現在到底是什麽年代？ ---以史為鑒

最需要學習的是， 政府瘋狂印錢之後，會發生什麽事情？ 

那麽，既然太陽底下無新事， 來學習一下，

 

1. 1981, -1984:  from Ray's  principle:  印錢後沒有股市崩潰的複興

 

FED 拚命印錢，以為會崩潰：

。。。但我大錯特錯了。在經曆了一段延遲期【TBD】後，美國經濟對美聯儲的努力做出了回應，以一種無通脹的方式複興。換言之，在通脹率下降的同時經濟增長加速。股市開始了一輪大牛市。在接下來的18年裏，美國經濟經曆了一段史上最繁榮的無通脹增長時期。
怎麽會發生這樣的事？最終，我找到了原因。隨著資金大舉撤出那些借債國【MEX, ?】，回流美國，一切都改變了。這使美元升值，給美國經濟造成了通縮壓力【表述不好，應該指】，從而使美聯儲可以在不加劇通脹的情況下降息。

這驅動了一場經濟繁榮。銀行得到了保護，一是因為美聯儲借給它們現金，二是因為債權國委員會以及國際貨幣基金組織、國際清算銀行等國際金融重整機構做出了安排，使債務國能夠以舉借新債的方式履行還債義務。這相當於。。

但我大錯特錯了。在經曆了一段延遲期後，美國經濟對美聯儲的努力做出了回應，以一種無通脹的方式複興。換言之，在通脹率下降的同時經濟增長加速。股市開始了一輪大牛市。在接下來的18年裏，美國經濟經曆了一段史上最繁榮的無通脹增長時期。
怎麽會發生這樣的事？最終，我找到了原因。隨著資金大舉撤出那些借債國，回流美國，一切都改變了。這使美元升值，給美國經濟造成了通縮壓力，從而使美聯儲可以在不加劇通脹的情況下降息。這驅動了一場經濟繁榮。銀行得到了保護，一是因為美聯儲借給它們現金，二是因為債權國委員會以及國際貨幣基金組織、國際清算銀行等國際金融重整機構做出了安排，使債務國能夠以舉借新債的方式履行還債義務。這相當於  。。。 然後在許多年的時間裏逐漸把那些不良債務減記

Background:

在墨西哥違約之後【1982/8，Mexico default, 美國銀行正在向像墨西哥一樣高風險的其他國家提供貸款，總額約為其資本金總和的250%】，作為對經濟崩潰和債務違約的回應，美聯儲增加了貨幣供給。這使得股市出現了創紀錄的漲幅。盡管這讓我意外，但我將這一現象解讀為市場對美聯儲行動的條件反射式反應。畢竟，在1929年，股市上漲15%之後，就出現了史上最大規模的崩盤。1982年10月，我在一份備忘錄中:

我認為，美聯儲的努力失效，經濟走向崩潰的概率是75%；

美聯儲的行動一開始成功刺激經濟，但最終仍然失敗的概率是20%；

美聯儲提供了足夠的刺激來挽救經濟，但最終觸發惡性通脹的概率是5%。

為了通過對衝規避最不利的可能性，我開始買入黃金和國債期貨，作為對歐洲美元的對衝，這是一種押注於信貸問題加劇的風險控製方式【這一句應翻譯有誤，待改】

 

conclusion： 2020 /4 不應該買入GLD BOND？？！！

 

 

 

 

2. Bernanke 堅決撒錢的底氣是什麽？

經濟危機時期，全世界的中央銀行都在大量發行紙幣，導致生活必需品的價格上漲。因為高失業率，所以工資沒有長；因為產能過剩，計算機等物品沒有漲價。

但是，過去幾年裏，食品價格在漲，汽油價格在漲，醫療保險的費用在漲，房屋保險的保費在漲，房地產稅在漲，養路費在漲……西方主流媒體的通貨緊縮論調，完全是騙人的把戲，目的在於誤導民眾去購買政府債券。
 
通貨緊縮發生的必要條件，就是政府不能隨意發行紙幣。這種情況在美國三十年代的大蕭條時期發生過，那時美國實行金本位製度，政府不能濫發紙幣，這也是美國主流經濟學派對大蕭條時期的主要結論。

美聯儲原主席伯南克從研究大蕭條起家，絕對不會讓通貨緊縮發生；

陷於經濟危機的希臘，如果歐洲聯盟限製其發行紙幣，卻可能麵臨通貨緊縮的壓力。

其它主權國家，如果可以隨意發行紙幣，那麽發生通貨緊縮的可能性極小【厲害國微微一笑】。
 

在通貨緊縮時期，最好的投資工具是長期政府債券。因為物價下跌，所以紙幣購買力增加。那時購買政府債券不但可以從券息中獲利，還可以從物價下跌中得利。如果真是那種情況的話，美國就不會向亞洲國家兜售美國政府債券了，而應當出售美國的黃金儲備，因為黃金不但沒有利息，還要付保管費。現在美國沒有任何跡象要出售黃金儲備，英國等西方國家現在正為上世紀九十年代出售黃金而悔恨，所以可以想象通貨緊縮是無中生有的事，通貨膨脹才是真正的威脅。而在通貨膨脹時期，能源方麵的投資則可以產生保值效果