北美最大爛尾樓之一的傳奇前世今生 | 土地公案例002 （二） Pritzker家族，賣 或是 不賣，曆史性的選擇

第二部分：Pritzker家族，賣 或是 不賣，曆史性的選擇

 

經過全方位采集資料，盡可能地還原曆史，土地公認為，Pritzker沒有任何資產相關的理由，在2007年公開售賣Presidential Towers。而想要更好地理解Presidential Towers項目的拋售，就不得不談到，Pritzker的家族曆史——

 

Pritzker家族的財力全美皆知——從1982年，Forbes（福布斯）發布”全美家族財富榜“（America's Richest Families）開始，Pritzker的名字從未下過榜單的前十。

 

沒有人比Pritzker更清楚”美國夢“的極限在哪裏。

 

Pritzker家族財富的真正積累，開始於族內第二代移民。

 

Abram Nicholas Pritzker，1920年畢業於哈佛法學院的他，進入了父親的律所成為一名律師，幾年後他的弟弟，Jack Nicholas Pritzker，跟隨哥哥Abram的腳步也成為了一名律師。

 

1936年，兄弟倆發現投資機會，雙雙離職，在美國中西部的房地產市場和小型公司股權市場中掘金，完成了Pritzker家族的原始積累，成功打破了父輩（第一代移民）中產階級的隱形的天花板。

 

 

所謂老鼠的兒子會打洞，在家族原始積累的基礎上，Pritzker 的第三代，也就是圖中所示的Abram的三個兒子，進行了一場酷炫吊炸天的富二代逆襲，使得 Pritzker 家族躋身全美富豪榜。

 

Pritzker家族的第三代掌門人，Jay Pritzker，是不良資產的運作高手，經常並購破產企業的債券，得到控製權後，將旗下資產盤活，簡直是不良資產私募股權的鼻祖。

 

 

截至1985年末，Jay Pritzker和其兄弟注資購買的瀕臨破產的公司以及物業資產得以百位數記。

 

當時的他們還不知道，也許冥冥之中，天選之力無可阻擋。第三代所創造的財富將會遠超祖輩，Pritzker的影響力將會拓展整個美國的版圖。

 

1953年，Jay Pritzker 32歲，結識了一名有誌青年，沃倫巴菲特。23歲的巴菲特，每天心裏惦記著可可豆的交易。芒格還未成為他的搭檔，巴菲特還沒有完成“從猿猴到人類的進化”。

 

 

而已經“進化成人類”的Jay Pritzker，深得父親對於收購不良資產，以及運營企業的真傳——

 

在認識巴菲特的那一年，Jay Pritzker連同他的兄弟，Robert Pritzker，作價三百五十萬美元，收購了一家瀕臨破產的俄亥俄工廠，怡口母公司（Marmon），將不良資產剝離，改善經營。

 

怡口母（Marmon）沒過多久便開始盈利，一旦開始盈利，怡口母就變成了Pritzker家族第三代的收購平台。

其他製造業的小企業被一一囊入旗下，Marmon的資產逐漸壯大，包括車軸，火車車廂，汽車，電線電纜，等等一係列的製造產業。

 

1976年，Marmon收購的Cerro Corporation，使得Marmon的每年營收直接翻番，第一次超過了十億美金。

 

1981年，Marmon繼續拓展版圖，收購了美國三大消費者信用體係公司，Trans Union Corporation，使得營收直逼三十億美金。

 

時間對於有些人來說，是一種成全。

 

距離收購Marmon的六十年後，Marmon成為了Pritzker資產體係中最珍貴的明珠之一，在全球23個國家共有19000個員工，營收達七十五億美金。

 

而當年的有誌青年，巴菲特，也在時間的成全裏，憑借Berkshire Hathaway這一史詩級的企業收購平台，修煉成了世界級的頂尖投資者、企業家。

 

六十年後，Pritzker家族又和巴菲特交集在了一起。

 

第三代掌門人已逝，第四代繼承者共有十一位，股權分散，無法對Marmon的未來達成一致。

 

雖然當時的Marmon利潤率高，且每年為Pritzker貢獻超過50億美金的營業收入，但家族爭鋒已無可調解，第四代中有誌在商場做出一番大事業者寥寥無幾。唯一能平息家族內部鬥爭的辦法，就是用屁股決定腦袋，出售資產，拿現金走人。

 

 

既然Pritzker的第四代，不是所有人都有心耕耘龐大的商業帝國，巴菲特適時主動提議一個解決方案——Berkshire Hathaway提議收購Marmon，作價48億美金率先將該資產63.6%的股權囊入懷中，再逐步分幾年收購剩餘的36.4%，定價以Marmon的年營收入為基準。

 

2010年，Berkshire為16.6%的股權支付了15億美金的價格；2012年，作價14億美金收購9.8%的股權；2013年將剩餘的股權以14.7億美元全部買入。

總收購價格為91.7億美元。

 

曾經一心關注可可豆的交易員，曆經六十多年的商場浸染，終成奧馬哈先知，再一次成功地為 Berkshire Hathaway 添加了一名現金牛大員。

 

 

另一邊，雖然Marmon難逃被收購的命運，但是在50年代被收購的資產中，有一顆閃閃發光的鑽石，逃脫了家族內部的爭鋒，仍然牢牢地掌控在 Pritzker 家族的手中。

 

就在收購 Marmon 後的四年，1957年——

 

第三代家族掌門人Jay Pritzker和兄弟Robert Pritzker，由於十分中意一家汽車旅館的名字，有錢任性地”揮霍“了220萬美元，購買了一個獨立運營，臨靠著洛杉磯機場的汽車旅館——

 

這個旅館的名字，就是大家耳熟能詳的凱悅（Hyatt）。

 

 

經過十幾年的經營，Pritzker將凱悅酒店（Hyatt）從獨立的汽車旅館擴張成為國際化全價位連鎖酒店，於1962年上市。

 

1968年拆又分成了兩個獨立的上市公司——凱悅集團（Hyatt Corporation）擁有所有酒店物業的產權，凱悅國際（Hyatt International）則實現了重資產退出，品牌留存的輕資產模式，管理酒店運營，授權 Hyatt 酒店品牌，主要收入來源於酒店經營的費用。

 

之後一直到2004年，Hyatt 的上市股權部分，經曆了包含私有化和公司合並在內的複雜資本運作，最終合並更名為凱悅酒店集團（Hyatt Hotels Corporation），旗下包含777個酒店物業，遍布54個國家。

 

凱悅酒店集團（Hyatt Hotels Corporation）被 Pritzker 持有至今，僥幸逃脫了被收購的命運。