我心悠悠
隨筆
美聯儲於美東時間10月11日表示，將開始每月購買約600億美元短期債券，以確保銀行體係擁有“充足的儲備”。美聯儲還表示，將繼續每日進行回購協議操作直至明年1月，向隔夜拆借市場注入資金。
美聯儲的提議表明，在回購操作的持續和資產負債表淨增加600億美元之間，美聯儲的資產負債表將在2020年第二季度達到約4.2-4.3萬億美元。 6park.com
這也是繼美聯儲於9月下旬，幾乎用了10天，累計向市場投放了近6000億美元的流動性（約4.3萬億人民幣），以壓低利率後，再度釋放出新的大規模“放水”信號。與此同時，自8月以來，美聯儲已降息兩次，共計50個基點。
盡管美聯儲一再強調這並不等同於QE，也並非外界所指的QE4，而更多是技術層麵的操作，但多方分析師依然預計，美聯儲或在第四季度，大幅度開啟QE印鈔機模式。“美聯儲將竭盡所能將融資利率維持在他們希望的水準附近，”富瑞金融集團(Jefferies)首席金融分析師Ward
McCarthy表示，“如果這還不夠，他們（美聯儲）會加大行動力度。” 6park.com
我們知道，美元作為全球儲備貨幣，其可以使美國經濟較為輕鬆地在全球範圍內獲得寶貴的物質財富，久而久之，這也滋生了美國經濟“欠債上癮”的一個特征，特別是美聯儲的每一次QE或寬鬆時期，往往也是美國經濟債務不斷飆升的時期，長此以往則就會醞釀金融風險，亦如2008年美國次貸危機誘發金融危機的景象。
而目前的情況是，截至10月12日，美國聯邦債務總額已高達22.82萬億美元，按美聯儲所謂的“技術”操作，這一債務水平可能將很快就突破23萬億美元。1958年，美國當時的債務為2800億美元，而目前的水平已達到了61年前的約80倍。另有預計到2021財年時，美國聯邦債務總額將增加4.78萬億美元，這也將是美國債務史上的一個增長新高。 6park.com
美國和世界經濟影響最大的金融泰鬥保羅-沃爾克在數月前曾擔憂地表示，“美國人所背負的債務數字已經遠遠超出此前任何一個時代”。而造成這一現象的主要原因首先正如本文前麵提及，來自於美聯儲在不斷人為地炮製美債這一資產泡沫。
與此同時，美國經濟還通過不斷向全球兜售美債的方式，來轉嫁其每年約萬億美元的赤字風險。分析認為，如果全球主要央行和貨幣當局買家紛紛不再青睞美債，僅靠美聯儲貨幣舉措而支撐的美國債務經濟模式或將無法持續。 6park.com
對此，美國媒體CNBC和俄媒RT等近期分別報道稱，當全球大買家大舉拋售美債時，美國經濟受到的衝擊可能會難以想象。美國億萬富翁投資人吉姆·羅傑斯也認為，受高估美股和膨脹美債的衝擊，美元或將成為徹頭徹尾的威脅。美國或將發生比2008年金融海嘯更嚴重的金融危機。相反的是，全球大量資金在不斷撤出美國的同時，或將加速東移。而美元和美國經濟的主動權掌握在大買家手中。
值得注意的是，自2018年以來，全球主要央行投資者對美債總體呈現出淨賣出狀態，至少22個美債主在不同月份不同程度地減持了美債。彭博社稍早前報道稱，總體而言，外資對美國國債的持有量從創紀錄的高位降至6.43萬億美元。 6park.com
而據美國財政部最近一次公布的TIC（國際資本流動報告有兩個月延遲慣例），7月至少17個海外美債主不同程度地減持了美債。分別是，中國、俄羅斯、英國、巴西、愛爾蘭、盧森堡、瑞士、開曼群島、印度、新加坡、加拿大、挪威、百慕大群島、阿聯酋、瑞典、科威特、哥倫比亞。其中，阿聯酋自5-7月，已連續三個月減持美債，愛爾蘭和新加坡連續兩個月減持美債。
特別是2018年俄羅斯拋售了約84%的美債後，依然在持續減持，而近年俄羅斯累計拋售的美債數量已達到曾經作為前十大美債主之一時的94%，俄羅斯已連續數月都沒有出現在美債前三十大海外持有者名單之中了。
值得一提的是，中國持有的美國國債規模在7月份減少22億美元至1.1103萬億美元，而我們近期提及，自在去年6月至今年5月的12個月間，中國共減持了810億美元的美債，也就是說，自去年6月至今年7月，中國共減持了832億美元的美債，累計拋售的數量已接近於德國目前持有的美債總量。與此同時，中國自2017年6月至2019年5月，連續24個月都是全球最大美債主，然而，自2019年6月開始，已經成為第二大美債主。 6park.com
上述跡象表明，減持美債潮正在蔓延至包括發達國家、新興市場、石油國在內的一係列經濟體的央行。這就進一步解釋了美國債務經濟模式的不可持續性。
事情的另一麵，許多美國人也正在為欠債上癮而付出高昂的代價。例如，不久前，有超過3000名百萬富翁逃離了美國伊利諾伊州，這是世界上最大規模的富人外流之一。而據美國人口普查局最新數據，近5年以來，已經有超過10萬人離開，這些逃離的富人們基本湧向了佛羅裏達州、亞利桑那州和其他州。而這一事情的新進展是，據IllinoisPolicy網站近日的消息，一項新的民意調查顯示，在一年前，超過一半的伊利諾伊州人考慮離開該州，如今，這一比例超過了60%。
也就是說，伊利諾伊州大規模富人撤離後，更多的人正在考慮撤離。值得注意的是，受訪者每年收入超過10萬美元家庭，約有68％已經考慮過搬出該州，而家庭年收入低於4.5萬美元計劃搬出該州的可能性最小。有分析認為，一是伊利諾伊州稅收高企，二是該州債務風險加大。一些人希望到生活成本更低、債務風險更小的地區去生活。 6park.com
而這僅僅是美國經濟潛在債務危機風險的一個縮影。值得注意的是，在美國，任何一個晚上，都有超50萬美國人無家可歸，近期，一些美國城市無家可歸人數持續飆升。而這都是許多美國人不思進取、提前消費，最後資不抵債甚至陷入破產而造成的困境。
另美聯儲不久前發布的美國家庭經濟狀況的最新報告（對超過12000人進行調研）顯示，約40%（近半數）的人拿不出400美元的現金用於急用，或者需要借錢或賣東西才行。這再度表明，無論美國聯邦還是美國人由於過於依賴美元地位和膨脹美元的借貸，美國債務經濟模式的被動之處。 6park.com
而對於此時的美聯儲大幅“放水”的信號，專家羅恩·保羅撰文稱，美聯儲的最新救助計劃進一步證明了（美國經濟）陷入很糟糕的時期。“新債王”Jeff
Gundlach不久前警告稱，2018年美國的債務規模已經超過了名義GDP，意味著如果不是債務增長，美國2018年的經濟是負增長。新債王認為，美聯儲的大幅“放水”或正在將美國金融市場推到了“陰陽分界”。
