想想FED不加息也是合理的

有很多找不到工作的人離開了勞動力市場，勞動參與率還在曆史低位。保持寬鬆銀根政策，讓更多的人有工作，是個好打算，善莫大焉。從政府的角度看， 現在20萬億美元的債務，利率增加0.25%， 每年要多付500億美元利息。500億美元呀！FED也樂得不讓政府增加負擔。

FED現在根本不說股市估值太高， 去年還擔心過生物股。考慮到近幾十年股市曆史， 大跌幾乎都是央行政策收緊之後， 87年那次可能是個例外，2000年那次崩盤更是發生在格林斯潘發出警告四年之後。當下央行政策寬鬆，葉林說沒有看到經濟過熱，盡管股市債市都在曆史高位。如果央行保持政策寬鬆，經濟會變弱或衰退嗎？大都不會。這樣想想，不覺得股市會崩盤。

央行保持政策寬鬆的情況下，美國經濟什麽情況下會變弱或衰退？有幾種可能： 1） TRUMP當選總統，大幅改變貿易政策；2）英國脫歐，意大利脫歐，歐元區危機；3）中國經濟增長進一步變慢或意想不到的負麵衝擊。全球化的停頓或終止不僅會減少全球貿易，也可能帶來通貨膨脹。估計這些也是近期股市風險。

覺得中國經濟風險人民幣風險也比較大： 1）如果美國經濟向好，人民幣貶值壓力會增大，資金外流的壓力大，中國央行印錢速度會放慢，增加中國經濟風險下行風險。好在人民幣不是自由貨幣，但有門路的人也不少。2）如果美國經濟變弱，對美貿易會變弱，也會增加中國經濟風險下行風險，但中國央行印錢速度會加快以保經濟。