再輸血 中共最高層14年來首次承諾放鬆貨幣政策

人們走在上海外灘上可以看到江對岸的陸家嘴金融區。（2024年9月27日）

中共最高決策層星期一（12月9日）承諾要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，以刺激仍在減緩的經濟，強化明年的經濟增長。這是中國當局約14年來首次放鬆貨幣政策。

中共黨媒新華社說，中共最高決策機構政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作及其他事項。

會議的重點是強調實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強“超常規逆周期調節”，打好政策“組合拳”，以提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。

政治局還要求穩住樓市股市，不過沒有提出具體穩定措施。

幾天之後，中共將召開年度中央經濟工作會議，為明年製定關鍵的經濟目標及政策意圖。

路透社報道說，這次政治局會議有關新貨幣政策的措辭標誌著自2010年年底以來當局首次放鬆立場。中國在2008年全球金融危機爆發後采取了“適度寬鬆”的貨幣政策，隨後在2010年底又轉向“審慎”。

“我們認為，這指明2025年將出現強勁的財政刺激、大幅降息和資產購買，”澳新銀行（ANZ）中國高級策略師邢兆鵬（Xing Zhaopeng）說。“這一政策基調顯示出對特朗普關稅威脅的強烈信心”。

政治局會議的消息播報後，股市和中國政府債券都有所上漲。香港恒生指數上升2.8%，飆至一個月來的最高水平。

中國經濟今年艱難掙紮，促使政策製定者今年9月采取行動，央行推出了自新冠病毒大流疫以來最激進的貨幣寬鬆政策、降息並向金融體係注入一萬億元（1400億美元）等措施。

11月，中國公布了一個十萬億元（1.40萬億美元）的債務一攬子計劃，以緩解地方政府債務壓力並穩定萎靡不振的經濟增長。但這個債務措施旨在將修複地方政府收支作為長期目標，而不是直接向經濟注入資金。

中國今年可能勉強達到5%左右的增長目標，但要在2025年保持這一速度將是一項艱巨的任務，尤其是在威脅對中國進口商品征收60%或更高關稅的美國當選總統唐納德·特朗普（Donald Trump）重返白宮之後。

今年，中國經濟表現出過度依賴製造業和出口。由於嚴重的房地產市場危機侵蝕了消費者財富，而政府的大部分刺激措施都流向了生產商和基礎設施，家庭需求狀況令人失望。

政府顧問們建議北京明年保持其增長目標不變，但也呼籲采取更有力的財政刺激措施，以減輕預期美國提高關稅的影響並抵禦通貨緊縮的壓力。

特朗普的關稅威脅讓每年向美國銷售價值超過4000億美元商品的中國工業綜合體感到不安。

經濟學家們敦促北京在政策中更加以消費者為中心，為低收入居民提供更強有力的財政支持，同時推動承諾的稅收、福利和其他政策改革，以解決結構性失衡問題。

不過到目前為止，當局一直專注於升級依賴出口的製造業，在電動汽車、太陽能和電池方麵取得了顯著成功，這引發了主要貿易夥伴的反製。

美聯社報道說，凱投宏觀（Capital Economics）研究中國的經濟學家朱利安•埃文斯-普裏查德（Julian Evans-Pritchard）在一份報告中說，“這個（會議）公告毫無疑問地表明，從9月開始的向更具支持性政策立場的轉變仍在持續。”

美聯社說，周一的會議為本周晚些時候舉行的年度中央經濟工作會議定下了基調，該會議將重申明年的政策。

中國政府周一還報告稱，11月份消費者通脹率為低於預期的0.2%，低於上個月的0.3%，主要是由於食品價格下降。分析師表示，這為降息留出了充足的空間。

同時，由於青年失業率仍然相對較高，許多家庭感受到住房價格下降和工作不穩定的壓力，這次政治局的會議呼籲改善人民的“獲得感幸福感和安全感”。

星期一，主管經濟的李強總理會見了世界銀行和其他大型國際金融組織的負責人。李強沒有提到美國的名字，但對那些通過提高關稅和其他措施限製貿易的國家進行了抨擊。美國一直在收緊對先進技術出口的控製，而當選總統特朗普也威脅要大幅提高對中國商品的進口關稅。