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投資雜談
AI應用正在進入關鍵的下一階段從開發者工具向知識工作者全麵滲透。
高盛最新研報通過兩個標誌性產品Claude Cowork和OpenClaw勾勒出通用智能工具規模化落地的清晰路徑。
3月7日，據追風交易台消息，高盛在最新的研報中指出，AI作為通用智能層（general intelligence layer）的下一階段應用已經顯現，而Anthropic的Claude Cowork與開源代理OpenClaw正是定義這一趨勢的兩個核心數據點。
研報指出，Claude Cowork作為首個麵向知識工作者的代理工作流可信案例，正在重塑SaaS行業的價值分配它不會直接取代現有的記錄係統（如CRM或ERP），但會將市場份額推向能有效整合AI能力的SaaS供應商。
與此同時，OpenClaw的病毒式傳播不僅展示了未來人機交互的全新形態，其獨特的托管經濟學正在打破超大規模雲服務商（Hyperscalers）的壟斷，將海量的新增推理算力需求直接導向DigitalOcean和Cloudflare等替代性邊緣計算與VPS（虛擬專用服務器）提供商。
1月12日，Anthropic正式推出Claude Cowork一款內嵌於Claude桌麵應用的代理工具，專為非開發者設計，能夠自動化處理文件管理和任務流程，涵蓋多步驟操作，如文件整理、文檔處理和工作流管理。
1月30日，Anthropic進一步發布了一係列麵向業務職能的Cowork插件，覆蓋銷售與營銷、財務、法務、客戶支持、數據分析、生產力與企業搜索以及產品管理等場景。
高盛認為，Cowork的核心價值在於填補了開發者專用代理工具與普通知識工作者日常使用的聊天機器人之間的關鍵空白。軟件工程師通過終端代理循環獲得生產力提升已超過一年，而知識工作者的AI交互長期停留在聊天界麵層麵。Cowork通過與Excel及標準商業工具集成的應用界麵，將這一能力延伸至非技術人員。
具體落地場景包括：會計人員對信用卡交易進行分類、HR團隊匯編稅務報告和追蹤PTO、CFO加速項目專項DCF分析。在數字代理客戶中，營銷場景最為突出客戶正在將Klaviyo集成進來，並自動化整個報告流程。
Cowork的核心競爭優勢在於其作為跨SaaS棧的智能層：它不依附於任何單一SaaS產品，能夠在工具之間自由切換，並對跨越多個係統記錄和膠水層的數據進行推理。高盛的行業調研顯示，Anthropic在工具能力和底層模型智能方麵均處於明顯領先地位。
高盛明確指出，Cowork等代理工具不會取代CRM、ERP等核心係統記錄，企業也沒有拆解現有SaaS棧的意願。然而，隨著AI成為關鍵差異化因素，錢包份額將向能夠提供最有效AI工作流的SaaS廠商集中。
在實踐中，客戶正在用Cowork替代輕量級膠水軟件那些主要功能是在係統之間搬運數據的工具而非核心平台。高盛的合作夥伴對話顯示，企業在安全、治理和運營控製方麵仍傾向於付費給第三方軟件廠商。
Intuit與Anthropic的合作案例是這一邏輯的最佳注腳。2月24日，Intuit宣布與Anthropic建立合作：Intuit將通過Claude Agent SDK獲得Anthropic模型和定製AI代理的訪問權，Anthropic則將通過MCP集成在Cowork、Claude for Enterprise和Claude.ai平台上推介Intuit產品。
高盛認為，這一合作的邏輯與Intuit此前與OpenAI簽訂的每年1億美元協議類似：基礎模型無需構建定製工作流，而是通過模型能力和觸達範圍變現；Intuit則保持對數據的控製權並維護其單位經濟效益。
高盛表示，潛在風險在於，在客戶和Intuit之間增加一個層級可能長期導致價值被抽象化；但潛在收益是更好的客戶獲取，類似於Web 2.0時代與搜索引擎的合作模式。
值得關注的是，3月5日，OpenAI推出了GPT-5.4其首個具備原生計算機使用能力的通用模型，與Claude Cowork類似，能夠操作計算機並跨應用執行代理工作流。OpenAI特別強調，該模型在某些任務上比前代模型減少約47%的token消耗，同時保持相同精度。
高盛認為，OpenClaw通過賦予AI代理完全的計算機控製權和無限記憶，實現了消費者端應用的病毒式增長；其獨特的本地與低成本VPS托管模式，正成為邊緣計算提供商的重大利好。
OpenClaw（前身為Moltbot和Clawdbot）於2025年11月首次發布，並在1月下旬實現病毒式傳播。
這是一款開源、自托管、全天候運行的AI代理，可在用戶本地計算機上運行，能夠通過iMessage、WhatsApp、Google Chat等個人消息平台接受指令，並執行任何人類可以完成的任務，包括打開應用、瀏覽網頁和完成交易。
OpenClaw解決了製約大多數AI代理的關鍵技術瓶頸上下文窗口問題。其解決方案是基於文件的記憶係統：所有代理活動存儲在本地計算機的Markdown文件中，代理在每次會話開始時加載當天記憶及前一天的上下文。用戶還可通過指令建立長期記憶（例如預訂餐廳時始終優先查看OpenTable），形成持久的偏好數據庫。
Cloudflare聯合創始人兼CEO Matthew Prince指出，OpenClaw未來3年的發展軌跡可能複製ChatGPT過去3年的路徑：目前正在催化大量實驗，但與ChatGPT早期類似，可能需要數年時間才能實現持續的規模化日常使用。
OpenClaw的托管經濟學對投資者具有重要啟示。由於超大規模雲服務商成本波動較大，大多數用戶選擇在家用硬件（Mac Mini、舊筆記本電腦）或低成本VPS提供商（如Cloudflare和DigitalOcean）上運行OpenClaw。部分用戶在使用初期數天內的token消耗就高達數千美元。
許多用戶正在采用分層模型架構：前沿模型負責編排，較小模型執行子任務，從而降低每次查詢的成本。
DigitalOcean的數據最為直觀：在OpenClaw發布後數天內，客戶在DigitalOcean上部署了近3萬個原生一鍵式OpenClaw Droplet，另有數千個額外部署被激活。DigitalOcean的AI客戶收入中，推理服務占比持續提升2025年12月AI客戶收入ARR達1.2億美元，其中非裸金屬業務占比達70%，推理服務同比增速高達254%。
Cloudflare目前尚未看到OpenClaw對logo增長或網絡流量產生顯著影響，但高盛認為，這一趨勢進一步印證了Cloudflare邊緣網絡和Workers軟件的領先性價比優勢。
