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科技玄機zt

(2007-03-12 17:10:54) 下一個
2007年3月13日

周一美股升多跌少,升跌比例約二比一。很多分析猜度近日的反彈是死貓彈,想不到貓爪竟能頑抗熊抱至今;於是又看到一些擔心挾空倉的說法,焉不知此可會使擔心自我成真。周一勁度最好的界別是金礦股、半導體、科技股、運輸股和公用股。相信會為人忽略的是我在周前說有上升趨勢的輸送管及煉油股,它們在周一多續創新高,這類寂靜地起革命的股份是最耐升的。新高例子是Enterprise Products Partners(EPD)、Tesoro(TSO)。

其中半導體股的上升可能與市場憧憬德州儀器(TXN)有好業績公佈,德州儀器己使市場失望過好幾次,且看今次又如何。不少專家己對科技股失去信心,其久浸不起也實令人洩氣,但配合上期貨倉(見下),倒使我對周一科技股的上升有不同的想法。當然萬千焦點在高盛(GS),市場對它的業績反應,不是業績本身,將是最惹人留意之處。

在2月27日跌市前夕,非商業性戶口(俗稱此類為投機者speculator,對衝基金亦歸屬於此類別之下)大都持標普五百的長倉,商業性戶口(多指證券行及市場莊家。市場傳統說法是商業性戶口代表醒目資金,有指標性效用)則多持淡倉。到了3月6日,非商業性戶口的標普五百長倉減少了(16.7%),淡倉則增加了(3.5%),相反商業性戶口的長倉則增加了(15%),淡倉微增(3.8%)。同時,商業性戶口的細價股指數的長短倉都有增加,分別是15.6%及14%,但非商業性戶口的細價股指數長倉卻減少了4.6%,淡倉少了0.028%。於納斯達克指數,商業性戶口的長倉多了42%,淡倉多了5.8%,非商業性戶口的長倉少了42%,淡倉少了8.3%。

從以上的數字可看到二個要點:1)商業性戶口的好倉整體增加了,尤其是納指的好倉增加幅度最利害,2)投機者的好淡倉都減少了,爭持點仍在標普五百,但好淡倉數目之差距己縮窄不少,好淡爭持可能因而減弱。總的來說,我覺得這些資料反映了市場的波動有可能縮少,逃避風險的傾向越形不顯著。不過要注意CFTC祇反映期貨倉,並非市場的全部。
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