問個最最簡單的問題，股票價格是怎麽定的？ ZT

問個最最簡單的問題，股票價格是怎麽定的？========================================看來那麽多搞理論的來這裏討論理論模型。我就問個最最簡單的問題。股票交易是不是有以下的數據？Price: 當前交易價格， Volume: 成交量Bid Price:競價 Ask Price: 報價Bid Quantity:競價數量（外盤） Ask Quantity: 報價數量。（內盤）股票當前價格是誰決定的？是有交易成交， 報價和競價落在可以搓合的範圍內。用數量的加權平均來更新當前的交易價和交易成交量。沒有賣盤的市場，就是Ask Quantity 為零的情況，就不會有交易成交，所以當前的價格就不會跌。同樣，沒有買盤的市場，就是Bid Quantity 為零的情況，就不會有交易成交，所以當前的價格就不會漲。而股票和商品期貨最大的不同就是流通數目的相對穩定性。在沒有做空的時候，因為沒有哪個廠家不斷增加股票的流通量，導致Ask Quantity 不斷增加。做空的呢？相當於生產股票流通的廠家，這就導致了股票的流通數目不斷增加，而不斷下跌。然而，如果做空的資金少於做多的資金，那麽股票的Ask Quantity 就會被 Bid Quantity 逐步減少，最後出現，Ask Quantity為零或微不足道。這時候股票價格可能會被很少的資金推高，這樣就出現了軋空。同樣，如果做多的資金少於做空的資金，那麽股票的Bid Quantity 就會被 Ask Quantity 逐步減少，最後出現，Bid Quantity為零或微不足道。這時候股票價格可能會被很少的資金打壓，這樣就出現了跳水。但是，有一個現象我們必須明白，那就是所有權的優勢，股票的所有權在做多的一方手中，什麽時候買賣，什麽價格買賣都能自己定。虧損的上限是買入股票的價格。做空的風險高在於如果在短時間裏價格翻倍，５倍，１０倍，那麽虧損的上線是無限的。另外一方麵，股票的流通數目是固定的，加上做空的資金構成的泡沫股票，這就是所有的向下動力。這是完全不同於商品期貨的地方：是一個相對半封閉的係統，資金開放，但商品流通數目穩定。市場有效性理論的前提條件的是買賣雙方的對稱性，和商品流通和資金流通的無限製，已及市場調節機製的高效率。當年，巴菲特憑著直覺說：市場有效性理論不能很好用在投資領域。換句話說，隻要有趨勢行情的地方，市場有效性理論就不能亂用。然而，我們前邊看到，股票市場的規則就是不對稱的，多空雙方的風險不對稱，第一。（一個有限，一個無限）股票數目和社會資金不對稱，第二。（還是一個有限，一個接近無限）。這就決定了股票市場上用市場有效理論的局限性。另外，有一點我們必須明確，股票市場在外界環境相對穩定的時候，價格不是決定於需求，而是決定於資金主力（莊家）的意願。這個莊，可能不是一個人，而是一群人或機構，反正是比另外一方資金要強大的。這個主觀的意願，也間接否定了市場有效理論的前提，比如說，主力要把利潤指標提高，那麽說出貨位置就可能高１０％或１５％。在阻力位置，支撐位置上下移動和突破的行情中，這充分說明了主觀的特征。而商品期貨呢？受製於真正的生產運輸成本和社會需求，波動範圍的主觀特征就要弱很多。