全球矚目的美聯儲決議“鴿聲嘹亮” 暗示降息漸行漸近

周三（7月31日），美聯儲連續第八次將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%-5.50%區間不變，隨後美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，9月份降息“可能在考慮之中”，委員會的共識正逐漸接近於降息。

鮑威爾在FOMC會議後的新聞發布會上表示，美聯儲就業和通脹風險進入更好平衡。第二季度通脹數據增加了美聯儲的信心。美聯儲不再需要100%關注通脹。如果勞動力市場惡化或通脹迅速下降，美聯儲準備做出回應。9月降息“可能提上議事日程”，盡管美聯儲尚未就9月會議做出任何決定。降息將取決於對通脹的信心提高，如果通脹按預期下降，勞動力市場保持穩定，9月降息可能會發生。

值得注意的是，政策製定者對利率聲明措辭進行了一些調整。以前聲明隻提到關注通脹風險，最新的措辭是關注雙重使命的雙向風險。

聯邦公開委員會在周三發布的聲明中表示，“近幾個月來，朝著委員會2%的通脹目標取得了一些進一步進展。委員會認為實現就業和通脹目標的風險繼續向更好的平衡發展。”

官員們還調整了對勞動力市場的評估，指出就業增長放緩，失業率有所上升但仍處於低位。他們表示，通脹率在過去一年有所緩和，但仍處於略微較高的水平。

不過政策製定者重申，在他們對通脹可持續的向目標邁進抱有更大信心前下調利率是不合適的 。

2年期美國國債收益率走高，標普500指數收窄漲幅，美元仍然走低。市場認為9月降息25基點的概率超過100%。

市場反應：

美聯儲主席鮑威爾講話後，現貨黃金抹去FOMC聲明公布後的跌幅，站上2430美元關口標普500指數和納斯達克100指數在美聯儲主席鮑威爾發言時上漲至盤中高點。

截至發稿，現貨黃金現報2431.26美元/盎司。

美聯儲維持利率不變

美聯儲一致投票決定將基準隔夜借款利率維持在 5.25%-5.5% 之間。這一利率是 23 年來的最高水平，過去一年來一直維持這一利率，此前美聯儲曾 11 次加息，旨在降低通脹。

但在FOMC決策聲明中，美聯儲官員們並沒有明確表示降息迫在眉睫，而是選擇繼續使用表明對經濟狀況持續擔憂的措辭，盡管取得了進展。他們還保留了一項聲明，即在降息之前，還需要取得更多進展。

美國聯邦公開市場委員會在會後聲明中表示：“委員會判斷，實現就業和通脹目標的風險繼續趨於更加平衡。”該聲明較之前的措辭略有升級。

聲明繼續說道：“過去一年，通脹有所緩解，但仍然略有上升。近幾個月來，委員會在實現 2% 通脹目標方麵取得了一些進展。”

這一措辭也比 6 月份的會議有所升級，當時的政策聲明表示，在降低價格壓力方麵隻取得了“溫和”的進展，而兩年前，價格壓力一直處於 1980 年代初以來的最高水平。之前的聲明還將通脹描述為“高企”，而不是“略有高企”。

一處變化指出，委員會成員“關注”充分就業和低通脹兩方麵的風險，從而刪除了 6 月份聲明中的“高度”一詞。

市場一直在尋找美聯儲將在9月份下次會議上降息的跡象，期貨定價表明美聯儲將在11月和12月會議上進一步降息，假設降息幅度為四分之一個百分點。

不過，聲明中保留了美聯儲意圖的一個關鍵句：“委員會認為，在更有信心通脹將可持續地向2%邁進之前，下調目標區間是不合適的。”

這句話凸顯了美聯儲對數據的依賴。官員們堅稱，他們不會按照預先確定的利率路線行事，也不會受預測的引導。

最近的經濟數據表明，價格壓力已遠低於 2022 年中期的峰值，當時通脹率達到了 1980 年代初以來的最高水平。

美聯儲首選的指標顯示，年通脹率約為 2.5%，但其他指標顯示通脹率略高。美聯儲將通脹率目標定為 2%，並堅持堅持這一目標，盡管部分方麵要求其容忍更高的通脹水平。

盡管美聯儲維持了幾十年來最緊縮的貨幣政策，但經濟仍在持續擴張。

在消費者和政府支出以及補充庫存的推動下，第二季度國內生產總值環比年增長率為 2.8% ，遠高於預期。

勞動力市場數據略顯疲軟，但4.1% 的失業率遠未達到經濟學家認為的充分就業水平。美聯儲聲明指出，失業率“有所上升，但仍處於低位”。周三，就業數據處理公司 ADP 發布的數據顯示，7 月份私營部門就業崗位僅增加 122,000 個，這表明勞動力市場可能正在走弱。

不過，ADP報告中也有一些積極的通脹數據，工資增長速度為三年來最低。周三，美國勞工部還報告稱，第二季度工資、福利和薪資成本僅增長0.9%，低於預期和第一季度1.2%的水平。

盡管有跡象表明通脹正在減弱，人們擔心經濟無法長期承受 23 年來最高的借貸成本，美聯儲官員仍誓言要謹慎行事。周三，另一份經濟報告顯示，6 月份待售房屋銷售量飆升 4.8%，超出了 1% 的預期，這進一步鞏固了美聯儲的立場。