頁岩油與深海石油投資深度討論

作者：龍虎葆

綜觀當前已發現石油儲備靜態評測美國石油全成本在76美元，頁岩油全成本超過90美元(動態看隨著油價上漲，副助成本快速增長)，總體來看頁岩油成本高於深海石油，但是頁岩油中仍然具備一批潛力個股。

在低油價時期，生產商忽略土地成本、開發單井高產量和具有管道設施地區，維持低成本獲得現金避免破產。這四大頁岩油全成本高企主要原因是豐富的儲備，支付土地金和為這些購買土地支付利息早期性資本化運作成本，一般來說這四大頁岩油生產成本在48元左右，CHK當油價80元時其持有土地資源淨價值400億元，而目前市值隻有65億元，具備6倍升值潛力，當油價持續在40元，其價值就是負資產，破產無凝。所以不能簡單說頁岩油是騙局，因為他們搶購大量土地支付現金使用銀行貸款而需要支付貸款利息，造成曆史上不良財務報表，這也是實際財報誤區，並非實際成本。比方說10年前一家房地產公司購買土地沒有開發，財報一直是虧損的，但是實際上土地在升值。看曆史財報是負麵的，但是實際上是獲利豐厚好公司。CHK早期購買土地隻有1萬多元1英畝，高位時達到100多萬元1英畝。財報分析需要動態綜合分析。

美國頁岩油開采那怕2018年200元油價也不會瘋狂開釆，政治因素、輔助成本大幅增長(鑽井費用、沙等)、環境保護問題和技術員工短缺等等製約。開采深海石油是未來全球石油供應保障重頭戲，未來十年深油石油投資將年均二位數增長，所以看好深藍油服，淡化淺藍油服。俺和許多著名油專家對頁岩油的觀點是不同的，討論出真理。頁岩油談不上騙局，未來有一批潛力個股，頁岩油和海油服機會風險均等。