紐約時報：中國人為何湧入股市“賭場”

他們把中國的股市稱為“賭場”，然而卻對其趨之若鶩。他們投入資金，賭的是政府確實終於想讓經濟走出泥潭，而這個經濟困境此前是政府一手創造出來的。他們懷著極為不安的心情投機，尋求短期收益。

中國政府在最近幾周接二連三地出台了旨在刺激國內經濟的政策，激發了中國的中產階級加大對股市的投資，推動股市出現了2008年以來的最大反彈。

在最近的采訪中，投資者表示，在國家似乎走錯道路的時候做點什麽，甚至是將積蓄投入一個充滿風險的市場，讓他們有一種掌控感。雖然他們擔心政府的所作所為更多地是刺激市場，而不是對經濟增長有所幫助，但在目前的通貨緊縮階段，他們仍不願放棄一種熟悉的、充滿泡沫的感覺。

“我們都是‘韭菜’，任由統治者收割，”家住北京的王先生說，他在股市投了100多萬元。他用的“韭菜”一詞是中國網民們描述老百姓就像這種菜，隨時可從地裏收割的說法。“但如果我主動參與到股市中去，至少我能控製自己的命運，”他說。

王先生是我上周采訪的十名中國投資者之一，采訪是通過視頻通話、電子郵件或短信進行的。他們都是專業人士或企業主。他們有錢投資，但都不是超級富豪。

他們都要求我在文章中不要透露他們的全名，以免遭到報複。政府已審查了批評其近期措施的文章和評論，一些人說，這些措施刺激股市反彈的貢獻大於推動經濟複蘇的貢獻。

上海證券交易所的工作人員，攝於1992年。中國在20世紀90年代初恢複了股票交易。

中國是在上個世紀90年代初恢複股票交易的，那是中國經濟改革試驗的一部分。為了開戶，想投資的人得排好幾個小時有時甚至好幾天的隊。

如今，中國股市的交易賬戶超過2億個，幾乎全部為個人投資者。但隻有不到25%的賬戶是活躍狀態。中國的證券交易所已被證明不是為中國老百姓創造財富的地方，由於波動太大，大多數老百姓避開了股市。

由於中國股市受到政府的嚴格控製，大多數中國最具競爭力的大企業基本上無法或不願意在本國上市。中國股市的表現與國內經濟幾乎沒有關聯。上海交易所的上證綜合指數達到最高點是在2007年，遠早於中國經濟崛起見頂的時間。而且，上證綜合指數不包括中國非常成功的初創企業，如2014年在紐約上市的阿裏巴巴和2004年在香港首次公開募股的騰訊。

老百姓主要投資房地產，房地產約占中國家庭資產的70%。雖然人們的財富隨著房價上漲不斷膨脹，但擁有全國所有土地的政府收獲了大部分經濟利益。現在房地產市場已經崩潰，政府正在引誘大家進入股市。

我采訪的投資者告訴我，他們知道投資股市的風險，但他們覺得他們別無選擇，因為這個國家的政府控製著土地、銀行，以及哪些公司能在證券交易所上市。

北京證券交易所，攝於今年7月。中國股市正在經曆始於上個月的反彈。

“股市甚至比賭場還糟糕，因為賭場有規則，而我們的‘賭場’沒有規則，”王先生說。“更有甚者，這個賭場的‘老板’能參與賭博，他們還能看到我們的牌。”

他說，他知道最近的反彈也許是個“圈套”，但他覺得自己別無選擇。“這樣做，我能找到一個離出口較近的地方，所以當需要逃離時，我能比其他人跑得更快，”王先生說。

另一名來自上海的投資者也姓王，他在今年9月30日把錢投進了股市。他的說法總結了我采訪的人的普遍情緒：大家現在投資不是因為他們信任政府，或者以前被政府騙過。“這隻是個他們願意下的賭注，不管輸贏，他們都能接受，”他在一封電子郵件中寫道。

上海的一名姓安的軟件工程師說，政府2021年打擊了在線教育行業後，他失去了在一家在線教育初創公司的工作和股票期權。後來，他已經付款的一套房一直沒有建成交付。他和其他購房者進行抗議後，他還被警方拘留過。

安先生說，股市今年9月開始上漲時，妻子對他說，“我們來賭一把吧。”他們預留了一些用於償還信用卡債務的錢和應急資金，把其餘的錢（也就是他們手中近90%的現金）都投進了股市，總共投了200多萬。他們擔心，如果政府推出大規模支出項目，通貨膨脹率會在未來幾年飆升。

他們的想法是，投資股市可能會虧錢，但什麽都不做也可能虧錢，因為如果通貨膨脹，他們的銀行存款會貶值。但是，如果他們運氣好呢？

我采訪的另一名投資者是謝先生，他是山東省一家小型資產管理公司的創始人。他說，他認為股市上漲是一個難得的投資機會。

20世紀90年代，謝先生上小學的時候，他的父母都從國企下崗。他們用積蓄投資了中國新的股市，經曆了許多漲跌。謝先生從上大學的時候開始炒股，並從2018年開始為他人管理資金。

上海曾在1999年出現過股票全盤下跌的情況。

今年9月初，他感覺到政府的政策正在改變，所以開始建倉，認為應該有錢可賺。但他對社交媒體上充斥的股票投機者感到不安，網上有人聲稱，目前略高於3000點的上證指數將達到1萬點。

他認為這輪反彈將是短暫的。“金融市場無法解決中國麵臨的根本性的長期問題，”謝先生說，他指的是政府讓老百姓越來越難以獲得財富和自由表達。他說，蜂擁入市的年輕人應該對股市持更多的懷疑態度。

程先生是我采訪的另一名投資者，他認為中國麵臨著更大的問題，遠非市場反彈就能解決。

程先生曾在今年2月告訴我，他剛在股市上損失了360萬元。

作為一名企業谘詢公司的老板，他發現，在習近平領導下，中國的商業環境正在變得對民營企業越來越不利。“我從沒見過有人把一手好牌打得這麽差，”他在當月聯係我提到習近平時寫道。

在最近的這次采訪中，他說他投資股市就像打麻將一樣。

“我以旁觀者的心態來看待這件事。我已經買了門票，”他說，他指的是他今年早些時候損失的錢。“我不妨把這部悲劇電影從頭看到尾。”