道指將在高位做W底

前段時間的小作文《道指再次領先》被大千置頂，核心其實就一句話，方向上道指常有領先性。

這是道指成分股的特性決定的，不是市值大就能做道指成份股，而是行業關聯度超乎尋常才可以，比如3M公司，500多億的市值，做道指成分股快100年了，憑啥？因為它的行業關聯是其它企業很難企及的，企業端，消費端，TO B ，TO C，它都涉及，它十多萬種產品的覆蓋幾乎沒有哪個行業能逃出它的小爪，雖然它的市值並不大，但對經濟的敏感度無可替代。

另一個就是傳導力，波音現在這麽爛，能把它拿掉嗎？不能，它的行業傳導力是巨大的，截至目前無可替代，雖然汽車產業過去也具備這種能力，但隨著日係德係車的強大，以及新能源車的崛起。汽車產業在美國整體經濟裏的影響力已經不同以往，新格局沒有落定之前，成分股裏目前沒有汽車股。

所以老道對綜合境況的敏銳度是其他指數不能比的，它具有領先性。

自4月中旬的強力反彈，道指提前一天在4月19號先行轉勢，同一天標普和納指還在血洗之中，5月15號道指協同納指和標普創出曆史新高，隨後兩天第一個以衝破重要的40000點整數關位收盤，然後就開始了調整，在5月23號周四這天甚至走出自去年10月反轉行情以來最大的單日跌幅，按目前的綜合狀況看，這次調整可能比4月那次來的時間更長一些，點位上可能會再探上次的底，極端一些的話甚至會破一下。

道指高位做W底的可能性大於雙頭，截至目前，今年也是一個迭創新高的牛市，大的基礎仍是好的，隻是通脹，經濟發展境況，降息，地緣政治以及美國大選，當下走到了一個交織糾結的位置，情景並不確定明朗，需要兩三個月的時間來厘清，期間股市大概率震蕩整理，憑英偉達一己之力是無法帶動大盤的，可以平衡，況且這次被炒起來，主要是拆股帶來的動力，持續不了太久的。這個牛市的龍頭，應該不至於被透支未來太多，它未來還有能力領導市場走更長的牛市，過了這幾天的熱乎勁兒，它也一樣會進入調整。

除非發生更糟糕的事情，比如台海局勢過度緊張，如果沒有，按照現在各要點發展的趨勢推測，完成本次調整之後，市場還是能夠起來創新高的，大選年是一個因素，更重要的是，不管怎樣，高息的這個貨幣政策環境，一定是進入到了尾聲階段，如果經濟被持續過久的高息環境壓製，活性和動力受損，那麽通脹掉下來是也一定是大概率事件，這就很可能引發較強力度的降息，市場也會因此強力上行，這種情況，已經是比較不好的了，更大的可能是各大要素相對溫和的落到預期位置。

當然最根本的還是經濟，對美國來說，考量的維度和其他經濟體不一樣，美國經濟最根本的是看新經濟新產業培育出來沒有，這其實是唯一的一個量度指標，但這也是很難量化和具體化的，美國還是不是那個一以貫之的美國，也就隻看這一點，這一點保持並且做成了，什麽都不在話下的。

所以AI新產業從現在開始推進10年，社會生產效率再度大幅提升之後，回過頭來看，現在的股指都是在山腳下的。

雖然納指這幾天很強，但是從老道的表現推測，它也是強弩之末了，經過這大半年的炒作，該表現的，該報以希望的，該有所預期的，全部都表現過了，甚至較高的降息預期已經大打了折扣，盡管近期製造業數據顯示經濟擴張好於預期，指數表現也已經計入了，而英偉達的正麵意義空間有限，最讓人擔心的是，現在幾乎沒有空頭了，這周堅持看空的摩根士丹利首席策略師邁克爾威爾遜空翻多，短期而言，我認為這是一種失衡，是一種階段趨勢轉折的信號。