謝謝你的力作。在1995年以前，標普的CAPE PE 僅15 左右，股息率3.5%，資產利潤率6%。投資這樣的資產有

合理的現金流，風險不大。現在CAPE PE 漲了一倍多，資產利潤率下降了一半，不到3%。購買這種低利潤資產無法從資產現金流獲得足夠的回報，要得到合理利潤必須依靠接盤俠支付更高的價錢。