楊瀚森評論文章：再猛烈的暴風雨終將過去，世界已經迎來後疫情時代，也必將迎來和平止戰的戰後重建時代。危機之後是轉機，美聯儲從美國自身利益出發，敏銳地落下減息的棋子，開始為世界的未來布局。
美東時間9月18日，美國聯邦儲備局主席鮑威爾終於在利率高企四年之後，第一次宣布減息50個基點。作為“天下苦高利率久矣”的資本市場，興奮之後的反應卻是混沌與困惑。此交易情緒直接反映在股票市場上：當日美國道瓊斯工商指數在驟升至4萬1982點的曆史新高後，在尾盤又全數回吐漲幅，三大指數都以跌盤作收。
在此次美聯儲貨幣政策會議之前，8月的美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.5%，較曆史高點9.1%顯著下降，顯示遏製通貨膨脹取得階段性的成功；同時新增非農就業率不及預期，“降通脹、保增長”是聯儲局政策的一體兩麵，各項關鍵經濟指標都顯示，減息已經是情理之中，而資本市場絕大多數的預測是減息25個基點。
但意料之外的是，聯邦公開市場委員會（FOMC）以12比1的絕對多數票，通過減息50個基點的激進方案。鮑威爾在會後的發言，也放棄念茲在茲“必須實現2%通脹率才開始減息”的堅持到底。但看似趨向鴿派的鮑威爾，卻在答問環節強調，大幅減息並不是接下來的常態新節奏，未來將根據具體實時經濟數據來決定加快、放慢或暫停利率調整，但“我們不會回到以前超低利率的時代了”。華爾街的交易員因此給出“鴿派減息、鷹派行動”的矛盾評價，認為給市場帶來方向模糊的負麵困惑。
外行看熱鬧，內行看門道，所謂的美聯儲貨幣政策“鷹鴿之爭”，隻是資本市場用以進行短期炒作的正麵表象，其另一麵則是以鮑威爾為首的FOMC理事，在美國大選前夕的政治敏感時刻，秉持“專業的人做專業的事”原則，理性務實地根據實際經濟狀況而重新校準利率政策，實現美聯儲被賦予的兩大政策使命：最大化就業及穩定物價。
驢象兩黨的總統參選人都從自身的政治角度評價美聯儲的減息舉措，民主黨的哈裏斯認為這是一個好消息，並認為經濟正在現任民主黨政府的治理下穩定向好，而她會專注於繼續降低通脹，讓中產階級與工薪家庭受益。中低收入人士正是此次哈裏斯最為看重的大選票倉。共和黨的川普則認為此次大幅度減息，顯示美聯儲受民主黨政府控製在“玩政治”，也證明當前經濟狀況非常糟糕，潛台詞就是大選必須“換人做做看”。
必須指出的是，哈裏斯與川普可以進行本身的政治表態，但卻無法實質性地幹預相關貨幣政策。美聯儲在今年內還有兩次政策會議，分別是11月及12月，11月是大選月，而12月則是新總統確認之後，此時更會增添“政治操作”的瓜田李下。因此，鮑威爾此次頂住政治壓力，做出看似矛盾卻正確的經濟政策決定。美聯儲作為獨立的美國中央銀行，貨幣政策決定無須得到美國總統或參眾兩院高層的批準；理事成員任期甚至可以跨越多個總統任期，最大程度地避免短視的政治幹擾。
至於網絡上湧現出大量針對美國減息的負麵評論，例如美國“扛不住了”“輸了”“重大失敗”等等，同樣陷入盲人摸象的片麵誤區。不同於過往曆史的經濟周期，此次曆時四年之久的全球通脹危機，來源於冠病疫情、地緣政治、俄烏戰爭、中東危機等數隻黑天鵝的疊加傷害。但再猛烈的暴風雨終將過去，世界已經迎來後疫情時代，也必將迎來和平止戰的戰後重建時代。危機之後是轉機，美聯儲從美國自身利益出發，敏銳地落下減息的棋子，開始為世界的未來布局。
壓倒全球化最後一根稻草？
展望2025年，地球上兩場熱戰將更有可能迎來終局時刻。俄羅斯已經實際上進入到戰爭經濟模式，在西方世界廣泛且嚴厲的經濟製裁下，俄羅斯的銀行基礎利率已經達到19%的不可持續界線；而已燒到俄境內的戰火，也讓越來越多俄國民眾無法再享受歲月靜好的和平假象。戰爭資源的逐漸枯竭，將促使俄烏雙方必須開始認真考慮政治解決的選項。另一邊，在中東危機中大殺三方的以色列，也必須識時務地將中東和平這一政治紅利，獻給即將卸任的美國總統拜登。
金融與軍工是美國經濟的兩張王牌，美元隨著減息而適當貶值，反而更有利於美國軍事工業的出口，以及打著“美國製造”旗號的產業鏈重塑。美國武器已經在兩場戰爭中得到實戰證明，相比俄製武器，甚至擁有代差優勢，將成為全球軍工市場上的壟斷產品。最近黎巴嫩真主黨成員的傳呼機、對講機爆炸事件，促使各國政府在打造本國的製造鏈、產業鏈時，必須優先考慮安全性甚於經濟效益。這有可能成為壓倒全球化的最後一根稻草。
在此大變局時代，無論國家大小，都必須保持戒慎恐懼的危機意識，做好自己，練好內功，避免押注“他人失敗我得利”的零和博弈。作為占全球大多數的新加坡這樣的小國，應在保持“多交友不樹敵”外交戰略的同時，在全球經濟布局上使用不把所有雞蛋放在同一個籃子裏的分散風險投資政策工具，以實現國家利益最大化。
美東時間9月18日，美國聯邦儲備局主席鮑威爾終於在利率高企四年之後，第一次宣布減息50個基點。作為“天下苦高利率久矣”的資本市場，興奮之後的反應卻是混沌與困惑。此交易情緒直接反映在股票市場上：當日美國道瓊斯工商指數在驟升至4萬1982點的曆史新高後，在尾盤又全數回吐漲幅，三大指數都以跌盤作收。
在此次美聯儲貨幣政策會議之前，8月的美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.5%，較曆史高點9.1%顯著下降，顯示遏製通貨膨脹取得階段性的成功；同時新增非農就業率不及預期，“降通脹、保增長”是聯儲局政策的一體兩麵，各項關鍵經濟指標都顯示，減息已經是情理之中，而資本市場絕大多數的預測是減息25個基點。
但意料之外的是，聯邦公開市場委員會（FOMC）以12比1的絕對多數票，通過減息50個基點的激進方案。鮑威爾在會後的發言，也放棄念茲在茲“必須實現2%通脹率才開始減息”的堅持到底。但看似趨向鴿派的鮑威爾，卻在答問環節強調，大幅減息並不是接下來的常態新節奏，未來將根據具體實時經濟數據來決定加快、放慢或暫停利率調整，但“我們不會回到以前超低利率的時代了”。華爾街的交易員因此給出“鴿派減息、鷹派行動”的矛盾評價，認為給市場帶來方向模糊的負麵困惑。
外行看熱鬧，內行看門道，所謂的美聯儲貨幣政策“鷹鴿之爭”，隻是資本市場用以進行短期炒作的正麵表象，其另一麵則是以鮑威爾為首的FOMC理事，在美國大選前夕的政治敏感時刻，秉持“專業的人做專業的事”原則，理性務實地根據實際經濟狀況而重新校準利率政策，實現美聯儲被賦予的兩大政策使命：最大化就業及穩定物價。
驢象兩黨的總統參選人都從自身的政治角度評價美聯儲的減息舉措，民主黨的哈裏斯認為這是一個好消息，並認為經濟正在現任民主黨政府的治理下穩定向好，而她會專注於繼續降低通脹，讓中產階級與工薪家庭受益。中低收入人士正是此次哈裏斯最為看重的大選票倉。共和黨的川普則認為此次大幅度減息，顯示美聯儲受民主黨政府控製在“玩政治”，也證明當前經濟狀況非常糟糕，潛台詞就是大選必須“換人做做看”。
必須指出的是，哈裏斯與川普可以進行本身的政治表態，但卻無法實質性地幹預相關貨幣政策。美聯儲在今年內還有兩次政策會議，分別是11月及12月，11月是大選月，而12月則是新總統確認之後，此時更會增添“政治操作”的瓜田李下。因此，鮑威爾此次頂住政治壓力，做出看似矛盾卻正確的經濟政策決定。美聯儲作為獨立的美國中央銀行，貨幣政策決定無須得到美國總統或參眾兩院高層的批準；理事成員任期甚至可以跨越多個總統任期，最大程度地避免短視的政治幹擾。
至於網絡上湧現出大量針對美國減息的負麵評論，例如美國“扛不住了”“輸了”“重大失敗”等等，同樣陷入盲人摸象的片麵誤區。不同於過往曆史的經濟周期，此次曆時四年之久的全球通脹危機，來源於冠病疫情、地緣政治、俄烏戰爭、中東危機等數隻黑天鵝的疊加傷害。但再猛烈的暴風雨終將過去，世界已經迎來後疫情時代，也必將迎來和平止戰的戰後重建時代。危機之後是轉機，美聯儲從美國自身利益出發，敏銳地落下減息的棋子，開始為世界的未來布局。
壓倒全球化最後一根稻草？
展望2025年，地球上兩場熱戰將更有可能迎來終局時刻。俄羅斯已經實際上進入到戰爭經濟模式，在西方世界廣泛且嚴厲的經濟製裁下，俄羅斯的銀行基礎利率已經達到19%的不可持續界線；而已燒到俄境內的戰火，也讓越來越多俄國民眾無法再享受歲月靜好的和平假象。戰爭資源的逐漸枯竭，將促使俄烏雙方必須開始認真考慮政治解決的選項。另一邊，在中東危機中大殺三方的以色列，也必須識時務地將中東和平這一政治紅利，獻給即將卸任的美國總統拜登。
金融與軍工是美國經濟的兩張王牌，美元隨著減息而適當貶值，反而更有利於美國軍事工業的出口，以及打著“美國製造”旗號的產業鏈重塑。美國武器已經在兩場戰爭中得到實戰證明，相比俄製武器，甚至擁有代差優勢，將成為全球軍工市場上的壟斷產品。最近黎巴嫩真主黨成員的傳呼機、對講機爆炸事件，促使各國政府在打造本國的製造鏈、產業鏈時，必須優先考慮安全性甚於經濟效益。這有可能成為壓倒全球化的最後一根稻草。
在此大變局時代，無論國家大小，都必須保持戒慎恐懼的危機意識，做好自己，練好內功，避免押注“他人失敗我得利”的零和博弈。作為占全球大多數的新加坡這樣的小國，應在保持“多交友不樹敵”外交戰略的同時，在全球經濟布局上使用不把所有雞蛋放在同一個籃子裏的分散風險投資政策工具，以實現國家利益最大化。
