28城地鐵虧損,總負債4.3萬億,新一輪建設潮又要來?

負債累累，虧損慘重的地鐵，又要迎來新一輪的建設潮了。

進入12月，全國地鐵迎來了密集開通時期。蘇州軌道交通7號線在1號正式開通，深圳一口氣將開通五條線路，包括3號線四期，7號線二期，11號線二期，12號線二期，13號線南段。成都8號線二期、27號線一期進入開通倒計時。

另外，還有合肥、西安、北京、天津、武漢等多個城市，都將在12月開通新的地鐵線路。

地鐵一個建設周期一般是5年，早在2019年，國家發改委密集批複了10多個大中城市的軌道交通規劃，算下來，今年是上一期規劃的最後一年。所以，在12月，各城市地鐵才會迎來密集的開通。

上一期建設接近尾聲，沒想到新一期規劃就來了。根據媒體的報道，成都、蘇州、廣州等多地都在準備新一期的軌道交通規劃，比如成都市城市軌道交通第五期建設規劃已經獲得國家部委受理。

我們都知道地鐵的建設成本非常高，一公裏少則五六億，多的超過10億。一公裏就是1000米，算下來一米的建設成本就要50-100萬。所以，建一條地鐵就要幾十億，到上百億。

成本這麽高，但單程票價卻隻要幾塊錢，光靠票務收入，根本就無法覆蓋成本。以北京地鐵為例，2023年北京地鐵公司和北京軌道交通公司，這兩家地鐵公司的票款收入為68.28億元，但運營成本卻高達137.5億元，虧損高達69.22億元。

這還隻是運營成本，還沒算利息成本。所以，很多地鐵公司隻能做副業，比如賣廣告，做物業，甚至是搞房地產開發。可即便是這樣多元化運營，仍然覆蓋不了成本。

根據界麵新聞的統計，2023年29個城市地鐵公司中，有26個實現了盈利，北京基礎設施投資公司以24億的淨利潤，成為最賺錢的地鐵公司。

但這都是假象，所謂的淨利潤都是政府給了巨額補貼。像最賺錢的北京基礎設施投資公司，2023年拿到了253.4億元的政府補貼，如果扣除這個補貼，那它實際上是巨虧229.4億元，是全國虧損最多的地鐵公司。

這29個城市地鐵公司中，在扣除政府補貼後，隻有福州地鐵實現了盈利，其它28個全部虧損。也就是說如果沒有政府補貼，這些地鐵公司會虧損慘重，都經營不下去。反過來說，補貼越多，給地方政府造成的負擔越重。

地鐵是一個重資產行業，投入巨大，截止到2023年末，29城地鐵公司總負債達到4.3萬億元。所以，地鐵修的越多，虧的可能越多，地方的債務負擔就會越重。

這幾年，房地產行業失速，地方賣地收入大減，債務壓力迅速攀升。按道理來說，在這種背景下，像地鐵這種高投入的行業，應該降溫才對。在上一期規劃建設完成後，有些債務壓力比較大 的城市，應該暫停建設，有些也應該減少建設。

現在又有這麽多城市開始申報新一期的地鐵規劃，難道不擔心加重債務嗎？實際上，不隻是上麵提到的幾個城市開始新一期的規劃，根據一些媒體的統計，超過30個城市有規劃，或者是準備規劃。

不過，申報了，不一定就會獲批。這幾年，國家發改委確實收緊了地鐵建設審批。有一些直接駁回了，比如哈爾濱因為債務率超標，地鐵第二期建設規劃被國家發改委退回。另外，包括黑龍江、吉林、天津、雲南、甘肅等12個省市，不得新建軌道交通。

即便是不差錢的深圳，地鐵五期規劃也被砍了兩條線路。所以，未來能夠繼續修建地鐵的城市，基本上就是經濟比較發達的一二線城市，數量很有限。從來沒有獲批的城市，肯定是沒機會了，之前修建過一些的，但因為債務率高等原因，恐怕也很難修建新的地鐵線路。

地鐵雖然給出行帶來了很大的便利，但投入太大，各個城市還是要量力而行。