ZT: 學股總結回顧(二)

學股易犯的錯誤.

炒股是個高失敗率的領域.是什麽導致那麽多聰明人走向失敗? 學股大致可分為四個階段. (來源於炒股的智慧, 江恩和LIVERMORE的論述及我們的吸收理解與實踐.各個階段所犯的錯誤不一樣, 各具特色)

1.     體驗風險階段. 沒有知識與經驗的人們懷著要從股市賺錢的願望,投身股市.LIVERMORE說3周到30周,一大部分人被掃地出門.GANN說人們出局的原因是沒有股市知識與經驗.我們認為此時易犯二條致命錯誤: 1.急著賺錢; 2.投入大資金. 想急著賺錢意味著輕視股市,股市迅速洗劫資金,使其喪失物質條件,進而摧毀其精神條件.

2.     建立體係階段. 還有一些人經過第一階段洗禮進入了第二階段. 此時, 他降低了期望值,不是以馬上就賺錢為目的,而是以學習為目的,進出的資金也很小,並建立了風險控製體係,知道要止損. LIVERMORE說30周到3年, 一部分人被掃地出門, GANN說人們出局的原因是過度操作, LIVERMORE說這些人是BROKER生活無憂的衣食父母. 此時因有風險管理機製,物質上你不會被股市掃地出門,但因什麽機會都想抓,使得好不容易賺到的錢又虧回去了. 虧虧賺賺,看不到穩定贏利的希望.從而消磨其意誌, 使其喪失精神條件.

3.     完善體係階段.通過第二階段, 建立起體係,掌握了知識,積累了經驗.依據這些能贏利.此時易犯的錯誤是不能堅持按操作體係操作(執行操作紀律).另一個更大問題是,做不到cut loss, let profit run,即止損,持長,特別是做不到持長是此時的主要障礙.其背後原因是,沒有良好的操作心態(執行操作紀律也需要良好的操作心態).要象保護自己的資金一樣保護自己的操作心態.新人是因為錢輸沒了而退出,老手是因為心態不穩導致錢賺得太少而無法堅持.

4.     久賭必贏階段. 通過第三階段, 建立起體係,掌握了知識,積累了經驗,培養了良好的操作心態.依據這些持久贏利.

總而言之是有幾個關口:

第一關是在股市中盡量生存下來,用的是小交易量手段,並學會止損.能否止損會難倒一大批人.

第二關是開始時不在下降中買多, 不在上升中賣空,即不逆勢,等待趨勢確認後再順勢操作. 逆勢操作會淘汰一批人.

第三關是當擁有體係後,堅決按體係和計劃操作,不隨意操作. 隨意操作會攔阻一批人.

在所有的過程中,成熟的專業心智起至關重要的作用,這才是能否成功的關鍵因素.

智商幫助進入專業行業,情商決定在專業行業中生存和提升. 與此相同, 智力,勤奮幫助進入股票行業門欄,心智決定在股票行業中生存和提升. 因在股市立足極為困難,所以心智因素十分關鍵(見後詳述).

5. 學股學什麽.

 炒股最終靠四條:

1.     操作體係. 包括股票跟蹤分析體係,操盤買賣體係與資金進出及風險管理體係.

股票跟蹤分析涉及大勢的掌握,股票類型,分析手段,買入點,止損點及止贏點的確定.這些與操作風格有關. 操作體係不能獨立發展,它是建立在知識和經驗之上的,與知識和經驗共同漸進,積累和完善.

2.     理解操作體係的知識.當你賺錢時你知道是如何賺的,你是用正確的方法賺錢,還是用錯誤的方法賺錢(錯誤的方法之一是,觸及止損不止損,等漲回來後賺錢.甚至平攤損失.平攤是成功率很高的賺錢手法,但十次中有一次失誤,就可賠光前九次的利潤,可能還要帶上本金).虧錢了你知道是如何虧的,是正常的虧損還是不正常虧損(讓小虧演變成大虧即不正常虧損).

股票分板塊, 板塊內的股票有聯動,領頭羊帶領板塊內的股票運動.各板塊在大勢的起伏中輪流起主導作用. 板塊間有許多聯係.不同的市場(期貨市場, 現貨市場, 股票市場, 債券市場, 外匯市場) 有許多關聯.各種消息對市場的衝擊隨時隨地不同. 對這些知識理解越深入,你的決策越有把握.股市知識是炒股的基礎.

股票類型可分為PENNY股(以分為單位,漲跌非常劇烈,需要很強的操作技巧與看盤能力),OB股,低價小盤股,大盤股,指數成份股,又分為屬NAZ市場,NY市場和AMEX證券市場.不同類型各有特點.

股市知識的積累十分緩慢,這才是學股最困難的和最根本的地方.

3.     運用操作體係的經驗.知道操作體係在什麽條件下可賺大錢. 在什麽條件下要躲避風險. 我們熟悉好幾個板塊,操作過幾百種股票,涉及過指數期貨,十分熟悉OPTIONS的操作及與對應的股票的關聯,什麽時候該用OPTIONS, 什麽時候該用股票及其組合.相同的股票知識應用於不同的板塊及股票因其特性需要作相應調整.再如DAYTRADE中開盤點的含義, 高開低開的應對, 觀察大勢時運用的指標, 三大指數的關係等, 這都是經驗, 要花長時間和代價才能積累.

任何操作手段必須經過千百次的錘煉才能理解和掌握其精髓,不進入這個層麵,在瞬息萬變的股市中難以作出正確反應,即要進入條件反射.這樣才能集中精力於重要決定.

4.     駕馭操作體係和自己行為的專業心智.積累知識, 增長經驗,建立體係,假以時日,有望達成目標.但仍不足以能穩定贏利,在股市中生存.正常心態,成熟的心智是建立和運用體係的關鍵,並且他們貫穿學股的全過程.在股票操作的各個要素中(資金,操作體係和投機者)人是最脆弱最不可靠的.同樣的體係,在不同人手中效果可能完全相反,鋒刀利劍正是許多舞刀弄劍者自傷的原因,人們說,在抄家成功之前會大虧一次,原因就是手握鋒刀利劍,心智還沒有跟上卻洋洋得意(手上有把好刀,挺快的)所致,虧損是如此之重(不僅是因為錢的損失,還因為對自信心和自尊心的打擊)以至於讓人明白什麽是不尊敬,什麽是不自重.當人們初步擁有一個操作體係時,能嚴格按照該體係操作的人並不多,人們忍耐不住總想多做點什麽從而招致不必要的損失和挫折,人們並不總是能控製自己的行為.失敗者們的原因看起來各不相同,但都逃不出是心智不成熟之因.培養成熟的專業心智是股票操作最困難的和最根本的地方.

學股之初,因知識和經驗的缺乏,股市心智十分幼稚.我們現在看待新人,他們的行為也如同兒童一樣幼稚可笑,一眼就看穿其心理動機(對那些專門作弄散戶的專業人士而言更是透明)(許多人買某個股票的原因如下: 1.曾經在其上賺過錢因而有成就感; 2.或曾經在該公司上過班所以有感情; 3.有朋友在該公司裏,感覺有信息渠道,朋友說公司很不錯; 4.有朋友在其上賺大錢, 曾經想買但太貴,現在跌下來了,比朋友買的還便宜,一定會賺錢的;5.上一次在此點沒敢買丟了一次機會,這一次決不能讓機會跑了.以專業眼光看,沒有一個站得住腳.有時人們心懷希望買入股票,然後眼巴巴看著股市希望它能動起來,或捶胸頓足,企圖嚇唬股市動起來,不動就氣不打一處來,猶如三歲孩童). 知識和經驗的積累過程也伴隨心智成熟過程. 專業心智成熟最終達到的高度取決於知識和經驗的豐富程度,更重要的取決於在其他領域心智曾經達到過的高度,與人們日常為人處世的心智緊密相關,受人生經驗,價值取向,道德修養,人性性格等等製約. 這恐怕是大多數學股之人不了解,不明確的地方. 炒股失敗者大多敗於心智不成熟,但許多人不明究理,糊裏糊塗就敗下陣來還不知錯在什麽地方,為什麽會失敗. 有些人曾經在股市賺大錢,這證明其有知識經驗和體係,但最終還是虧了回去,虧損原因必不全是因技術而有它因,其實就是心智.

 人們對知識的理解和掌握是分層次的:

 最下層的是你的見識和知識麵,曾經見過,聽過,讀過和體驗過的.包括那些沒有深究,隻是道聽途說得來的.這是你全部的知識,它的深度和廣度影響決定了你的見識和構造在其上的其它部分的深度和廣度.許多人職業素質很好,就是缺少見識,知識麵過窄.自以為是剛愎自用以及輕狂的人(這樣的人大都有點本錢,但實在弄不清其傲視天下的自信從何而來)大都如此.見識越廣的人越謙卑,因為知道天太高,地很厚(但還是弄不清和不知道到底有多高多厚),沒有底氣張狂.

 在其上是花了時間去理解的部分. 包括看過幾篇文章,幾本書.

 在理解部分之上的是花了時間去研究的部分. 包括知道更多的來龍去脈,做過練習和訓練.

 在研究部分之上的是花了時間去參與從事的部分,其中一部分是你的專業,長期浸泡其中. 因為參與從事,就會積累和擁有經驗.有部分進入條件反射.

 在從事部分之上的是能從事創造的部分,很多人的知識到不了這個層麵,它是你能提出自己的獨到的見解, 獨到的方式方法的部分.

 你能參與話題,這出自於你的見識以上的部分. 你能講述,來源於你的理解以上的部分. 你能演示,這是你研究過以上的部分. 你能指導,因為你從事擁有經驗. 你很出色,因你有自己獨特的見解和創造.

(多年前我對自己有個要求,每隔一段時間學一樣新事物並達到相當程度的深入了解.目的是為了保持童稚般的好奇心,敏感以及擴展見識,避免僵化,自滿和短視.學股是這個習慣的自然延伸).

 炒股者的股票知識應至少進入研究或有經驗部分.否則,你不是以專業態度嚴肅對待之.試圖以更低層次的知識麵挑戰股市有點充大,不自量力,自大而心智不成熟.但現實是,很多人僅憑道聽途說的知識就敢持大倉位做短線投機,並且,越是新手, 知識越少,倉位越敢用大(反之,知識漸多,膽子見小,直至到某個階段調整到正常).

 炒股開始是個知識和經驗的問題,最終則是一個心智問題. 大部分人的炒股專業心智沒有成熟到達到炒股能穩定贏利的程度,最終因心智無法達到足夠成熟程度而退出(許多人長期浸泡在股市裏十幾年,積累了大量的知識和經驗,但仍不能足以在股市中生存.究其原因,是因為不注意心智的建設, 心智無法達到足夠成熟程度).

6. 炒股是藝術,不是科學.

這句話困惑我們很長時間. 當理解到炒股是一門技能後,就明白了.

我們運用我們的經曆領悟炒股技能. 其中,圍棋與橋牌起了相當大的作用.

本人自學圍棋多年,最強棋力達業餘2,３段. 長期打吳清源,藤澤秀行和聶衛平的棋譜. 學股與當年學棋有極為相似的地方. 都需要長期積累的過程,要領悟能力.

我們玩橋牌達七,八年光景,超出一般水平.

自學象棋多年,背過金鵬秘訣,適情雅趣.

受過極為嚴格的數理邏輯訓練.

多年的教職經驗. 除了幼兒園,博士後沒教過以外都教過. 教職經驗對觀察領悟別人的優點極有幫助(好的教師對學生的弱點和進步十分敏感).

什麽是科學? 通俗講,科學是套邏輯體係,當確定研究對象初始條件,邊界條件,運用這個體係,可預測研究對象的演化過程. 如果涉及實驗科學,如果確定實驗條件,實驗結果有一致性和可重複性.

現實世界中往往有這種要求,目的是明確的(科學推理的結論或實驗結果是明確的),需要建立一種體係達到該目的及尋找運用體係達到目的初始條件. 如下棋,如何建立體係達到贏棋的目的,炒股的目的是贏利.此時有如下特點.

1.         實現目的的體係種類繁多,因為實現目的的手段種類繁多. 如圍棋,以占地多為贏棋標準, 實現目的的原理是,下出當前最有價值的一手棋(極值原理,事物發展走最小阻力線,取最大價值). 如何判斷當前最有價值? 在布局階段,有多少風格就有多少方式.即, 在初始條件, 邊界條件相同的條件下, 可運用眾多的體係以求相似的目的.

2.         對初始條件,邊界條件的確定種類繁多. 某些情況對一些人是難得的機會,另一些人則不以為然.

3.         藝術中,甚至要達到的目的也不甚明了.

但,技能並不全是藝術.拿圍棋來講,總會進入某個點,以後的進程可用邏輯推演而出,如局部死活搏殺和收官過程(高段棋手常可默算幾個變化百步以後,並不會出現漏算.計算能力越強,殺力越強).學棋不久的人,熱衷於搏殺,以為下棋就是邏輯,就是死活題(中國象棋因缺少布置局的戰略過程,主要是搏殺的戰術過程).但圍棋棋理更多地體現在其布局及進入中盤的戰略過程中.

炒股與圍棋有許多相似的地方,人們的水平取決於其知識和對圍棋或股市的理解程度,圍棋中對棋局演化過程中價值細膩的判斷過程和思維方式與股市走勢判斷過程有相通之處(股市常常要判斷多空雙方強弱,與圍棋中判斷黑白局部強弱一樣,關鍵點位多一手黑子或白子,強弱形式立即改觀.同樣,關鍵位有一強陽線還是強陰線,強弱立判.強敵之下不得用強.同樣,大陰線下不能馬上做多,此乃空方厚勢.知道棄子的重要性,止損當不應是大困惑.下棋要算度,一步之下緊隨著幾十步應變之道,著著點中要害, 炒股也需如此,下單必單單占據要津,進出有據.在股市中尋找機會和入點的過程與圍棋中發現急所和手筋的過程相似,機會稍縱即失).下棋與炒股的各個階段有眾多的風格,需要知識與經驗的慢慢積累,難以一蹭而就.(要強調一點, 股市中的K線不是我們個體散戶下出來的, 我們隻是要判斷局勢跟著下單占位).

股市操作分兩個部分: 看盤分析和具體操作. 操作成功率由二個方麵組成,看盤成功率與操盤成功率. 看盤分析目的為確定大勢及操作對象,每個人都有自己的分析方法和手段,每次都可能不同. 一個點,對某個體係而言可能是好入點, 對另一個體係而言可能是好出點,頗具藝術性. 具體操作為確定操作目標後尋找操作時機, 確定入點,出點及止損點,盡管每人都有自己的方法,但每次可能是一致的,特別的,其原則是一致的,大家都應遵循,這裏講的是規範和邏輯,更具科學性.

舉個例子:將一盆水,一盆沙同時倒入一個大盆.沙水爭鬥,最後共處.

圍棋用黑白棋子,用人的智慧去推測模仿沙水爭鬥過程.演變其最合理結果. 對棋理的理解越深,下出的結果越合理,越符合自然法則,勝率越高.

現代人們確信,沙水爭鬥過程遵循人們己經掌握的自然邏輯法則,力學和流體力學方程可說明全部過程. 隻要有足夠的計算能力,人們可重複全部過程. 計算涉及複雜的微積分方程組,多體問題,及複雜的初始條件和邊界條件.

藝術家捕捉演變的某個瞬間,既蘊藏著過去,又昭示著未來.

大自然隻需要瞬間就可和諧地協調各個部分完成全部過程並嚴格遵循數物法則.

故我不同意炒股是藝術,不是科學. 炒股既是藝術,又是科學. 至少, 既可當成藝術,又可當成科學(高盛招了大量數理出身的人員,如果炒股是藝術不是科學, 高盛應該招藝術背景的人員才是).

隨著我們水平的提高,我們越來越認為,即使炒股可當成藝術,其藝術含量並不需太高(當然,可以很高), 即使炒股可當成科學,其科學含量並不需太高(當然,可以很高). 炒股其本質是一個心智活動,概率遊戲,對心智要求極高.有人炒股的藝術涵養很深,市場感覺出神入化,有人科學修養精深, 技術精準到位,可照樣不能穩定贏利賺錢.那些看起來各個方麵並不突出但均衡的人則可賺錢.股市中競爭的就是在一定的股市知識和經驗條件下專業心智的競爭.有點類似錘子剪刀布的遊戲,遊戲規則簡單明了, 既可當成藝術出手變幻莫測,又可當成科學依據精確概率分析,但在成功運用的背後是心智,非成年人很難玩得過成年人(雙方勝率相同的賭博遊戲最能體現心智成熟程度,故人們崇尚賭王).炒股因其巨大利益,競爭十分激烈,對專業心智的要求達到極致.這才是大部分人不能在股市中生存的主要原因.

人們內心討厭不確定性. 確定性指事件A和B之間存在充分條件關聯,由A必然導致B.若A導致B或C,就會涉及不確定性和概率問題(確定性隻存在於極其嚴格有限的條件下,自然界的演化大都遵循不確定性和概率).進而,如果每次需要從幾種可能性中作選擇,並且各種選項之間隻有微弱的邏輯關聯,盡管每種選擇行為並不難,連續幾次作出正確選擇則非常難,此時已經不是邏輯選擇問題,而是心理心智問題. 錘子剪刀布即是此類心智遊戲.出錘子出剪刀或出布動作很簡單,為什麽要出錘子或其它,其邏輯上的依據十分微弱.隻能依據心理心智作出判斷.隻有心理較穩定,心智較成熟的才能穩定取勝. 炒股也大致類似,買賣的動作也很簡單, 是買是賣的依據也微弱(強於錘子剪刀布遊戲)難以掌握,當掌握了一定的判斷依據後,也隻能依靠心理心智根據經常會出錯的判斷依據取得穩定贏利,就象劃一艘到處漏水的破船過河(通常是必沉無疑),需要熟練技巧和過硬的心理素質.

7. 貪婪,恐懼.

 人們常說在股市中不能貪婪與恐懼,同時又要 cut loss, let profit run.. cut loss 不是因恐懼? let profit run不需要貪婪?

 其實是指,人們應有知識,經驗與體係用以判斷什麽時候該貪婪let profit run, 什麽時候該恐懼cut loss.那些不擁有判斷能力的人們隻受貪婪與恐懼本能驅使(這是短期股價曲線起伏形成的重要原因).

恐懼和貪婪是在任何領域生存必要的感觀能力(名稱可能不同,不象”恐懼”和”貪婪”那麽難聽,那麽不象專業名詞.特別是競爭激烈的領域,這些感觀能力尤為重要),不恐懼不應該恐懼的東西，恐懼應該恐懼的東西, 貪婪亦然,但專業的恐懼和貪婪感觀需要培養.股市中恐懼和貪婪感觀相當專業和特殊,沒受過訓練的人們運用本能的恐懼和貪婪感觀,與股市中專業的恐懼和貪婪感觀幾乎正好相反,該貪婪時非專業人士卻恐懼, 該恐懼時非專業人士卻貪婪.大部分初學者如果按其相反的想法操作,想買就賣, 想賣就買,可以賺到與他虧掉的一樣多的錢(玩笑,別當真).

 有二種業餘的貪婪,一是新人的貪婪本能,在不知是否有機會時心存希望.另一種是有經驗者,在知道有機會,但超越自己掌控能力時冒險一搏.

 現在我們知道, cut loss, let profit run 就是股票操作的核心.而新手正相反,cut profit, let loss run..看看交易清單,賺錢的部位早已經收網,留下的全是被套住等待出水平倉的(賺錢的部位害怕賺到的錢沒了,趕緊收網. 套住的則無奈地等待,能否平倉,價位會到哪,隻好聽天由命.往往大部分情況下有機會全身而退,但隻要有一次遇到極端情況,人們隻好跟股市說拜拜了).

虧損的部位敢於拿在手上, 賺錢的部位卻不敢持有,是什麽價值觀和心智在支配著人們這種不明智的行為(就象賣桃子的商販,長勢喜人的好桃子趕緊摘下來匆匆賣掉,掉在地上的壞桃子全拿在手上不願賤賣.確有還沒成熟就掉在地上的桃子等等就成熟了,但大部分隻會越來越糟,這樣不能賺錢)? 業餘的貪婪和恐懼及不成熟的價值觀和心智.

人性的本能必然導致cut profit, let loss run.能做到cut loss, let profit run需要專業的價值觀和心智,並且要長時間的訓練.

8. 菜市場經驗.

 人們的行為總是受某些法則與價值觀支配,運用這些法則與價值觀以判斷什麽是對的,什麽是錯的,什麽選擇好, 什麽選擇更好.在沒有建立專業的價值判斷體係之前,人們會借用以往的經驗和價值觀,股市中菜市場經驗是最重要的一個.其核心是盡量追求手中貨幣最大價值,買最便宜的(最好還能順便白占點便宜)(如何追求?那時藝術).

 菜市場經驗本身沒有什麽大錯,在人們不熟悉的領域,不是最好的,但也不是最差的.但這個經驗如此深入人心,與人們的人生觀價值觀緊密相連並進入潛意識,任何違反都會引起人們心理與生理反應,自尊心受到傷害,血壓升高,心跳加快(我又吃虧了).人們調動一切能量隻追求便宜而不是追求其價值本身.隻以是否便宜為判斷標準,因而不去發展並具備真正的價值判斷能力.

在股市中,新手大都采取這個戰無不勝及曾打偏天下無敵手的方法,那些專與散戶為敵的部分專業人士深知這個道理,股價一旦下跌,就有大批人兩眼放光,跟進買入(好便宜呀),在一定條件下,隻要壓住股價,這些人都將是盤中肉了(實際上壓都不用壓,沒人買股價就起不來).

 往往在股市中要敢於買貴的.股市中有二類操作:平盤,突破.在平盤時應買便易的,在底部買,突破時隻買貴的,在突破點進入.不論是買便易的還是買貴的,你得有判斷標準確認這是好入點,並明確各自風險及應對方法.

菜市場經驗並不總是錯,老手也采用.隻是一些新人隻會用這個經驗並被這個經驗控製,馴服(有便宜不占不是傻瓜嗎?首先,主動敢於當傻瓜明知有小便宜不去占的絕非真傻瓜,一門心思想占小便宜的才是真傻瓜,因為騙子尋找,欺騙和夢寐以求的就是這類人,隻要給點小誘餌即可引他們上鉤,聰明乎?其次,股市中,甚至生活中什麽是便宜?如何判斷?那些看起來輕鬆方便的捷徑其實是歧途或彎路.而有些便宜奇貴無比,那些付出慘重代價的人和事有些最初僅是為了順便占點小便宜,例如中國公司在期油和期銅吃大虧就是因為如此.幾億美元的無喱頭損失,一個極具才華的年輕人幾年窂獄之災,多年積累的聲譽和前途毀於一旦,個人和家庭承受難以估量的損失,僅僅想拿Easy Money，發現出錯固執己見不斬倉反而追加保證金以至不可收拾一步步走向災難).

愛占小便宜是建立專業炒股技能和心智的最大敵人,是業餘貪婪的主要來源.相當部分的人敗在此地卻渾然不知,因相當多的人其核心價值觀以及其聰明才智就是圍繞如何占小便宜而不是體現在如何自己能創造價值從而能讓別人占點小便宜之上.沒有開闊胸懷能超越眼前利益的人很難在股市中生存.愛占小便宜也是人性貪婪的表現形式之一.

股市中那些看起來容易走的路,容易賺錢的方法基本上都是歧途,因為生活並不輕鬆,學股炒股更不象輕鬆活.看看成功率就知道.

說到底還是心智問題, 愛占小便宜的人心智絕對不成熟,價值觀絕對有缺陷(機會隻以便宜與否為其價值判斷標準,其它不會),眼界絕對狹窄, 創造能力絕對低下.看過太多聰明人占盡小便宜卻吃盡大虧並無反省屢占屢虧仍屢虧屢占. 吃大虧的能力和機會與占小便宜的能力是成正比的.

常聽到人們告誡,在股市中不能貪婪,此話並不明晰, 在股市中要有專業的貪婪感觀,知道在什麽條件下要貪婪及如何貪婪.通常人們不具備這種專業能力,但人人都有本能的貪婪之心,運用的即是以占小便宜為核心的業餘的貪婪感觀和價值觀,認為是便宜的,順便的即忍不住要采取某種行動.這就是在股市中不能貪婪要告誡的真正含義:要專業的而不是業餘的貪婪.在股市中沒有專業的貪婪感觀就根本賺不到錢(因無法做到持長,無法在機會來臨之時敢下決斷).業餘初學者虧錢並被股市淘汰是因為貪婪,專職者賺不到錢是因為沒有貪婪.要指出的是同是一個詞涵義完全不同.