大空頭：當前AI熱潮酷似2000年互聯網泡沫“破滅前幾個月”

大空頭Michael Burry再度發出警示，將當前市場對人工智能的狂熱與1999至2000年互聯網泡沫的最後階段相提並論，引發市場廣泛關注。

Burry在周五發布於Substack的文章中寫道，在一次長途駕車途中收聽財經電視和廣播節目時，發現內容完全、不間斷地都是AI，整天沒有人談論其他任何事情。他指出，股市已不再對就業報告或消費者信心等經濟數據作出合乎邏輯的反應，股價上漲的唯一驅動力，是因為它們一直在漲。

與此同時，知名投資人Paul Tudor Jones也對CNBC表示，當前環境與1999年頗為相似，但他認為牛市或許仍有空間延續，並估計行情可能再持續一至兩年。不過Jones同時警告，若估值持續擴張，最終的調整幅度可能相當慘烈。

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Burry：股價上漲邏輯已與基本麵脫鉤

Burry在文章中直言，股市當前的走勢已與經濟基本麵嚴重背離。他舉例稱，標普500指數周五再創曆史新高，導火索是4月就業報告略好於預期而與此同時，消費者信心指數卻錄得曆史低位。

股票的漲跌與就業或消費者信心無關，Burry寫道，它們徑直上漲，隻因為它們一直在漲。依靠一個所有人都以為自己看懂了的兩個字母的論題感覺像是1999至2000年泡沫的最後幾個月。

他所指的兩個字母，正是AI。

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費城半導體指數走勢引發警覺

Burry將費城半導體指數（SOX）近期的走勢與2000年3月科技股崩盤前的拉升行情進行了直接對比。數據顯示，該指數本周累計漲幅超過10%，2026年以來的漲幅已達65%。

過去兩年間，投資者持續湧入與AI相關的股票，推動美國主要股指屢創曆史新高。半導體公司及與AI基礎設施和軟件相關的大型科技企業引領了這輪漲勢，生成式AI的熱潮大幅推高了相關公司的估值。

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Tudor Jones：牛市或延續，但末日調整將令人窒息

與Burry的明確警告相比，Paul Tudor Jones的立場更為審慎折中。他本周在接受CNBC《Squawk Box》采訪時表示，當前市場環境與1999年相似彼時距科技股於2000年初見頂尚有約一年時間並估計本輪行情或許還能再走一至兩年。

然而Jones也明確指出，若市場繼續以當前節奏上漲，後果將不容小覷。想象一下股市再漲40%，他說，股市市值與GDP之比屆時可能高達300%乃至350%。你就知道，屆時將會出現某種令人窒息的調整。

兩位投資人的表態，共同指向同一個核心問題：當AI敘事主導市場定價、基本麵數據的權重被邊緣化，這輪漲勢究竟還能走多遠。