無處安放的熱錢，近期美股市場怪象盤點

大家好，今天是2月9日星期二，從去年年底開始，美股市場中陸續發生了一係列光怪陸離的事件，雖然它們的出現與股市下跌之間並不存在著必然的因果關係，但回顧以往每一次大跌前夕，市場中都會出現一些極其反常的現象，而這些現象也有助於我們去尋找引發美股下跌的真正原因。今天就讓我們來梳理一下近期美股發生的幾大怪象：

1.GameStop史詩級軋空

去年11月，Reddit網站中名為WallStreetBets的討論群發現，華爾街著名的對衝基金Melvin Capital持有GameStop高達上億美元的空頭頭寸，並且倉位高度杠杆化，於是從12月起，WallStreetBets開始集結大批散戶投資者，向Melvin Capital發動金融戰，這些散戶利用手中的疫情補助金，大量購買GameStop的股票，導致其股價連續數周上漲，進而引發了連續性軋空(short squeeze)，最終，在投資機構與散戶的共同參與下，GameStop的股價在1月最後的一周內從70多美元暴漲到300多美元，導致Mevlin Capital遭受了近45億美元的損失，當月虧損率高達53%，堪稱美股史上最大規模的軋空事件。

2.AMC僵屍還魂

受疫情爆發的影響，美國最大的院線AMC在去年遭遇了史上最大規模的虧損，股價也從疫情之前的十幾美元一路跌至2美元的曆史最低點，甚至在去年年底被曝出因為公司現金流枯竭而申請破產保護，但讓人萬萬沒想到的是，命垂一線的AMC竟然因為GameStop的暴漲起死回生了。原因是GameStop股票被爆炒之後，大量資金轉而購買AMC的股票，導致其股價在短短兩周的時間內暴漲十倍，公司也因此迅速籌集到了未來一年所需的資金，破產危機暫時解除。

3.SPAC群魔亂舞

SPAC全稱“Special Purpose Aquisition Company”，是華爾街發明的一種專門用於並購的空殼上市公司。這些SPAC通過上市融資，在24個月的期限內尋找並購對象，這些並購對象主要是一些無法滿足上市條件的初創公司，SPAC通過反向收購的方式得以使這些公司成功上市。據統計，2020年總共有248家SPAC公司上市，融資總額高達730億美元，較2019年相比增長462%。僅今年1月，就已經有34家SPAC公司成功上市。雖然絕大多數通過SPAC並購的公司在未來三到五年內將無法實現盈利，但這依然無法阻擋投資者們的熱情，據粗略估算，SPAC公司在合並消息放出後的兩個月內，股價平均增幅為50%，但更有趣的是，超過60%的公司在並購後股價出現了50%以上的下跌。

4.Signal烏龍事件

今年1月7號，由於不滿Whatsapp對用戶隱私條款的修改，特斯拉CEO Elon Musk發了條內容為“Use Signal”的推文，旨在推薦一款名為Signal的隱私加密聊天軟件。但烏龍的是，另一家與Signal八竿子都打不著半毛錢關係的Signal Advance（某不知名上市公司），從1月8日開始股價突然連續暴漲三個交易日，從原本0.6美元/股暴升到38.70美元。而這一切隻是因為投資者把兩家公司搞混了。盡管消息澄清後，Signal Advance的股價已經大幅回調，但目前3美元的股價仍然是事發前的5倍之多。

Signal Advance 在1月11號當天的股價走勢

上述事件可以說是目前美股泡沫的一個縮影，它不僅反映出當下人們對於投機的饑渴，也從一個側麵反映出目前市場流動性的嚴重過剩，而流動性就是股市的水位，它直接決定著市場的走勢，隨著新一輪刺激方案即將頒布實施，以及通脹到來預期的加速，市場的流動性會發生怎樣的改變？美股又將何去何從？我將在下一期與大家分享。