三中全會：習近平能重新贏得民眾和投資者信心嗎

3月在人民大會堂舉行的全國人大會議上，位於第二排中央的習近平。

從周一開始，中國領導人習近平和其他約370名共產黨官員將在北京召開不對外公開的會議，審議一項旨在使世界第二大經濟體擺脫萎靡的計劃。

習近平將坐在會議廳的正前方——最有可能的地點是京西賓館，位於一座有60年曆史的蘇式建築內——在為期四天的會議期間，坐在他麵前的黨內忠實擁護者幾乎肯定會對他的計劃大加讚賞。真正的考驗可能會在稍後到來，因為政策或意識形態的任何變化都會通過政府的層層過濾。成敗在很大程度上將取決於習近平能否重新贏得廣大中國民眾，以及對他的政策感到失望的外國投資者的信心。

近年來，中國經濟增長滯緩、房地產業崩潰、地方政府債台高築，讓企業和消費者深受其害。外國公司也對這個他們曾經爭相進入的市場望而卻步。周一上午，中國統計局公布的數據顯示經濟增長急劇放緩。

“很多不確定性導致消費者情緒非常低落，投資者情緒也非常低落，”前世界銀行中國局局長貝爾特·霍夫曼在本月舉行的一次關於中國這場會議的談話中說道。“現在是中國需要亮出底牌的時候了。”

黨的領導人將把這次的領導層會議——所謂的三中全會——作為宣傳習近平所說的“高質量”增長戰略的舞台。三中全會指的是五年一屆的中共中央委員會的第三次會議，在以往，鄧小平這樣的中國領導人曾利用這場會議來激發人們對現代化目標的熱情。

自1949年中共建政以來的幾位領導人（左起）：毛澤東、鄧小平、江澤民、胡錦濤和習近平。

中國有許多工廠。中國還在建設更多的工廠。

幾個月來，各省政府和國家部委一直在匆忙宣布他們將如何落實習近平的最新經濟口號：利用“新質生產力”實現更可持續的增長。

落到實處，這意味著建設工廠。中國生產的製成品已占世界總量的近三分之一，但還在進一步推進。在其計劃中，中國打算部署更多的機器人和其他自動化手段，以彌補願意在工廠工作的工人的短缺。

太陽能電池板、電動汽車和電池行業如今都受到了政府的青睞，它們正在取代與房地產行業聯係更緊密的舊行業，如鋼鐵和水泥製造業。

中國南昌，上海電氣的空調壓縮機生產車間。

習近平在強調民營企業。企業會相信他嗎？

雖然習近平對高科技發展的熱情顯而易見，但他對外國公司和中國自己的私營企業的作用卻態度曖昧。當中央委員會公布黨的目標時，這些企業都將尋求新的激勵措施或保證。

亞洲協會政策研究所研究員尼爾·托馬斯說：“真正的問題是，這次會議將在多大程度上改變國家與市場之間的平衡。”重振私營部門的熱情可能並非易事。監管部門的打壓使中國的科技巨頭和其他民營企業元氣大傷，讓投資者懷疑習近平的經濟計劃中是否有它們的一席之地。

自去年中國經濟開始嚴重放緩以來，習近平一直在強調民營企業的重要性。但是，這些企業希望從黨的會議上得到的不僅僅是鼓勵。

“習近平可以大談特談說要為外國投資者和私營企業提供更多便利，”托馬斯說。“但如果企業看不到實際情況有任何變化，那麽這一切都是徒勞無功的。”

本月，人們在北京的一家購物中心。盡管中國經濟取得了巨大進步，許多人的收入和支出仍然很少。

如何才能讓中國消費者開始消費？

除非中國能為工人和農民提供更多的機會和確定性，否則習近平希望建立在人工智能和自動化基礎上的經濟將有一個不穩固的基礎。如果福利、醫療保險和養老保險沒有改善，許多中國人仍將不願增加支出，減少儲蓄。

幾十年來，中國領導人已經認識到消費是個問題，但盡管中國取得了大量經濟進步，包括最近大力推廣電動汽車，許多人仍然收入和支出很少。結果之一是中國嚴重依賴海外市場的銷售，從而導致與那些吸收了激增出口量的國家的關係緊張。

幾年前，習近平承諾優先考慮“共同富裕”——縮小中國的貧富差距——這一主題可能會在本周的會議上再次出現。5月曾向習近平作匯報的中國社會科學院經濟學家張斌最近寫道，政府應該把“促進社會公正”作為政策支柱。

但市政官員，尤其是北京和上海等大城市的官員，長期以來一直抵製一項有助於平衡中國社會環境的關鍵措施：取消戶籍壁壘。這種壁壘使得農村移民難以在許多城市永久定居，甚至城市居民也難以在城市之間流動。

較小的城市已嚐試放寬戶籍規定，以吸引更多的購房者和年輕工人。然而，這些變化隻是部分解決方案。醫療和養老金福利以及公立學校主要是中國市級和省級政府的責任。大城市提供的福利要慷慨得多，而這些城市不願意為新移民承擔這些費用。

北京京西賓館很可能將成為三中全會的舉辦地，習近平和其他370名左右的共產黨官員將從周一開始在這裏開會。

習近平能修複中國不穩定的財政管道嗎？

過去三十年，中國在基礎設施建設方麵的成功得益於一種不同尋常的融資結構，而這種結構現在正失去動力。在一個許多人抵觸納稅的國家，尋找一種替代結構是共產黨麵臨的最大挑戰之一。

20世紀80年代，地方政府開始向私營部門出售幾十年前被國有化的土地的長期租約。官員們用這些收益來支付建設項目和公共服務的費用。

但中國房地產市場的崩盤已導致許多私人開發商破產，從2021年到2023年，政府從土地出售中獲得的收入暴跌了三分之一。

修複財政管道問題並不容易。許多中國人買入房地產，認為這是他們為數不多的安全投資之一，並且他們反對在全國範圍內征收房產稅。目前，財政部一直在幫助負債累累的地方政府借更多錢。可能的長期解決方案包括國家政府分享更多來自各種稅收的收入，可能包括對汽油或煙草的征稅。

變革的“遠大前程”不太可能成為現實。

會議將於周四結束，屆時黨的領導層將發表一份公報，總結其決定。如果以往的會議可以作為參考，那麽任何詳細提案都將在之後的幾天內公布。

習近平以前也經曆過這些。他在2013年的三中全會上提出了詳細的改革計劃，但從許多方麵來看，他當時承諾的經濟和社會變革仍未完成。這一次，經驗豐富的經濟學家正在降低人們對習近平將做出重大改變的預期。

“很多人對三中全會有很大的期待，希望再來一撥改革、放大招，”北京大學經濟學教授姚洋上個月在對中國企業高管的演講中表示。“我告訴大家，這就是你們所想當然的東西。”