從11月4號到現在，SP漲了差不多8.8%， DOW漲了11.5%， NASDAQ漲了8.5%. DXY漲了5.7%，金GLD下降13.4%，10Y 債利率從1.79%上升到2.57%。期間TRUMP當選總統、12月初意大利公投、和FED12月中加息25bps. TRUMP當選總統是市場主要推動力， 投資人提高了對經濟增長的預期。
市場對總統新政的設想是：加大基礎建設投資；減個稅促消費增長；減公司稅促資金回流促盈利增長促就業增長；減少政府金融管製、減少政府政策幹預 （能源、環境）, 促公司盈利增長就業增長；改變貿易策略減少貿易逆差，保持或增加製造業工作機會。這些都會提高經濟增長速度。
現在官方失業率4.6%，接近FED的充分就業，官方通脹率1.7%，接近FED 2%的目標。經濟增長更快的話，通脹預期會上升， FED會繼續加息，加息預期就形成了。12月FED估計明年加息三次。
美國經濟增長更快的話，加上加息預期， 資金會流到美國，這樣美元會走強。貿易逆差如果能減少，外國人掙美元少了，美元也會走強。
股價上升一方麵是預期公司盈利上升， 其中公司減稅可能是一次性的影響，一方麵估值尺度像P/E、P/Sale等等也可能上升， 如果預期盈利增長率比利率增加更多的話。如果利率增加比盈利增長率的增加還快，估值尺度像P/E、P/Sale等等一般會下降。 資金來源一方麵是從外國流到美國的，一方麵是從債市流到股市的。
但是魔鬼都在細節中。
例如減個稅減公司稅, 如果經濟增長不夠， 一般會增加政府財政赤字。國會能過嗎？加大基礎建設投資，是國家出錢嗎？如果是，政府財政赤字也會增加。例如加利率， 政府利息支出會增加，會增加政府財政赤字。等等這些會不會影響政府借錢？特別是如果FED也開始賣資產的時候。
例如美元走強，一般會增加貿易逆差，減少經濟增長。改變貿易策略，怎樣減少貿易逆差又不打貿易戰？外國人沒有錢了，怎麽買美國貨？世界經濟不行了，美國經濟能獨好嗎？美元走強，外國生產成本更低，保持或增加美國製造業工作機會就更難了。美元走強， 公司的海外盈利會少些 （相對於美元不走強）。美元走強，買外國產品更便宜了，會減少通脹預期。這樣看來，美元如果走得太強，會破壞掉經濟增長預期，會破壞掉通脹預期和加息預期，市場會反轉。
近期市場展望：這個星期Santa Rally, 下個星期年終Rally 或 Dressing拿好年終獎，sell losers to reduce this year's tax, keep winners for next years' lower tax rate, 這樣看年前基本是上升態勢。明年初，估計有些人會take some profits, 但許多人會持股，看TRUMP百日新政。
中長期市場展望： FED葉林12月說， FED會縮減資產負債表。FED開始賣資產的話，股市債市都是風險。
