對川普“大美麗”法案的8大誤解

大美麗法案不會造成通膨或國際貿易崩潰，也不會有美元貶值沒人要這些問題。如果有的話，Powell早就示警。（美聯社）

撇開政治不談，就財政的角度，我覺得很多新聞對這個（川普大而美）法案有很大的誤解：

1.美台預算編列方式很不一樣，因為競選有開支票，所以美國每位總統上任必須提自己的財政預算法案，拜登時期除了“BBB”，還有“削減通膨法案 IRS”，大約增加政府總支出2.2兆美元；台灣總統的政見有些會放在一般預算處理，有些則會用特別預算處理。新聞會把川普這次大美麗法案當成特別預算，其實是錯的，他是綜合的。

2.“大美麗”從數字來看，會讓美國財政赤字10年內增加3.3兆，但其實這隻是從法案支出麵去粗估計算，裡頭也包括稅收減少，事實上，赤字並非如此。例如給企業和個人減稅，這些會增加消費和投資，也會帶來關稅或消費稅，關鍵在於乘數，通常讓民間來Run這筆錢會比政府規劃來得有效率，所以赤字並不是新聞寫得那樣可怕，稅收搞不好會增加。

3. 2020年美國財政赤字就是3兆，但那時因為疫情所以很特殊，近三年赤字則是約 1.4~1.8兆。大美麗法案則是“10年內”增加赤字3.3兆，換句話說，並不是明年赤字就噴到 3.3這個數字。

4.法案審理這幾天，美債價格依然上漲，美股也持續上漲，也並沒有大美麗導致全球對美元信心崩壞這件事，華爾街對這案子其實是很中性看待，沒那麽不堪，這是美國常態。所以“10年3.3兆”不是需要擔心的事情，實際沒有那麽嚴重。

5.大美麗法案雖然相當右派觀點，但有些社福支出並不是媒體寫的那樣全部砍光光，川普其實是增加領取條件。例如非法移民者不能用、故意不工作者不給健保補貼等等。當然有些確實是刪除沒錯。

6.原先899條的報複條款可以被刪除實在是天大好消息。

7.我認為如果川普在關稅問題上能夠和各國平安下莊，不要過分影響美國生產和消費，然後讓美債殖利率得以回落，持有信心變強，逐步減少這幾年因為QE所造成的利息支出，雖然未來財政赤字還是會有，但規模說不定還會減少。

8.目前美國最大的問題絕對不是大美麗法案，所以不要把時間花在錯誤的問題上，大美麗不會造成通膨、也不會國際貿易崩潰、也不會有美元貶值沒人要這些問題。如果有的話，Powell早就示警。

全球貿易目前要擔心的仍然是川普的232調查，川普如果對半導體產業有錯誤的判斷，無序的關稅手段以及嚴厲的232，將導致美國需求大幅衰退，全球生產也衰退，對經濟影響絕對是核彈級。

此外，恐攻，也是需要擔心的黑天鵝...

Kenny Chang 2025年07月06日

（轉載自作者臉書）