彼得·林奇讓我明白，普通人也能構建自己的投資體係

1. 公司的基本類型分為六種緩慢增長型、穩定增長型、快速增長型、周期型、困境反轉型以及隱蔽資產型

2. 國家有國家的增長率（GDP的增長率），行業有行業的增長率，同時公司也有其自己的增長率

3. 緩慢增長型：通常規模巨大，曆史悠久，預期增長速度要比GDP稍快一些，高分紅。買這類股票，我們圖的是穩健和高於銀行理財回報的分紅，也就是A股的紅利風格

4. 穩定增長型：像可口可樂、茅台、蘋果、騰訊、Visa那樣的公司。這些龐然大物的確並非那種反應敏捷的快速增長型公司，但是它們的增長速度要快於那些緩慢增長型公司，比如每年10%-20%。這類公司通常擁有穩固的護城河，強大的品牌，美好的商業模式、穩健的資產負債表，典型是巴菲特喜歡的。買這類股票，可以作為賬戶的壓艙石和基本盤，我們圖的是長期的複利增長，每年低-中兩位數的回報率。當市場過於低估的時候，買好了也能獲得豐厚的回報，比如過去2年的騰訊。

5. 快速增長型：這是當前加強研究力量的重點。

   1. 規模小、成長性強、年平均增長率為20%～25%乃至更高。如果能明智地選擇，你就會從中發現能夠上漲10倍的大牛股。對於規模小的投資組合，隻需尋找一兩隻這類股票就可以大幅度提高投資組合的整體業績水平。

   2. 但是、但是、但是，這種股票不一定是要從快速增長型行業中尋找。事實上，彼得林奇更鍾愛不屬於快速增長型行業的快速增長型公司

   3. 他的邏輯是高增長的行業通常人聲鼎沸，很容易陷入高估值、高度競爭的狀態，除了少數的幸運兒，大部分最終都歸於塵土，比如美國互聯網浪潮中的公司

   4. 但是在低增長的行業中，因為很無聊，所以沒有那麽強的聚光燈效果，反而容易出現經營良好的，擁有利基市場的好公司好生意，然後憑借產品優勢、經營優勢等來擴大市場份額獲的成長性

   5. 在當時的美國，他投資了一批10X股的案例，比如Cajun清潔劑公司、菲利普莫裏斯公司（煙草）、Masco螺釘製品公司(單柄球閥水龍頭）、萬豪國際酒店、Shoneys連鎖餐飲公司、La Quinta汽車旅館公司

   6. 在1958～1987年的30年間，無論是戰爭還是和平，無論是通貨膨脹還是經濟衰退，Masco螺釘製品公司的收益都在持續增長，隨著公司收益上漲了800倍，股價上漲了1300倍

6. 剩下的三種股票對於普通投資者來說有點太難了，我覺得找起來很費勁，不如花精力在穩定增長型和快速增長型上麵。當然之前我也找了套利的交易機會，比如新奧集團的私有化套利。但對於非基金賬戶來說，這種套利所獲的收益，以及對組合的保護，很難體現。對於基金賬戶來說，才有點價值

1. 1. 周期型股票：

   2. 困境反轉型股票：

   3. 隱蔽資產型股票：

7.你必須對不同類型的股票進行區別對待。當你所購買的是一家有潛力發展成為另一家沃爾瑪的年輕公司的股票，這家快速增長型公司有機會給你帶來10倍的高回報，而你卻把這家新公司當作穩定增長型公司並且僅僅為了兌現50%的回報就賣掉這隻股票是十分愚蠢的。

8.彼得林奇拿迪斯尼公司舉的一個經典案例：迪士尼公司在發展的過程中曾經屬於各種主要的公司類型：數年前它屬於快速增長型公司，然後隨著規模和財務實力的日益龐大變成了一家穩定增長型公司，隨後過了一段時間它又成了一家隱蔽資產型公司，擁有價值非凡的房地產、電影以及動畫片等隱蔽資產；到了20世紀80年代中期，當它的經營陷入衰退之中時，可以把它作為一家困境反轉型公司股票趁機低價買入。

9.尋找10倍股的最佳地方就是從你家附近開始：在那裏找不到，就到大型購物中心去找，特別是到工作的地方去找。