不要對美國股市過於悲觀，這次很可能是一次小熊市

不要對美國股市過於悲觀，這次很可能是一次小熊市

 (2019-01-04 05:39:00)

By 峨嵋郭襄02

http://blog.wenxuecity.com/myblog/69782/201901/3699.html

最近美國股市的下跌給很多投資者造成恐慌，市場悲觀言論嚴重，什麽2008重現，好像世界末日到了似的。其實投資者不需要對市場如此悲觀，雖然S&P500 和納斯達克指數觸及了熊市邊緣，但是不要一提熊市就想到2008年那種大盤指數下跌50%以上的大跌。根據研究，從1940年以後到現在的接近80年時間裏，美國股市以大盤指數S&P500下跌50%為準的大熊市隻有3次，分別是1974，2002，2008-09，也就是說平均26年一次，而這些大熊市都伴隨經濟嚴重衰退，失業率高企。而指大盤S&P500指數下跌20%-30%的小熊市在近80年裏有接近20次，也就是平均5年一次，小熊市要比大熊市頻繁很多。

小熊市的特點是：

• 整體國家經濟環境並不很差，下跌更注重於對過去股價瘋狂上漲做調整，等股價調整到合理價位小熊市結束。
• 從技術層麵講，小熊市中S&P500指數通常會在200周均線處找到很強支撐點。
• 持續一年左右，從小熊市開始到結束大盤指數再創前期新高大約1年半時間。長期投資者不要對小熊市太恐慌，因為過1-2年大盤指數就能回來。
• 小熊市也會由一些國際政治經濟因素觸發，例如1990年的海灣戰爭，1998年的亞洲金融危機，和這次的中美貿易戰。

這次的下跌是對這些年科技股迅猛上漲的一個修正，將高飛的科技股股價修正到合理的價位，然後再重新開啟新一輪上漲。

目前美國S&P500指數綜合PE指僅為18，遠遠低於前幾年的22-25，是從2013年以來最便宜的時期。而長期國債利率已經走低，30年國債利率在3%以下，對企業融資非常有利。所以目前看不出像2008和2002年那種企業大幅虧損的前景。

綜上所述，這次大跌更像一次小熊市，不要太悲觀了。