-0.3%！特朗普“關稅王炸”砸出美國經濟開年萎縮

今年年初，美國經濟自2022年以來首次出現收縮，原因是美國加征關稅前的進口大幅飆升和消費者支出走軟，這是美國總統特朗統貿易政策產生的連鎖反應的第一個縮影。

據美國政府周三公布的初步估計顯示，第一季度經通脹調整後的國內生產總值（GDP）折合成年率為-0.3%，低於增長0.4%的市場預期，也遠低於前兩年約3%的平均增速。這是美國自2022年第一季度以來最疲弱的經濟增長。美國GDP出現負增長是罕見的，在過去10年裏隻出現過三次。

亞特蘭大聯儲的GDPNow模型預測，剔除黃金進出口後，第一季度GDP將下降0.4%，而高盛的追蹤模型則顯示萎縮0.2%。

不過，美國一季度經濟萎縮主要是由於企業和消費者試圖趕在特朗普4月初實施的關稅之前，導致進口意外增加。美國經濟分析局的報告顯示，淨出口對GDP的貢獻減少了近5個百分點。

消費支出（占GDP的三分之二）增長1.8%，是自2023年年中以來的最低水平。企業設備支出是報告中的一個亮點，按年率計算增長22.5%。

展望未來，許多經濟學家預計，更高的關稅將導致供應衝擊，給企業帶來挑戰，並導致需求下降，因為價格上漲將現金短缺的美國人推向了崩潰的邊緣。

預測者目前認為，美國在明年陷入衰退的幾率幾乎為50%。消費者也越來越擔心關稅會對勞動力市場造成影響，推高生活成本。美國金融交易和預測市場平台Kalshi目前預期今年美國經濟衰退的概率為74%。

最新的GDP數據顯示，進口折合成年率激增約41%，是近五年來的最大增幅。因為這些商品和服務不是在美國生產的，所以在GDP中需要減去。經濟學家預計，美國貿易逆差急劇擴大的趨勢將在第二季度逆轉。

通常情況下，進口商品會進入倉庫或直接進入店麵。然而，該報告顯示，該季度企業庫存對GDP的貢獻為2.25個百分點，為2021年底以來的最高水平。近期大量進口可能會在未來幾個月體現為更高的庫存，再加上貿易逆差的縮小，將提振美國第二季度GDP。

由於貿易和庫存的波動有時會扭曲整體GDP，經濟學家更傾向於關注麵向國內私人購買者的最終銷售，以便更好地了解需求。該指標在第一季度以3%的速度增長，而2024年底的年化增長率為2.9%。