！在電子交易的時代，你叫它們電子符號、遊戲砝碼也行。
　　　　同樣是這些電子符號，這些投機客所謂的“籌碼”，在“價值投資者”眼裏，它們卻具備了貴族的血統。在“價值投資者”看來，他們購買的這“一股”和投機客購買的那“一股”是完全不同的。他們這“一股”代表一個企業，代表這個企業的企業文化和行業地位、代表該企業董事長的個人魅力、代表該企業的投資價值和發展前景……總之被賦予了太多的神聖意義。當然，對投資者本人來講，這“一股”也代表了一隻能下金蛋的母雞！在無神論統治下的國度，“價值投資者”對他們購買的那“一股”所抱持的感情和期待與神的子民對神的崇拜有相似之處。
　　　　不用說也知道，“價值投資者”有一個共同的祖師爺，他就是美國的當代股神——沃倫.巴菲特。有人把巴菲特的老師本傑明·格雷厄姆和費雪也歸為價值投資者甚至是價值投資派的開山鼻祖。但是人們都知道巴菲特和他的兩位老師並不完全相同，兩位老師之間也有不同，但究竟如何不同，隻有巴菲特本人才知道。
　　　　可以確定的是巴菲特的追隨者和模仿者們通過研究歸納，已經發展出一套成形的評估企業投資價值的方法，世俗稱之為“基本分析”法。基本分析的範疇後來有所拓展，涵蓋了企業分析、行業分析以及評估國內、國際政治經濟形勢和政策影響的“宏觀分析”。最近幾年來由於匯豐銀行在香港和茅台酒業在中國大陸走出長牛走勢，價值投資派的信奉者宣布價值投資法則已經占據了這兩個市場投資思想的主流地位。
　　　　然而不幸的是，世界業績突出的頂尖交易員沒有幾個是價值投資者，他們多數屬於本文後麵將要討論的另一類人，他們是以維克多.斯波朗迪為代表的“專業投機者”。迄今為止，後者的隊伍之龐大、業績之出眾，傳統的價值投資者難以望其項背。換言之，真正的價值投資者隻剩下沃倫.巴菲特這麽一個光杆司令——他固然取得了常人難以企及的輝煌成就——但他的徒子徒孫們卻有集體淪為“偽價值投資者”的危險！
　　　　事實如此尷尬的原因在於：盡管價值投資也有一套成形的分析技術，但是不同的人用這套技術對同一個企業進行價值評估的誤差太大了！現在巴菲特高居股神的聖壇高高在上，對徒子徒孫們的困惑語焉不詳。迄今為止我們已經知道，由巴菲特本人來判斷一家企業的價值並不困難，因為他是目前這個世界上活著的最年長的企業家、銀行家和金融家。但是他一生的經驗，又有什麽辦法可以傳授給任何人呢？這樣的人500年未必能夠出現一個，他是不可複製的！
　　　　但是以維克多.斯波朗迪為代表的“專業投機者”所取得的成就卻是可以複製的，他們的分析方法也是能夠通過培訓來傳授的（指初級的、基本的內容，高級的技術還是得靠自己領悟）！因此這時常爭吵、爭搶“正統”的兩派哪個將來更有前途已經不言自明：專業投機，才是踏浪股海的王道！
　　　　專業投機優於價值投資還有一個重要的原因：專業投機者可以很快學會價值投資者所使用的分析方法，即基本分析法；但是如果反過來，價值投資者想要學會專業投機者所使用的方法——技術分析，他至少也要5～15年的時間！這就好比國內理工科的大學畢業生在就業時遠比文科的大學畢業生占優勢一樣，其原因就是理工科畢業的學生可以很快自學文科的全部課程，但文科的畢業生想要自學理科的課程則幾乎不可能！學習能力特別強的除外。
　　　　綜上所述，得出一個石破天驚的結論：所謂的“價值投資者”可能是一些連做股票的門都沒進入的一些人。他們中的部分人雖然賺到了錢甚至是大錢，但是他對自己所賺的錢很不自信，因為他不知道能否在下一次交易中複製自己的成功！所謂的長期持股的信心也經常因為盲目和缺乏方向感而倍受考驗和煎熬，在做假成風的中國股市這種矛盾錯亂的心情更為突出。他們是盲目的，更是懶惰的。因為對真正的投機藝術缺乏研究，他們會在接下來的熊市當中賠光自己在牛市中所取得的收益！



　　20080101日：2008繼續做多，開門大紅年內新高
　　
　　作者按：本文係投資家1973原創，轉貼者敬請注明出處。原文在我的博客：http://blog.sina.com.cn/xdlz1973，歡迎各界朋友光臨指教！
　　　　
　　　　如前所述，近期權重股的代表指數上證綜指（999999）走勢最弱，二線權重股的代表指數滬深300（399300）走勢稍強，而“非權重股”或曰“小市值股”的代表指數深綜指（399106）走勢最強。此外兩個中小板指數399101、399329走勢也很強勁。這些現象顯示主流資金目前和今後一個時期將把非權重股作為主攻方向，以石化金融地產為代表的權重股近期將沒有什麽大的機會。它們的表演將出現在行情後期，現在將以震蕩盤整為主。“二八”已經成功轉換。
　　　　我此前曾經指出如果上證半年線能抗住，顯示支撐有效的話，那麽指數將重回5500點之上。現在看情況還要更加樂觀一些。何故？主導指數之金融地產板塊短線企穩，步入中線喘息階段。隻要它們不搗亂，加之小市值股的走強，那麽從現在開始算起至少3個月內，將是操作這些個股的黃金時期。也就是說，咱們現在又重新回到了“5.30”慘案發生之前的“好日子”裏。金融地產股也會反彈，但總體上講在接下來的一段時期內漲幅有限。
　　　　果真如此的話，那麽指數將在2008年的年內甚至上半年就能創出新高。這一點從深綜指（399106）和中小板100指數（399329）的月線圖可以看得很明白。上證綜指雖然近期表現最弱，但是在行情後段權重股稍為發力，創下曆史新高將沒有任何問題。此前非權重股還將至少強勢表現2個月以上，也就是說說到今年三月份的上半月才需要考慮風險。目前兩市合計成交額重回2000億元關口附近，對非權重股行情的演繹提供了很好的能量支持。
　　　　權重股和非權重股走勢的不同步通過觀察中證100指數（399903）和中證500指數（399905）走勢之不同也可以得到同樣的結論。筆者認為這次“二八”轉換有其深刻的內在市場機製。為了捕捉黑馬，筆者特意利用假期將深圳的股票周線圖全部翻看一遍，發現非權重股自“5.30”慘案以來調整非常充分，無論時間或空間都很充分，此輪上漲基礎紮實。許多個股的周線圖和月線圖走勢嚴重雷同。筆者認為000793華聞傳媒、000905廈門港務、000970中科三環值得重點關注。
　　　　至於指數將來創出新高之後如何辦現在還看不出，到時候再說。總之每到關鍵點位我必會在博文中提示。本文的基調雖然是看多做多的，但趨勢投機和長遠的政經判斷是兩回事。熟悉我的讀者應該明白我長線嚴重看淡天朝的前景。現在天朝良民的生活，就是“水深火熱”四個字。股票的反複上漲不過是資金持有人為對抗建國以來最劇烈的通脹而采取的不得已而為之的辦法。目前的股票價格實在太貴，無論絕對還是相對的來看都是這樣。總之長線我很悲觀，我也從來不掩飾對於所謂“黃金十年”的鄙視和嘲笑。




　　20080106日：一個專業投資者的至深感悟（四）
　　　　
　　　　作者按：本文係投資家1973原創，轉貼者敬請注明出處。原文在我的博客：http://blog.sina.com.cn/xdlz1973，歡迎各界朋友光臨指教！
　　　　
　　　　第二節 投機——偉大的藝術（續）
　　　　
　　　　問題一：什麽是股票？股票的本質是什麽？
　　　　問題二：投資還是投機？
　　　　廣義上來講，任何以低買高賣為手段，以獲取差價為目的的行為，都是投機。投資僅是投機的一種，字麵上通常用來指代那些風險較低、確定性高但同時收益也較低的投機行為。比如購買債券算得上是一種普通意義上的“投資”，但那種收益率在專業投機者看來是微不足道的。專業投機者通常也看到了這種獲利的機會，但他往往不屑一顧，選擇了放棄。當然，買賣債券也能獲得超額利潤或巨虧（指通過二級市場買賣，衍生債券尤然，但它不屬於傳統債券的範疇），前者是專業投機者的事，後者是外行或曰“搏傻者”幹的事。任何一個市場或行業都不缺乏“搏傻者，下麵將專門論述，這裏僅是舉例而已。
　　　　“價值投資者”可能會宣稱他們投資企業的目的是獲取分紅，絲毫不關心股價的起起落落。這是不確實的。因為既然是一項投資行為，哪怕是以獲取分紅為目的，也必然會關心自己所得到的“紅利率”，如果股價在某個時期迅速高企，而企業的利潤和分紅卻相對穩定，那麽“紅利率”勢必急速下降，甚至低於一年期銀行利息，此時繼續持有股票就是不智之舉，理應選擇賣出。巴菲特於2007年三季度和四季度初，將手中持有的23.30404億股（原為23.47761億股，正式披露前已經減持1735萬股）中石油悉數拋空，上述原因是可能的理由之一（按中石油每年派現0.3元左右，以巴老最低拋售價11.26元計，對應的最高紅利率僅為2.7％，遠低於銀行利息）。
　　　　在這項投資案例中，巴老於2000年以低於1.2元的成本購入11.09169億股，於2003年4月以低於1.67元的成本增倉12.38592億股，總投入34億元，平均持倉成本1.45元/股，累計套現超過300億元，獲利超過260億元，持股七年獲利率超過800％。應該說這是一筆極為成功的操作，有些人認為巴老“賣早了”（中石油最高見20.25港元），“少賺近百億”的說法是不了解超大資金運作與中小資金運作的差別。從技術分析的角度看巴老的賣點也是很好的，當然他懂不懂技術分析我們不知道。
　　　　以上是超大資金成功“投機”的經典之作（說它是投機是因為它仍然不能脫離低買高賣獲取差價這一模式，巴菲特持股中石油的這些年當中也收到了一些紅利，但這些紅利和通過差價賺取的利潤相比微乎其微）。也許隻有巴菲特的精湛功力和深邃眼光能夠穿透曆史的迷霧，從而捕捉到如此重大的獲利機會。盡管中石油的走勢仍然不能擺脫技術分析的框架，但偉人超凡的眼光和驚人的耐力不是凡夫俗子可以隨便學到的。
　　　　但這不是我等妄自菲薄的理由。相反，不客氣的講，對中小資金而言，持股7年獲利800％僅僅相當於每年翻番，連續三～四年的戰績而已！這樣的成績，想必許多人都可以做到，當然人家不說，你這輩子也甭想結識這樣的人而已。令人稱奇的是，股神增倉中石油的時機（2003年4月）恰逢香港市場見曆史大底（恒生指數最低見8331點），許多藍籌股都是這個時候見底，隻是中石油的漲幅更大，表現更優異，也更適合容納超大資金而已。問題是，股神是如何知道香港市場見底的？他的判斷何以會與技術分析給出的結果一致甚至略有提前？這是一個謎！當然，真理隻有一個，殊途同歸也許是再自然不過的。
　　　　由此可見，“投機”本是一個中性名詞，無所謂褒貶。換言之，“價值投資者”幹的並不是比“投機客”更高尚的事，前者與後者相比不具備任何道德優勢。關於投資和投機，英國有位成功的炒家是這麽說的:“我年輕時人們稱我是投機客,賺了錢後人們稱我是投資專家,再後敬我是銀行家,今天我被稱為慈善家。但這幾十年來,我從頭到尾做的是同樣的事”……時至今日，再也找不到比這更好地解釋“投資”與“投機”的語句了。
　　　　
　　　　第三節 三種人，三種投機
　　　　
　　　　參與這個市場當中的人，大體上可以分成三類，就是“搏傻者”、“專業投機者”和“價值投資者”。嚴格講隻有這三種，沒有第四種。如果說有，那也是其中兩類人的交叉而已。
　　　　現在我們已經知道，股票這行當，包括任何行業，永遠都是老手賺新手的錢，內行賺外行的錢，專家賺大眾的錢。當然成為專家僅僅是成功的必要條件，而非充分條件。成功的充分條件是：1，找到正確的道路；2，在正確的道路上堅持足夠久的時間。其中條件一“找到正確的道路”又需要考察一個人的四項素質：智力、勤奮度、專注度和持久度；加上一項能力：歸納總結客觀事物內在規律的能力，或曰化繁為簡不為假象迷惑的能力。
　　　　所謂“搏傻者”，有人說就是承擔過量風險去追逐有限利潤的人。這種說法太狹窄。大體上說，“搏傻者”就是拿自己的無知和市場搏鬥的人，不管他這種行為是出於有意還是無意，從效果上來說都是一樣的。從這個意義上講，所有的新手都可以被歸類為“搏傻者”。當然，“搏傻期”過後新手會開始分化。少部分人轉化為專業投機者，少部分人轉化為“價值投資者”，但很不幸的，多數人會終生停留在搏傻階段，直到被“洗白”退出市場為止。能否轉化成功隻有一個判斷的標準：能否獨立地、持續不斷地、穩定地獲利！這個過程，一般來講，資質最佳的人，至少需要5～6年的時間；資質中等的人，大約需要10～12年的時間；資質最次的，需要15年甚至更長的時間（這是行業共識，具體我不多講）！這還僅是就勤奮鑽研市場規律的參與者而言的。至少50％的參與者，由於不夠勤奮和缺乏追求，他們將終生徘徊在市場的大門之外！
　　　　沒有會做長線的“搏傻者”，因為耐心特別稀少的緣故，“搏傻者”永遠隻做短線和超短線。做波段更不可能。如果要做，一定是把頂底做反！下麵我以直接給出結果的方式對餘下兩類遊戲參與者進行輪廓性描述：
　　　　所謂“專業投機者”，就是一些一心探索市場規律、然後企圖按規律辦事的實事求是的交易參與者。這類人善於提煉事物內部的客觀規律，看問題直奔核心，不容易被假象或虛假無用的漂亮理論所蒙蔽。他們以市場本身為分析對象和交易對象，隻相信自己的判斷力，不容易被別人的意見所左右，不聽信任何所謂的內幕消息。這類人通常操作中小資金，也可以操作超大資金，他們的獲利能力在三類投資者中是最強的，普通的“價值投資者”所取得的成就根本無法和他們相比。他們主要使用技術分析工具，同時善於利用“價值投資者”的研究成果，把後者的目標個股作為跟蹤對象，尋找最佳的時機出擊。這類人以波段操作為主，兼顧短線和長線。
　　　　所謂“價值投資者”，就是一群巴菲特的模仿者和崇拜者。前麵說過，由於對投機市場缺乏真正的了解，他們通過類似宗教信仰那樣的虔誠來彌補自信心的不足，同時對鎖定的投資標的傾注了太多情感，賦予其太多的神聖色彩。這類人把全部精力用於研究企業而不是市場本身，以“基本分析”為工具，“時機”觀念淡漠，以喜歡長線持股著稱。前麵已經說過，隻有他們的祖師爺巴菲特本人才有能力判斷一個企業的價值，其他人都有從事“偽價值投資”的嫌疑。事實上“價值投資者”的隊伍裏麵的確隱藏了大批不肯正視市場、研究市場自身規律的懶人，如果他們真的“偽”到家的同時也“懶”到家，不肯做一點點紮實的功課，隻是口頭上宣稱自己信奉“價值投資”，那麽他們在本質上恰恰就是前麵討論過的“搏傻者”！感覺是不是有些諷刺意味？
　　　　因此你不能根據一個人宣稱他是哪一類投資者就直接相信了他。你要看他具體是如何做的，特別是在參與這個市場5～10年以後，那麽基本上塵埃落定，是哪一類就是哪一類，沒有含糊的餘地。讀者也可以按照上麵的描述給自己歸類。從現在開始，下麵的討論都是就參與這個市場5～10年，基本定型的投資者而言的。
　　　　前麵說過，這個市場的參與者隻有三種人，沒有第四種。若有，也僅是其中兩類人的交叉而已。例如，“搏傻者”和“專業投機者”之間會有交叉，“專業投機者”和“價值投資者”之間也會有交叉，但一個嚴肅的“價值投資者”和“搏傻者”之間絕少有交叉，當然前麵提到的那種可以和“搏傻者”劃等號的“偽”到家也“懶”到家的“價值投資者”是例外。
　　　　“搏傻者”有三種類型：
　　　　1、走錯門的“搏傻者”。這類人在社會的其他部門或領域會取得相當好的成就，他們隻是出於某種原因誤入股市的門而已！不要緊，如果果斷的走出去，仍能取得很好的成績，如果長時間混跡股市的同時其他什麽也沒做，全都荒廢了，一生很可惜的。
　　　　2、真正的庸者。我們說任何人做任何事時間久了都會出成績，唯獨這類人是個例外。因為這類人有個致命的毛病，那就是做事不能專注、不肯深入，不願持久，沒有學習興趣，缺乏研究動力——總之一句話，不願意動腦筋，也不願意吃苦。這類人是真正的懶人，手腳懶不懶已經不太重要，重要的是隻要腦筋懶，這一生基本就廢了。觀察這類人的一生，很容易會發現他們的一生都是在“嚐試”——蜻蜓點水、淺嚐輒止那樣的“嚐試”——和不停的“改行”中度過的。他們試驗了一行一業，因為不能堅持，失敗了，然後換另一個行業，當然，股市也是要試試的……他們終生都是在一連串的失敗中度過，從來沒有專心做過一件事，也沒堅持過任何一件事，做任何事都不是全力以赴，精益求精，而是敷衍了事，應付差事，直到短促的生命勒令他們停止“試驗”為止。最可悲的是，直到臨死，他們也不知道自己想要的究竟是什麽！
　　　　之所以重點分析這類人是因為這類人占據了世界人口的50％！他們是天然的失敗者。這類人征戰股海的唯一“利器”就是想象力和對自己“難以置信的好運”的期待！如果他還自負的認為自己具備“超絕的智慧”可以脫離於交易法則之外（當然他是不會費心去研究什麽是交易法則的），再自信心爆棚或者賭念大發來點透支融資杠杆效應什麽的，其死況之慘烈死相之難看就甭提了。
　　　　3、客串的專業投機者。因為所謂的“藝高人膽大”，專業投機者偶爾也會僅僅憑借對多空力道強弱的判斷及其相互轉化的可能性分析，在毫無內在價值的投機品種上搏傻一番，這種情況也是有的。
　　　　
　　　　小結：
　　　　已經定型的“搏傻者”屬於“浪漫主義者”，他們在骨子裏不願意付出，而將所有的成功期待建立在“出奇的好運”、“上天的垂青”和“超絕的智慧”基礎上。他們不願意正視現實，通常生活在想象之中。他們討厭看別人的臉色過活但終生都不得不看別人的臉色過活。如果他們在現實中缺少一個領導那他們就必須看著配偶的臉色過活。因為他們的夢無法實現，他們是投資領域——不，是所有的生活領域——中的真正的弱者和失敗者。“風”或“火”可以作為這類人的象征。這類人代表投資者中的“左派”。
　　　　已經定型的“專業投機者”屬於“理想主義者”，他們喜歡自由——人身自由和財務自由，喜歡做自己命運的主宰和完全沒有羈絆地發揮創造力。他們不願意看別人的臉色過活。他們是獨行俠，不願意領導別人，也拒絕接受領導。他們是“現實的浪漫主義者”或“浪漫的現實主義者”。他們不象真正的“浪漫主義者”那樣脫離實際，但又不失理想。極不欣賞“現實主義者”過於謹慎小心、過於局促狹隘的生活。在他們看來，“現實主義者”們，無論他們本身還是他們的生活，甚至他們的投資理念——所謂的“價值投資”，都太乏味了。“水”可以作為這類人的象征。這類人代表投資者隊伍中的中庸之道，他們通常既不偏左，也不偏右。當然，有時既能偏向左，也能偏向右。他們是最靈活的一群人。
　　　　已經定型的“價值投資者”屬於“現實主義者”，頑固，堅守，執著是他們的特色。他們無疑是腳踏實地的，是令人欽佩的，一如耕耘的老牛。他們是好父親、好丈夫、好兄長，唯獨不是好情人！他們是有責任感的人，也是可以依靠的人。他們在生活中有良好的聲譽，作息有規律，總是一步步堅實地邁向成功的目標。他們或許並不聰明，他們信仰的“價值投資”是否真的可行也非常可疑，但他們的精神力量感動了上帝，於是上帝允許他們獲利！“土”可以作為這類人的象征。這類人代表投資者隊伍中的右派。在這類人看來，“中間派”專業投機者的靈活如果還是可以理解和接受的話，那麽熱衷於搏傻的“左派”不僅是弱智的，在道德上也是可恥的，總之胸懷博大的他無法同情或原諒“左派”。


　　20080113日：銀行股企穩之後走勢更穩，深綜指新高之後還有更高
　　
　　
　　 上周兩市繼續維持上漲基調，多數交易日的每次下跌幾乎都能在下午拉起，當天不能拉起的次日也能收複失地，強勢格局盡顯。兩市合計成交12337億元，日均成交額為2467億元，已經恢複到相當高的成交量級別。
　　　　上周各大板塊繼續輪動，特別是周五銀行股繼此前依托半年線企穩之後再度崛起，吸引了市場的眼球。我認為最值得關注的銀行股為600000浦發、601166興業，理由是控盤程度最高；600036招行本為價值投資者的最愛，但是機構太多，漲勢緩慢；600016民生走勢最弱，原因是盤子委實太大，也是無可奈何之事；000001深發展為資產質量最爛的銀行股，但走勢出奇的強勁，也值得關注；600015華夏乃銀行股中的另類，最愛拉漲停板，從周五成交回報的結果看，有數家機構買盤出現，但從三季報股東變動情況來看，社保基金一零六組合已經大半出脫手中持股。盡管如此，從技術走勢上來看，600015華夏銀行仍將大漲，其它銀行股也將創出新高（600001浦發已經創出新高）。601328交行也有潛力，但控盤不深，所以在本文對銀行股的分析中忝居末席。最遲二季度，600000浦發、601166興業中的一隻或兩隻將登上百元大關（當然那時候不要忘了賣！）。並不是說這些品種的公司治理真的有多麽好（每年高達萬億元的存貸利差確實是一塊大蛋糕），而是它們的技術走勢就是這麽顯示的。這就叫做形勢比人強。
　　　　上周不少非權重股的周K線以十字星報收，下周它們將繼續表現，不少品種的周K線將以大陽報收。而銀行股盡管中線看好，但由於周陽線實體過大，下周應以震蕩整理為主，周線以十字星報收的可能性較大，建議投資者不要追高。這周還有一個值得一提的事件就是非權重股的代表指數深綜指創出了曆史新高（如同以前已經指出的那樣，二線權重股的代表指數滬深300和一線權重股的代表指數上證綜指也將先後創出曆史新高，這個沒有疑問）。深綜指創新高之後的回調屬於正常回擋，後市將繼續不斷創新高，直到3月份才會麵臨較大的回調壓力。總之一句話，非權重股的瘋狂還遠未到來。
　　　　上周上證A股指數（999998）成交額8128億元，成交量451.8億股，平均成交價格為18元；深證A股指數（399107）成交額4044億元，成交量213.8億股，平均成交價格為18.9元。無論從相對還是絕對的角度看，這個價格無疑都太高了，這為未來行情的發展埋下了隱憂。總體來講，2008年將是變幻莫測的一年。盡管上半年特別是一季度以看多做多為主，但是後麵的路恐怕就不再平坦。我認為，股指期貨的宣布推出將造成股指應聲大跌，從而宣布中級調整的開始（此前股指就會有所反應，如果此前股指已經形成一個頭部，而股指期貨宣布推出的時候正好在前頭附近運行，那麽將順理成章的構成第二個頭部）。不管期指上市後一個時期有無大的上升波段，宣布推出前後會造成股指大跌那是一定的。理由是資金的巨大分流和A股價格高企對長線投資者缺乏吸引力。