——ValueRelevance(4)淨資產與股價 股市裏看到的，是不斷變動的數字。而企業真正發生了什麽，我們無法直接觀察。會計報表中的那一個個抽象的項目，比如利潤、資產、現金流，正是企業經營活動與現狀的濃縮和呈現。 對於關心基本麵的投資人來說，這些項目的重要性怎麽強調也不過分。 談到與股價有關聯的會計指標，人們首先想到的是利潤表中的利潤和現金流[閱讀全文]
博文
(2026-05-03 07:30:43)
——ValueRelevance(4)淨資產與股價 股市裏看到的，是不斷變動的數字。而企業真正發生了什麽，我們無法直接觀察。會計報表中的那一個個抽象的項目，比如利潤、資產、現金流，正是企業經營活動與現狀的濃縮和呈現。 對於關心基本麵的投資人來說，這些項目的重要性怎麽強調也不過分。 談到與股價有關聯的會計指標，人們首先想到的是利潤表中的利潤和現金流[閱讀全文]
(2026-04-14 07:12:29)
SocialMediaandtheStockMarket:DiscussionsandConcludingRemarks 這個係列主要基於行為金融學理論，以及相關實證發現，例如社交媒體用戶的情緒、注意力和意見分歧與市場變量之間的關聯。但這並不意味著傳統金融理論—有效市場假說（EMH）在這一領域不成立。 “有效市場”基於傳統金融學的假設：投資人的決策是理性的，會根據自己掌握的相關信息來做決定。也就是說，投資[閱讀全文]
(2026-04-12 05:24:53)
SocialMediaandtheStockMarket(4)RecentEmpiricalWork 隨著社交媒體的興起，學者們將目光移向這些平台上的消息，情緒與股價之間的關聯。與傳統媒體相比，社交媒體的獨特之處在於可以隨時地、直接地互動。同時，用戶結構也發生了變化，比如散戶增多。 另一方麵，社交媒體的海量數據，加上AI算法的進步，使得學者們可以對投資者分析得更細致，並對股市作出更深入的探討。再者[閱讀全文]
(2026-04-10 07:13:07)
SocialMediaandtheStockMarket(3)EarlyEmpiricalStudies 在2000年之前，人們普遍認為網上的投資討論價值不大，可以忽略。然而，一些學者研究發現，盡管網絡討論嘈雜，卻對股市有顯著的預測能力，包括預測股價（或股票收益，即股價的變化）、成交量、以及股價波動。 Antweiler&Frank（2004）是這方麵的經典研究之一。作者收集了雅虎財經（Yahoo!Finance）和RagingBull兩個股票討論區中在200[閱讀全文]
(2026-04-08 07:35:43)
SocialMediaandtheStockMarket(2)Theories 社交媒體與股市有關聯嗎？在看數據分析之前，先來看看有哪些理論基礎。 從行為金融學的角度來看，投資者存在有限理性（boundedrationality），認知能力也有局限。投資決策會受到多種因素影響，包括自身情緒、他人看法、關注的熱點等。這些因素會促使他們在股市中表現出一些非理性的行為，例如羊群效應、情緒影響、過度反應、過於自信[閱讀全文]
(2026-04-06 07:06:49)
SocialMediaandtheStockMarket(1)Introduction 一直想寫這個主題。社交媒體我們日常都在用，股市我們也總要看一眼。它們之間的關係，可比想象中要密切得多。最典型的例子莫過於2021年1月Reddit上散戶對GameStop的逼空，使股價在短期內急劇升高，充分顯示了社交媒體對股市的影響。 如今，社交媒體已經從最初的聊天工具變成了傳播消息的重要渠道，像X、Reddit等平台都有專門給投資者[閱讀全文]
(2026-04-03 07:09:56)
CorporateGovernanceCases(3)TheRiseandFallofNortel,theTelecomGiant
說起北電（Nortel），它曾是加拿大的驕傲，承載了幾代人的回憶和情感。在鼎盛的2000年，市值占到加拿大股市總市值的三分之一以上，是世界上市值第九大的公司。
然而輝煌總是那麽的短暫。很快，公司便開始走下坡路，到2009年，不得不申請破產保護，成為加拿大史上規模最大的破產案。之後是長達8年的清算，73億美元[閱讀全文]
(2026-04-01 07:56:04)
你有過這樣的經曆嗎？有些習慣竟然在不知不覺中改變了。是什麽促使你改變的呢？
助推理論（nudgetheory）提供了一個思路。它源於心理學和行為學的研究。該理論認為，現實生活中的人不是傳統經濟學假設的“理性經濟人”。他們並不完全理性，而是“有限理性”的：會有偏見，會有認知局限，自我控製能力不強，等等。
有時候，強製措施和明令禁止，即使[閱讀全文]
(2026-03-20 07:25:54)
經濟發展離不開投資，然而對加拿大來說，一個殘酷的現實是從政府到企業，再到投資人，資金流失嚴重。我們還是讓數據來說話。 先看政府層麵的加拿大養老金計劃（CPP）。它是全國最大的公共養老基金。截至2025年3月，淨資產規模達到7,144億加元。這麽龐大的資金都投到哪裏了？ CPP投資委員會（CPPIB）的報告顯示（見下圖），到去年3月末，投資在美國的比例最高，將[閱讀全文]
(2026-03-17 07:23:10)
前幾天那篇《從訪談看三位科技大佬的風采》裏，我用了三張訪談視頻的截圖。有朋友看了不免會問，這些截圖能不能隨便用呢？其實這裏麵有一段申請經曆，我覺得不如寫下來和大家分享。
當初寫那篇文章時，我想從視頻裏截取幾個圖片放在文中。就特意去發布方的網站上查看他們關於使用其知識產權的規定，結果發現幾乎沒有覆蓋我這種“個人寫作使用截圖”的[閱讀全文]
