土狼的嗥叫

土狼遊走四方,現今在美國鄉村自我放逐。喜歡邊走邊寫邊拍。 愛美人愛山愛水愛人間情愁最愛真。
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美國股市的估值和亞馬遜的瘋狂

(2020-05-25 09:02:00) 下一個

土狼1998年進入股市以來,經曆見證了2000年互聯網泡沫的戳破,2001年911恐襲後的股市蒸發,2008年次貸危機引發的金融危機,以及這次新冠疫情造成的股市大落大起。在這些大落大起中,很多人折戟沉沙血本無歸,另一些人(尤其是金融機構)賺的盆滿缽滿。

土狼的觀點是美國股市被高估,其危險程度不亞於中國的房市。我知道這樣的話會被大家狂噴,但這是個人觀點。有一個有趣的現象,那就是無論出了多大的事件,美股指數不久以後又會頑強反彈,不僅是打不死的小強,更是升華的小強。每一次危機以後,美股屢屢創新高。這次新冠疫情重創美國就業市場和公司業績,但在這樣的背景下,美股依舊像打了雞血一樣快速反彈。主要原因是因為美聯儲和美國政府大舉印鈔救市,造成超級流動性。這些造就了股市和現實經濟嚴重的脫節。

冷靜看看美股的估值,看看P/E,我覺得高了。有一些被追捧的高科技股更是離譜。比如說特斯拉,到現在沒有賺錢,但是股價已經816美元一股,因為投資者認為它擁有未來。再看看大紅大紫的亞馬遜,股價已經到了2436美元一股,PE是116。這就是說按照亞馬遜今天的盈利,要116年你才能賺得這個股價。這還是在新冠流行,因為人們不能出門,亞馬遜得天獨厚的今天。如果經濟回複正常,亞馬遜這樣的盈利勢頭是否能維持,要打一個大問號。大家也許知道,在互聯網泡沫被刺破以前,有一家叫Priceline.com的公司,它就是網上訂票,訂酒店的。曾經一度,它的市值比全部美國航空公司加起來還要高。一個隻有服務器的,沒有一架飛機,一家酒店的互聯網公司竟然比有飛機,有員工的航空公司加起來還值錢。這不是瘋狂是什麽?果然,不久以後,Priceline.com被打回原形。

曆史在重演,瘋狂在繼續。今天,亞馬遜一家公司的市值已經比德國股指DAX30公司的合計的市值還要高。要知道德國是世界製造業大國和強國,德國最大的30家公司都是如雷貫耳,包括德意誌銀行,漢莎航空,戴姆勒集團,等等。他們拚死拚活,竟然幹不過亞馬遜這個送貨外賣郎。

不僅如此,美國最新的法案會將以互聯網為首的中概股遲早趕出美國股市。土狼完全讚成對中概股和美國用同樣的標準監管,因為很多中概股不接受美國證券監管機構的查賬。但是,土狼嗅出了美國企業因為怯戰而遊說國會立法,為了保護自己的商業利益。畢竟,在麵對麵的交鋒中,eBay,雅虎,HP,在大陸都慘敗給了他們的中國對手。現在阿裏巴巴,騰訊已經穩坐全球500強前十位。如果要找借口,美企永遠可以找很多借口。但是從商業上講,這些美企在中國市場被擊敗。現在像亞馬遜這樣的公司當然喜歡關起門來,把競爭對手擋在門外。你可以想象門戶開放以後,亞馬遜和阿裏巴巴和京東快遞在美國競爭送貨嗎?

回到股市上講,這樣的高估值還能維持多久,沒有人知道。 但是,遲早回歸於理性。美國有一句話說:怎麽上去的,就怎麽下來。 What goes up must come down.

  

土狼 2020-05-25 Virginia

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閱讀 ()評論 (7)
評論
jw2009 回複 悄悄話 杞人憂天
一師是個好學校 回複 悄悄話 老兄對股票價值的定義有欠缺。amazon會是第一個市值超過2萬億美金的公司。
BeijingGirl1 回複 悄悄話 好帖子。 出來混總是要還的。

美國幾次借債救市的錢都被大公司用來回購股票。 股指沒法不高。 因為MTM 記賬法可以用股值來衝抵債務。 所以公司的報表那是相當的好看。 比如 Tesla。 不過 Tesla 三月在中國去世銷售很不錯, 所以一季度報表好看, 股票當天就竄升100多刀。
mpc8240 回複 悄悄話 讀書多的人基本都搞不定股市。
楊過不改 回複 悄悄話 是的,priceline現在市值還是比幾大航空公司加起來都高。
truth101 回複 悄悄話 Priceline.com , 現在是Booking Holdings Inc : BKNG
股價比它2000年最高還高不少
bashfulx 回複 悄悄話 Tesla’s gain comes from all ICE auto makers loss.
Amazon’s gain comes out of most brick and mortar stores loss.
It’s a zero sum game.
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