5/28/2025 SPY 收盤

一、趨勢概況與動量變化

 SPY價格動向

• 短期結構：從5/19高點594.85跌至5/23低點579.11，後反彈至5/27的591.15，但5/28再次回落至587.73。

• 解讀：反彈未能延續站穩590上方，顯示多頭動能衰減，市場可能進入震蕩或回踩階段。

 Slow Stochastic (%K / %D)

• %K從99.18回調至64.41後反彈至73.8；

• %D則從98.32逐步下滑至69.73。

• 解讀：動量仍處在中性偏多區域，但反彈放緩，預示價格上行乏力，有震蕩需求。

 QQE

• 從10.41跌至9.69後連續6日持平，表明市場動能修複暫停，多頭尚未全麵恢複。

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 二、主力資金行為分析（DIX / GEX）

 DIX（暗池買盤強度）

• 持續高於50%，最高52.9%，但5/27降至47.4%，5/28又回升至50.8%。

• 解讀：暗池資金短暫撤退後回流，表明主力情緒尚未偏空，但也不積極加倉。

 GEX（Gamma Exposure）

• 從6.6B下滑至3B，5/27反彈至6B，5/28稍回落至5.4B。

• 解讀：做市商Gamma風險已部分對衝，市場不容易出現極端下跌，但上行阻力仍在。

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 三、波動率指標（VIX / VVIX）

• VIX：從18.13 → 22.28 → 回落至19.3；

• VVIX：從96 → 110 → 回落至97；

• 解讀：

  • 恐慌情緒已大幅緩解；

  • 波動率修複結束，市場進入再平衡階段。

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 四、CVD（成交量差分）

• 淨流入/流出情況反複：

  • 5/21：-32.25k（大幅流出）；

  • 5/22：+52.36k（強力買盤）；

  • 5/28：-1.75k（邊際賣出）。

• 解讀：資金仍呈高頻對衝、雙向博弈狀態，非單邊趨勢盤。

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 五、期權持倉與交易結構

 Put/Call Volume Ratio：

• 從 >1 降至 0.87，顯示短期交易轉為看漲偏好；

 Put/Call Open Interest Ratio：

• 穩定在 1.28，顯示中期仍存防禦性倉位。

 結論：

• 情緒轉暖，但倉位未完全調整為多頭結構；

• 市場預期為 溫和反彈或震蕩橫盤，非趨勢性爆發。

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 六、AVWAP估算與軌跡判斷

根據SPY近日交易結構，粗略估算AVWAP主力軌跡如下（假設權重成交量分布）：

• 關鍵主力成本區間：584 – 588；

• 當前SPY價格：587.73，臨近主力成本均線；

• 若跌破584並放量，將觸發主力止盈或避險行為。

操作建議

 多頭策略（偏短線）：

• 試多區間：584–586（靠近主力AVWAP支撐）；

• 止損參考：跌破582（日內放量確認）；

• 目標位：595–600（高點區域遇阻概率大）；

• 策略建議：輕倉低吸 + 快進快出，順勢不追漲。

 空頭/對衝策略（波段防守）：

• 若SPY反彈至 593–596區域 且動量背離或縮量滯漲，可考慮做空或布局Bear Call Spread；

• 同時關注VIX/VVIX若再次轉升，將是空頭增強信號。

一、NVDA 與 CRM 財報影響分析

 NVDA 盤後上漲 +4.15%

• 作為AI半導體核心權重（市值超2T），NVDA上漲通常會：

  • 拉動整個科技板塊（XLK）；

  • 提振 納指100（QQQ）；

  • 影響S&P 500整體風險偏好；

• 技術含義：可能再次挑戰曆史高點甚至帶動市場局部修複超跌情緒。

 CRM 盤後上漲 +4%

• 作為大型SaaS公司，是企業支出風向標：

  • 增強對“服務業盈利能力恢複”的信心；

  • 也表明企業支出環境可能改善；

  • 對比AMZN、MSFT的雲數據，這也有正麵外溢。

操作建議（結合Earnings影響）

 積極多頭策略（適合日內或1-3日波段）

• 低吸區：590–591 若回踩；

• 止損：跌破588；

• 目標位：595–598；

• 可使用短期Call或Bull Call Spread（如 SPY 590c vs 595c）

 反向策略（若衝高遇阻）

• 若SPY衝破595但VIX不創新低或VVIX上升，可做反向減倉；

• 部署Bear Call Spread（如 600c/605c）；

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 風險因素提示

• 財報提振是催化劑非趨勢驅動本身；

• 本輪反彈若無成交量持續配合，可能形成“跳空誘多”陷阱；

• 若CRM與NVDA高開後快速走低，則可能觸發衝高回落。